这种生活中最“可怕”的性格，却是投资者最好的天赋
【本文主题】
价值投资在A股不适用？不，是大多数人不适合做价值投资
A股长期以来都有一个坏名声 —— “7亏2平1赚”，仿佛我国的股票市场从来都不是老百姓家庭资产保值增值的好去处，而是散户的屠宰场
那么真的是因为A股不增长吗？
上证指数从1990年12月19日96.05点开盘至今，到2021年7月23日收盘达到3550.40点，这31年不到的时间里，年化收益达到了12.52%
这个年化收益率可以说是相当亮眼了，和全世界任何经济体的主要股指相比都毫不逊色
但为什么在A股长期来看持续上涨的情况下，投资于A股的散户们却在不断地亏钱呢？
其最核心的原因已经被很多投资研究者说了无数遍 —— 短线持股，追涨杀跌
但这也并不能完全怪中国的散户投资者“不懂行”，毕竟A股才刚刚成立30年，相较于国外主要发达经济体数百年的证券市场历史来说，A股不过是个“刚出生的婴儿”，许多机构到现在还不敢说完全摸透了A股的“脾性”，更不要说缺少基础金融知识，只想“捞一笔快钱”的散户们
且A股成立伊始的大背景在于“帮助国企融资”，其成立目的也与国外证券二级市场存在根本性的差别，再加上政治体制的区别，A股受到政策面影响的概率更大，在“价值发现”上的有效性相对较为薄弱
这种情况下，很多国内的投资者（包括很多机构）都认为像巴菲特、查理·芒格、格雷厄姆这一类“价值投资者”的理论只能在美股这类成熟市场中应用，而在A股市场中是不适用的
近两年成长股大牛市（白酒、新能源、医药等），而价值股（金融、地产等）震荡不止的行情也侧面印证了这一点
那么价值投资在中国真的不适用吗？
并不是 —— 价值投资的底层逻辑是非常正确的（起码比趋势投资正确），其投资逻辑适用于绝大多数经济体的证券市场
但是！
价值投资对投资者的要求非常高，不是所有人都适合做价值投资者
或者换句话说 —— 绝大多数人都不适合做“价值投资者”
价值投资者需要什么样的天赋？
价值投资者需要2方面的天赋
其一是优秀的商业洞察力，这也是巴菲特、查理·芒格这对“快乐的小老头”能在伯克希尔·哈撒韦创造投资神话的最主要原因
商业洞察力需要极强的理论基础，没有任何人可以在缺少工商管理、会计学、金融学等相关学科理论基础的情况下实现准确的商业洞察
因而这并不是一种与生俱来的“天赋”，而是需要后天努力学习培养的“能力”
其上限非常高，普通人穷极一生也难以达到老巴的洞察力，但是只要肯钻研，其下限也不低，起码理清公司的盈利模式、盈利能力、上下游环境、行业周期等，是普通人通过学习可以实现的
但价值投资者的另一项天赋却是天生的，极难在后天培养
我们姑且称之为“价值投资性格”，正是这种性格使得投资者可以实现长期持股、涨跌不惊，在自己的投资军规下“一意孤行”
这种人在生活中不占大多数，但也不少见
典型代表，就是我们身边那些“生性凉薄、宠辱不惊、去留无意”的人
“生性凉薄”为何是价值投资者的天赋
生性凉薄的性格在感情生活中是个非常大的问题 —— 身边的亲朋好友都会觉得此人难以接近，遇到开心的事情不笑，遇到痛苦的事情不哭，与爱人之间的感情似乎可有可无，任何情感都远不及自己的那些事情重要
举个例子，就好比一名篮球运动员投进了绝杀球却完全不庆祝，好比一个孩子在灾难中失去了亲人却不流一滴眼泪，这种人在日常生活中难道不可怕吗？
但是这种“去留无意”的性格，却是价值投资者最好的天赋
因为价值投资这件事想要执行下去实现是太需要“隐忍”了
即使是巴菲特这样的商业天才，在找到合适的公司并买入后，也经常会遭遇惨痛的大跌
试问，如果你花费一两个月的时间，认真透彻地研究了某一个行业的几家优秀公司，并选取了一家“又好又便宜”的公司买入之后，市场情绪就是长期回避这只股票，不但没有估值修复，股价反而继续疯狂下挫，这时候你还拿的住吗？
而拥有“价值投资性格”的人，开玩笑地说，时刻在生活中践行着2大基本原则 —— “关我屁事”和“关你屁事”
- 股价跌了？—— 关我屁事，只要我的商业分析是正确的，未来一定会修复估值，不信过10年再看
- 股价涨了？—— 关我屁事，公司基本面没有出现恶化，随着盈利增长和净资产增加，未来股价还会稳步上升，不信过10年再看
- 大家投资舍得酒业都翻一番了，你怎么还拿着个跌跌不休的破万科？—— 关你屁事，舍得酒业的股价已经严重脱离基本面，而地产股在政策影响下一定会出现向龙头企业集中的“产能出清”，不信过10年再看
只有这样性格的人才不会去“追热点”，才不会去“做T博短线”，才不会去“随意割肉”，而是时刻在自己的“投资军规”下，在该买的时候重仓买入然后放他个20年，在基本面恶化的时候果断割肉，管他是亏10%还是亏80%
由于这种性格是与生俱来的，与“商业洞察力”不同，其上限极高，但下限也极低
很多人在A股中亏损的原因就在于“感情过于丰富”，浮亏的时候惶惶不可终日，浮盈的时候巴不得天天告诉别人自己买了哪一只股票赚了多少钱，这种性格的人是绝不可能实现长期持股的，自然也进入不了真正“价值投资者”的行业
很多人也会提出质疑，巴菲特、查理·芒格看上去完全不是这种性格的人，为何创造了“价值投资”的神话呢？
一方面原因在于他们超强的商业洞察力，这是普通人无法企及的；另一方面在于“生性凉薄、去留无意”之人并不是无法接近之人，这种性格在多数情况下隐藏极深，但时刻在潜意识中“监督”着个体的行为
一个高情商的人完全可以在“生性凉薄”的性格基础上，在生活中表现得平易近人，就好比是一个天生性格内向的人，在工作中可能却是办公室的开心果
秉性难移，性格强求不来，但价值投资一直是一件高下限的事
就好比是一个多动症的孩子，如果遇到一名好老师，依然可以安安静静地坐在课堂里学习
感情丰富的人不是完全无法做价值投资，但这种性格的人想做价值投资，需要更多的监督和自律
但如果你是天生的“价值投资性格”，也碰巧热爱投资，那么不妨多去学习一些工商管理、金融、财会相关的知识，培养自己的商业洞察力
二者相辅相成，几十年之后，你将会积累“可怕”的财富
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