储能发展赢得重磅支持，核心赛道逆变器有望再度爆发。

​​前言：有乡亲说最近关于储能的利好政策不少，能否梳理下，问题是没有的，毕竟储能这块，我很早就开始和大家分享了，只是按照目前市场的秉性，更愿意抓细节，抓确定性的上游机会，如果说储能受到政策支持，那么逆变器就是这项目上的明珠，确定性增长毋庸置疑，正好最近收到一封这方面的材料，和大家分享。

另外说一点，由于提需求的朋友比较多，我这边不可能把所有的需求都通过专栏来发布，尤其是很多朋友提出的问题，既敏感又涉及具体个股，更不方便在公众平台发布，所以更多的内容大家可以通过微信公众号（概念爱好者）的推文进行查看。

本篇目录
1.事件背景
2.为什么需要储能？
3.储能产业链
4.逆变器的地位
5.国产替代进程
6.逆变器产业链
7.投资策略
8.相关公司
9.使用须知

PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读

一，事件背景
国家发展改革委、国家能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见。意见提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。

之所以这么做，其实就因为储能是发展新能源的刚需。

二，为什么需要储能？
1.离网电网储能，如岛屿电网，小型电网，家用太阳能系统等，这部分未来会合并到VRE（Varied Renewable Energy）与储能网络的融合网络里去。

2.电网需求，如调频调峰等，因为频率波动范围过大则会造成机组切机、用户电器跳闸等意外发生；另外，电网的能量管理，建立如虚拟电厂等的新形态能源互联网络，也需要储能系统。

3. 新能源网络的不确定性，必须需要储能，做到“多发多存，少发多放”，保证发电与用电的平衡。

4. 私人储能，包括家庭储能及商业租赁及屋顶光伏等，和1差别大？

5. 移动电源，最重要的就是电动车和手机。电动车在限制时如果接入电网，也有点储能的意思。

其中最为重要的增长想象空间在1/3/4，这些新能源+储能的领域，会随着新能源在能源领域占比越来越大，储能市场也跟着膨胀。

三，储能产业链

从上图来看，PCS，也就是储能变流器，是逆变器的一种，属于储能系统四大模块之一。

三，逆变器在光伏产业中的地位
光伏逆变器是光伏系统的大脑。逆变器在光伏系统中成本占比仅8%-10%，但其承担着整个系统的交直流转换、功率控制、并离网切换等重要功能。对一般户用光伏系统而言，1台逆变器连接几十片光伏组件，单块组件故障仅影响所在串联回路的发电功率，而逆变器故障则会导致整体系统瘫痪，重要性不言而喻。

四，行业现状
近年来我国主要逆变器企业出货量占比稳定在50%左右，自2018年起，随着第二梯队国内企业的迅速崛起，国产逆变器份额快速提升，2020年，疫情导致海外厂商供应能力不足，国产厂商趁机抢占有利位置，排名前六的国产企业出货在全球的占比高达60%。

2018-2020年，我国逆变器出口金额从18.5亿美元增长到了34.8亿美元，年均增速达到了44%，出口增速显著高于海外的光伏装机增速。2021年1-2月，逆变器出口金额6.91亿美元，同比增长114.81%。

值得一提的是，2019年全球分布式光伏装机约37GW，户用光伏增速更高，当年新增17.25GW，占分布式总装机的46.15%，为有史以来占比最高的一年，自2017年起全球户用装机占比已实现三连增。

五，国产替代性
1.国产逆变器销售价格明显更低
2020年，国产品牌销往海外的逆变器单价较低，集中式和户用逆变器单价仅为0.25元/W和0.5元/W，远低于SMA、Solar Edge等海外企业0.57元/W和0.78元/W的售价。在此背景下，国产逆变器只要略微降价，便可抢占海外市场份额。

值得一提的是，海外市场价格虽然低于海外品牌，但其盈利水平明显高于国内，背后则是国产品牌的成本优势作为支撑。

2.国内品牌品类更全，功率更高
分布式市场主要参与者包括EPC承包商、光伏发电系统集成商、安装商和投资业主等，其中光伏发电系统集成商和EPC承包商占比明显，占比接近50%。在此基础上，相较于各大海外逆变器厂商，国产逆变器在各功率段的产品种类更多。而且受益于多年的技术积累，国产逆变器厂商在产品功率的覆盖上更胜一筹。所以明显更受到海外经销商的欢迎。

3.产品优势明显
功率相近的情况下，国内厂商的逆变器适用多种地面场景，方便维护；另外，国产逆变器普遍具有体积薄、质量轻、噪音小、待机损耗低等特点，提高了用户的使用感受；最后，国产逆变器保修年限均长达10年，基本覆盖逆变器的整个生命周期，很大程度上消除了用户的售后顾虑。

4.国产产品迭代速度更快
国内逆变器产品研发速度快，产品迭代快，其主要趋势为电流升级和容量升级。以阳光电源为例，自2017年起，连续4年推出功率超2000kW的新品大容量逆变器。

综上所述，国产逆变器企业实际已经开始占据全球头部市场。

六，需求分析
1.光储一体化成为趋势
根据兴业证券的测算，在搭配储能以后，将为光伏带来长期、可持续的发展动力，预计2025年全球光伏新增装机370GW，届时储能逆变器的新增需求约为74GW。

2.海外家庭储能需求加速
储能逆变器（PCS）则是在光伏并网逆变器的基础上叠加了储能电站的功能，从而使日间产生的富余电量得以存在蓄电池，夜间再通过电池释放出来，解决了光伏发电不可调控的弊端。由于风光快速发展，储能配套需求加速。其中，储能使用的逆变器与光伏并网逆变器技术相似，储能逆变器为相关逆变器公司带来增量业务。

3.光伏逆变器更换需求不容小觑。
逆变器使用寿命受电力电子器件约束，一般使用寿命在十年左右便需更换。一般来说，传统组串式光伏逆变器使用寿命在十年左右，大型地面电站的寿命在20年左右，这意味着逆变器需要在电站寿命一半时进行更换。根据兴业证券测算，预计2025年全球新增逆变器需求将达到499GW，复合增速明显高于光伏。

六，逆变器产业链
逆变器的原材料分为两类：电力电子器件、结构件，分别占比约60%、30%左右，电力电子器件包括IGBT、电容、电感、传感器等，结构件与单台容量相关，随着逆变器单台容量变大，结构件的单W成本响应降低。

七，投资策略
光伏海外高溢价红利仍有一定空间，储能单价更高于光伏，尤其海外家储空间已经打开，逆变器行业成长空间较大，组串式逆变器占比不断提升的同时，储能逆变器带来新的业务增量。

八，相关上市公司
锦浪科技：分布式光伏及储能龙头
阳光电源、固德威：集中式、组串式双龙头，份额稳固
德业股份、上能电气、科华数据

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