主动放弃看不懂、看不透的机会，中欧基金周应波等2020年四季报梳理 中欧基金我主要跟踪的是曹名长、葛...
中欧基金我主要跟踪的是曹名长、葛兰、郭睿、周蔚文、王培、周应波的持仓变化。
01
任职时长大于1000天
基金经理任职年化排序
中欧基金目前任职时间大于1000天，年化回报大于15%的基金经理如下（多份额仅保留A类）：
数据来源：Choice
周应波目前在管规模498.00亿元。
葛兰目前在管规模441.93亿元。
周蔚文目前在管规模428.31亿元。
王培目前在管规模403.85亿元。
郭睿目前在管规模143.68亿元。
曹名长目前在管规模68.29亿元。
02
持仓集中度和换手率
选择中欧基金的几位基金经理，汇总一下持仓集中度和换手率的数据如下。首先看持仓集中度如下：
本期持仓集中度提升较大的是王健、葛兰、周应波。郭睿的持仓集中度有所下降。
换手率如下（目前天天基金尚未更新）：
换手率较低的基金经理有曹名长、葛兰、王培、郭睿。周应波、魏博，特别是王健的换手率较高。
03
曹名长、葛兰、郭睿
周蔚文、王培、周应波
持仓变化
3.1、曹名长的中欧价值发现混合A(166005)持仓变化如下（从2017年第一季度起），16个季度前十大持仓出现33只个股。
黄色底纹的为当季新增个股。
连续持有10个季度的有广汇汽车；连续持有8个季度的有新华保险；连续持有5个季度的有宁波华翔、华帝股份、中国汽研；连续持有4个季度的有中国太保、富安娜、大亚圣象；连续持有2个季度的有格力电器；2020年4季度新增的有喜临门。持仓占比提升超过1%的有中国汽研、宁波华翔、中国太保；下降超过1%的有新华保险。
本期前十大持仓消失的个股是华夏幸福。
重仓股四季度涨跌幅情况如下，5涨5跌。曹名长坚持价值投资，不太好受呀。
简单看一下曹名长的第一重仓股中国汽研，全称“中国汽车工程研究院股份有限公司”，曹名长已经连续持有了五个季度（五个季度均是正收益，这只股票曹名长选择的还是挺不错）。前两天刚好一位同事跟我讲，他买了这只股，已经挣了不少，是一家重庆的企业（国企），他的朋友在里面任职副总。我当时看了一下，这家公司员工1359人，2012年6月11日上市，上市以来涨幅239.51%，含社保人均薪酬35.69万，这个薪酬还挺高的.我又去用天天基金股票选基的功能查看到持仓占比靠前的都是中欧基金，持仓占比第一的是中欧潜力价值灵活配置混合基金，基金经理就是曹名长。
目前市盈率30.59倍，TTM34.52倍，今日收盘价17.34元，市值仅180亿元，已经涨了一波了。2021年1月11日东吴证券研报有提及：“公司是汽车强制性检测稀缺性标的，看好公司长期发展。其核心投资逻辑：1）国六催化下带来检测业务量价齐升，助力2020-2022年业绩持续增长。2）风洞及智能网联测试基地将成为公司中长期新增长点。3）随着智能网联相关产品逐步落地并放量，打开公司长期成长空间。4）持续推进体制改革创新，有望进一步增强公司核心竞争力。基于检测业务增长+智能网联业务拓展，我们预计2020-2022年归母净利润5.61/6.87/8.17亿元，同比增长20.1%/22.6%/18.9%，对应PE为24.83/20.25/17.04倍。看好公司未来发展前景，且估值具有较好吸引力，维持“买入”评级。”
曹名长的第二重仓股宁波华翔已经连续持有五个季度，却基本没怎么涨。市盈率目前仅11.78倍，属于国内的汽车内饰件龙头企业，市值仅97亿。前十大持仓中的广汇汽车（208亿的总市值，商誉就有188.82亿元，市净率仅0.53），已经连续持有10个季度，股价季度趋势线一路向下，好惨，不知道业绩拐点何时来临。中欧价值发现混合A（166005）的规模也越管越小
总体来说，曹名长的持仓集中在汽车、非银金融、家电等行业，风格没有发生漂移，喜欢他的可以关注。
3.2、葛兰的中欧医疗健康混合A(003095)持仓变化如下（从2017年第一季度起），16个季度前十大持仓出现40只个股。
黄色底纹的为当季新增个股。
连续持有13个季度的有爱尔眼科；连续持有12个季度的有泰格医药；连续持有10个季度的有长春高新；连续持有8个季度的有恒瑞医药；连续持有6个季度的有凯莱英；连续持有5个季度的有药明康德；连续持有3个季度的有英科医疗。连续持有2个季度的有智飞生物、通策医疗、迈瑞医疗。
2020年4季度新增的和消失的没有！持仓占比提升超过1%的有爱尔眼科、药明康德、泰格医药、长春高新、英科医疗、迈瑞医疗。持仓集中度提升了近11个百分点~
重仓股四季度涨跌幅情况如下，全部上涨。
3.3、郭睿的中欧消费主题股票A(002621)持仓变化如下（从2018年第三季度起），10个季度前十大持仓出现31只个股。
黄色底纹的为当季新增个股。
连续持有10个季度的有家家悦、安井食品；连续持有7个季度的有中国中免；连续持有4个季度的有新宝股份；连续持有3个季度的有口子窖、太阳纸业、海信视像；连续持有2个季度的有牧原股份、芒果超媒；2020年4季度新增的有太平鸟。持仓集中度稍有下降。持仓占比提升超过1%的有太阳纸业，下降超过1%的有家家悦、口子窖、中国中免。
本期前十大持仓消失的个股是新希望。
重仓股四季度涨跌幅情况如下，8涨2跌。
四季度新增的太平鸟建仓成本价在27.52元~43.74元之间，2021年1月28日收盘价29.12元，2021年1月12日浙商证券的研报曾有提及太平鸟。
3.4、周蔚文的中欧新趋势混合A (166001)持仓变化如下（从2017年第一季度起），16个季度前十大持仓出现51只个股。
黄色底纹的为当季新增个股。
连续持有9个季度的有中兴通讯；连续持有8个季度的有贵州茅台；连续持有5个季度的有紫金矿业；连续持有3个季度的有五粮液、万科A；连续持有2个季度的有赣锋锂业、美的集团、顺丰控股；2020年4季度新增的有宁波银行、恒力石化。持仓提升超过1%的有紫金矿业、赣锋锂业、顺丰控股；下降超过1%的有中兴通讯。
本期前十大持仓消失的个股是伊利股份、万华化学。
重仓股四季度涨跌幅情况如下，全部上涨。
2020年4季度新增的恒力石化，光大证券1月24日的研报曾有提及，维持“买入”评级。个人比较认可的一位前辈，目前也持有恒力石化。不过这只票仅2021年1月份已经上涨了36.04%（截止2021年1月28日收盘，收盘价38.05元，总市值2963亿元）。
3.5、王培的中欧行业成长混合(LOF)A(166006)持仓变化如下（从2017年第三季度起），14个季度前十大持仓出现48只个股。
黄色底纹的为当季新增个股。
连续持有12个季度的有芒果超媒；连续持有10个季度的有贵州茅台；连续持有7个季度的有隆基股份、华测检测；连续持有3个季度的有五粮液、药明康德。连续持有2个季度的有顺丰控股；2020年4季度新增的有美的集团、万华化学、赣锋锂业、凯莱英。持仓占比提升超过1%的有隆基股份、芒果超媒、五粮液。持仓集中度提升约7.1个百分点。
本期前十大持仓消失的个股是南极电商、立讯精密、三七互娱、安井食品。
重仓股四季度涨跌幅情况如下，全部上涨。
3.6、周应波的中欧时代先锋股票A(001938)持仓变化如下（从2017年第一季度起），16个季度前十大持仓出现62只个股。
黄色底纹的为当季新增个股。
连续持有4个季度的有赣锋锂业、深信服、海大集团；连续持有2个季度的有万华化学、顺丰控股、宁德时代、汇川技术、福耀玻璃。2020年4季度新增的有中国平安、海康威视。持仓占比提升超过1%的有赣锋锂业、福耀玻璃。
本期前十大持仓消失的个股是歌尔股份、海尔智家。
重仓股四季度涨跌幅情况如下，全部上涨。
3.7、将之前得到的前十大持仓变化概率的数据更新后得出下表，可以看看曹名长、葛兰、郭睿、周蔚文、王培、周应波的大概位置在哪里……
这个表格个人精力有限，只能慢慢更新。管中窥豹，基金经理的换手率大概由此可见。
曹名长在（166005）四季报中说，“目前整体估值并不是非常高，但分化极为严重。考虑到未来1-2年经济上行，企业盈利将上行，我们让认为市场系统性风险不大，但波动会加剧。资产结构来看，我们认为过去两年消费、科技行业的股票估值已经较高，预期投资回报不佳，未来1-2年估值极低的金融周期类的资产更具有吸引力。我们重点看好汽车、家电家居等可选消费，银行、保险等金融行业，以及化工、有色、造纸等制造业。此外，餐饮旅游等消费服务业中估值合理的公司也值得重点关注。”
葛兰在（003095）四季报中说，“我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。”
郭睿在（002621）四季报中说，“对本季度业绩表现不佳进行了深刻的反思，对于发现的问题进行了深入的探讨并寻找相应的解决办法，不断完善自身的投资逻辑和策略，力争为持有人创造较好的长期收益。加仓了积极拥抱变革和创新，将科技应用于自身业务发展的相关标的以及产品价格处于较低位置但未来存在较大上行风险的相关标的。”
周蔚文在（166001）四季报中说，“我们还能继续找到一些低估的资产。综合来看，未来A股市场还有投资机会。当然，后期市场继续明显上涨的话，可能有吸引力的股票会越来越少，那时是我们更加重视风险的时候。长期我们更看好受益经济转型与社会发展趋势的结构性投资机会，未来一两个季度我们会继续增加低估的传统产业配置比例。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。”
王培在（166006）四季报中说，“从中国到欧美的航运指标看来，由于海外产业链受到冲击，相关的需求很强劲，导致对上游资源的拉动也比较明显。成长方面，以特斯拉、社区团购为主体的方向呈现出爆发式增长，相关产业链也在陆陆续续受到追捧。”
周应波在（001938）四季报中说，“我们按照“看好宏观，关注景气，聚焦好生意、好团队”的总体思路，继续保持仓位的稳定，结构上继续聚焦看好方向的优质公司。我们一方面观察到宏观经济的复苏到繁荣，地产投资和基建投资、消费提供韧性，出口、制造业投资提供弹性，在可选消费、化工机械建材、金融等领域保持或加强配置；另一方面，在长期看好的新一代互联网、云计算、医疗健康、品牌消费品等领域，忽略短期波动，继续持有优质公司。组合管理方面，在前几个季度基础上，我们一是坚持了聚焦个股，在管理规模增加的同时总体上保持了稳定且较高的集中度；二是继续多做减法、聚焦研究，聚焦重点看好的投资机会，主动放弃看不懂、看不透的机会。”
05
中欧基金公司重仓股
中欧基金公司2020年4季度重仓股票信息如下：
重仓股简单分类如下：
港股有腾讯控股；
有色金属有赣锋锂业、紫金矿业；
交通运输有顺丰控股；
家用电器有美的集团；
食品饮料有贵州茅台、五粮液；
电气设备有隆基股份、宁德时代；
非银金融有中国平安；
化工有万华化学；
生物医药有爱尔眼科、凯莱英、药明康德；
电子有海康威视；
计算机有深信服；
传媒有芒果超媒；
房地产有万科A；
汽车有福耀玻璃。
中欧基金目前非货币资产规模3327.51亿元（截止2021年1月28日），在158家基金公司中排名第12，货真价实的“头部平台”，值得大家关注。这几位基金经理，个人比较喜欢周应波，只是中欧基金有点……趁波波业绩好的时候狂发新基，搞得波波拖累了一段时间的业绩（感觉不够适应），还好目前好像已经基本调整过来了。另外，如果选择医药主题基金，个人还是倾向于选择中欧的葛兰。最后想说的是，本文罗列的信息不构成投资建议，据此买入，后果自负。