2021财年预估利润暴降80%，真警报还是烟雾弹？丰田最新财报深度解读
丰田今天又刷圈了，最大的热点就是丰田预计2021财年利润将下降80%，号称最挣钱车企的丰田这次是结结实实地给2020年的车市泼了一盆冷水，2020年到底会怎样，我们先从丰田的2020财年年报看起。
2020财年：
时间跨度为2019年4月1日至2020年3月31日，和国内按年统计的财务报表时间跨度不一样，对应的2021财报为2020年4月到2021年三月。
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最赚钱车企年销2万亿毛利润超1600亿
根据丰田官方公布数据，以下表格中数据单位为日元，按照日元对人民币最新汇率0.066计算
丰田2020财年的年销量额接近2万亿人民币，毛利润（运营利润Operating Income）超过1600亿，均比上一财年略有下降，其中2020年一季度的新冠疫情带来一定程度的负面影响，营收下降3800亿日元，毛利润下降1600亿日元。
尽管毛利润微降，但是净利润（Net Income）大涨超过10%，折合人民币1370亿元左右。
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单车净利润超过1万5元，北美仍是第一市场
根据财报显示，2020财年丰田全年汽车销量共计895.8万辆
以此计算，综合前面的年度净利润，平均单车净利润超过1万5千元。
北美依然是丰田的第一大市场，占比超过30%，日本本土排名第二，以中国为主的亚洲市场占据接近18%的销量。中国市场很重要，但是丰田对于中国市场的依赖程度远远低于大众。
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日本本土最赚钱，亚洲次之，北美市场利润率最低
最赚钱的车企钱都是从哪儿赚的？
在财报的毛利润地区来源中我们发现丰田最赚钱的市场居然是在本土。
根据以上报表，丰田在日本本土市场的毛利率高达9.5%，在本土市场的利润总额占全球的64%。
第二大利润来源是亚洲，毛利率7.2%，利润总额占比接近16%。
作为丰田全球最大的市场北美市场，销量高但利润率只有2.7%，总利润额还不如亚洲市场，看来丰田在美国也是只赚吆喝不赚钱。
具体到中国市场，由于财年跨期统计差异，不能和2020财年财报做同比对应，2019全年丰田在中国共赚走2520亿日元，合计人民币约166亿，根据2019年总销量估计丰田在中国市场的单车平均利润正好1万元左右。
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稳如老狗
如果要问大家丰田车的特色，皮实耐用估计是大家最认可的，产品的特色也同样体现在经营上，2018，2019，2020是汽车市场波动震荡的三年，但是从近年的经营业绩看，丰田真说得上稳如老狗，总营业额和毛利润都没有什么明显波动，简直稳的可怕。
看年报中的毛利润变动分析，最大的影响因素居然是汇率因素。
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2021利润暴降80%是拉警报还是烟雾弹？
一向稳如老狗的丰田却在受新冠疫情影响的2021财年预测中放了一颗大炮仗，预计2021财年毛利润将下降到5000亿日元，下降80%。
首先是全年销量预计回退到年销700万量，比2020财年下降21.9%。
其次，毛利润则会暴降到500亿日元，下降80%。
暴降80%，
非常唬人，
但是这个数字是很值得玩味的！
首先，我们看营收和利润的下降比，大概是营收下降6万亿日元，利润下降2万亿日元，按照下降部分看，这是接近三分之一的利润率，高的有点可怕。
一方面这告诉我们，上规模的车企，销量上升所能带来的边际利润本身就是很高的；
另外这也提醒我们要思考一下，这个下降80%是真的拉警报还是一颗烟雾弹？
这时我们需要再看一眼这张图
丰田全球利润占比，
日本本土64%，亚洲16%，北美12%，
按照眼下的疫情形势，日本虽然各大汽车厂都已停产，但是全国经济活动基本正常，并未像武汉那样完全封城；以中国市场为主的亚洲复工复产如火如荼；北美疫情虽然不消停，但是复工的劲头很高涨；欧洲也是疫情高峰已过，市场慢慢恢复中。
按照这个形势看，下降80%应该是过于悲观了，但是疫情发展还存在很多变数，尤其中美之争存在不小的变数，如果最糟糕的事情发生，下降80%也还是有一定可能性的。
基于以上分析，我们可以大胆断定下降80%应该是丰田基于最糟糕底线的估计，主要目的估计还是想放个烟雾弹，一方面降低一下市场对自己的预期，另外也给竞争对手制造一点压力。
不知您看完本文之后是不是也有同感呢？
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