价值投资那些事进阶篇（分组推送）
这篇文章作为上一篇文章的补充及扩展，进阶篇可能专业名词较多，尽量以我自己的理解来说清。
首先我想先讲一下，为什么会写这两篇文章，主要有几点，第一点，因为我认为作为投资，是需要严谨对待的，也要认真对待，作为金融的一部分，需要把它当做一个学科来不停地学习，我一直也是如此，因为不学习就会落后，而落后就会挨打（亏钱），第二点，这是我认为价值投资是所有类型的投资者研究比较透彻以后，更安全，也更容易复利的一个体系，这点其实不用我说，大家都知道巴菲特，第三点，我自己本身比较推崇这种投资的理念，也算是比较了解，所以说起来其实更容易，知道大家对于投资初期都会有什么问题。
现在就开始正文环节，说到价值投资，不得不提几个人，格雷厄姆，巴菲特，第一位就算是巴菲特的老师了，也是最先开始价值投资的人，但是我们先不说他，主要以巴菲特的理论和分析方法为主，因为巴菲特在他老师开始做证券分析，开始价值投资后，对其进行了改良，并且有了新的思路，方法，而这种方法一直沿用到了现在。
新手交易股票会有几种方法，第一种，跟风，会去找别人买什么，什么火买什么，第二种，了解一些基本面，k线，均线知识，自主选股。这两种其实都是有些看运气，我感觉虽然算是投资，但是完全是随缘的。没有任何意义。
想做价投，首先需要了解核心，就是价值，公司的价值不仅仅是现在的，而要看其历史，去统计公司5年，10年的财务记录，来判断公司是否具备核心竞争力。我拿上篇文章的内容，来找一个大家都知道的股票来当例子，说明一下上涨的逻辑，大家就懂了。
这个基本是从13,14年，到现在的净利润和增长变缓，大家可以发现，几乎是没有绿过，增长算是一个很稳定的公司，而我们不可能仅仅只看这部分就说这公司厉害，一直增长就好么？并不是，我们还需要去看他的资本支出，我们需要了解他的现金是否充沛，他的支出，回报是否是比较好的比例。
我们可以发现，他的资本支出，大致平均一下也就不到20亿，而对比净利润，动辄百亿，两百亿，三百亿，实在是微不足道，他的比例甚至连百分之20都不到，我们在上篇文章说过，低于50就可以观察，30以下就具备了基本的购买条件，而20以下，几乎是非常强的公司才会出现了。我来解读一下，这个具体是什么意思，他说明了，公司只需要一小部分的钱，就可以获得巨大的回报，公司处于一个稳定发展的阶段，而且竞争力非常强，而这个局面持续了10年不止，这也就是我们的gzmt可以走一个持续性的增长的根本逻辑（PS：wly在20年之前，比gzmt还低，所以今年产生了一轮快速拉升接近其应该有的估值），而你单纯的用一些你所熟知的基本面知识，会感觉他其实并不值，那你就真的错了，大家一看pe50多倍，增长才10-20，明显高估，肯定涨不长，这个话我在它300元的时候一直听到500，后面到700,1000，到现在的1900出头，而机构，基金，却一直控股，加仓，做了一年又一年的长线，谁更专业，更会炒股根本不用我去说，明眼人都知道。在70年代的时候，巴菲特曾经以1100万美金买入了一支邮政股，持股到第35年时，它的市值是14亿了，很多人都学习他，却成为不了他，就是因为没有他日复一日的花时间去研究财务报表，更拿不住一支成长性非常良好的股票超过1年，2年，甚至10年20年。
价值投资的逻辑，在于发现低估的公司，在它“便宜”的价格买入，等待市场认可后，价值回归正常，甚至超常的走势，而估值就是重中之重。很多朋友都在问，怎么估值，怎么估值，怎么知道买的股票好不好呢，我一去看他们买的股票，大部分都是垃圾股，根本谈不上估值，更谈不上好不好。
巴菲特看财务报表，是为了挖掘具有持久竞争力的优质企业。注意这句话的重点，持久，竞争力，优质企业。这三点都很重要。那么我们拿到财务报表时，需要看什么？
第一，损益表，比如里面的，利润率，股权收益，和利润的稳定性，发展趋势（重点）。
第二，资产的负债。从资产中扣除负债，就会得出企业的净资产。通过分析现金资产，长期的债务，就可以判断出是否具有持续竞争力。这个是一种逻辑关系，大家可以尝试理解。
第三，现金流量表，这些在东方财富的报表中都可以找到，而我们上述的资本支出也在这个表单之中，现金的流量可以让我们发现企业在改变资本结构方面所花费的资金，而且可以找到债券，股票的销售情况，以及股票回购情况。资本结构可以理解成各种比例，比如利润分配，负债，权益比例，等等。更是可以看出，生产所需资金，设备，材料等等的支出。
所以我们单独只看资本支出和利润的关系，并不能完全确定一支股票是否完全具备买入条件，而需要考虑更多的上述因素。我们所谓的百分之50,30的比例，只是一种平均的数值，而不能作为量化选股的标准，不同的行业当然会有不同的投入，并不是行业的龙头企业的比例都在同一个水平线，依然是有高有低，我们比较时，需要找到同行业去对比，看他们的财务各项数据的比例，来进行判断竞争力。当然，龙头企业发展一般都是比较稳定，且具有核心竞争力的，因为他们的公司管理，运营，更加成熟，稳定，技术也一般都领先较多，市场份额多，他们所获利的也就更多，这就是形成了一种他们公司的上升趋势原因。比如在我们国家，说到酒就会想到茅台，五粮液，说到调料，就会想到海天，什么是龙头，这就是龙头，他们已经不需要去做太多的广告推销，因为他们已经深入人心，而后面崛起的公司，想竞争是非常难的。
做价值投资我们需要找到的就是持续性具备竞争优势的企业，买入这种企业的股票，时间过去比较长以后，我们都会有非常可观的财富，而买入普通公司，也就是没有太大竞争力，也不差也不好的公司，时间长了以后甚至会让我们的财富缩水。而在我们选股中，不能只看公司是否创造了利润，更要看方式，是否需要大量研发，是否通过财务杠杆获取利润。
价值投资真的几句话，或者几篇文章是说不完的，我今天所写的也只是冰山一角，只作为一个价投的入门，引路而已。我们没有专业的团队，没有一天10多个小时都去做研究，我们只是普通人，所以不要去强行的比较，只需要尽量做到价投的概念，理论，依然可以收获颇丰，年复利20-30其实是非常简单的。百分之99的人没有做到，是因为散户进入市场，并不喜欢慢慢变富，最后希望大家可以耐下心，多看基本面，和详细的财务数据去分析，而不是盲目的买入某个版块，某个股票。
今天文章就到这里吧，后面应该不会更新这个文章的续集了，入门后，大家还是要靠自己，以后不定期可能会更新一点选股方面的，和价投其实可以相辅相成，大家到时候看吧。
这几个月其实行情说不上好，说不上不好，半死不活，有很多朋友都发现只靠原来自己了解的知识已经难以在市场中盈利了，当然也有个别抄作业的朋友偷懒，盈利还挺多的，这个不能当做典型，所以后台这几个月有很多之前小课堂，和新来的朋友都在问会不会开课，我其实还是挺高兴的，因为在我身边做股票的朋友，其实有很多都是和绝大部分人一样，只喜欢问，你买什么票了，有什么股票推荐么？从来不问为什么买。而在写文章的过程中，我发现还是有百分之10左右的人是想学习真正知识的，这大概也是股票市场中真正可以最后做到盈利的人的比例，股票作为金融的一部分，完全可以当做一门学科去学，你不想花时间学，你没知识就毕不了业，毕不了业自然是亏损的，这个不是外面的刮奖，可以算好剩余的获奖的金额，和买下所有刮奖票所需要的钱做差价赚钱，这个其实是简单的统计而已，和我们买股票是完完全全不同的。所以不要心存侥幸，踏踏实实学习才是正途，至于是否会开班，我确实还没打算，需要费的精力太多太多，不知道自己是否还有那个精力时间，即使是未来开起来，也不会收太多人的，门槛会放的比较高，这个我需要和波段商量一下，我一个人是肯定没精力的。有不少朋友把我俩当一个人了，确实不是，波段老师已经年近60，入市时间比我要长几年，有很多东西我也是向他请教的，但是我们所用的交易逻辑，系统侧重是不同的，假如可以让他一起可以补充我很多不足的地方，总之大家最后还是要看文章看消息！不要轻信陌生人。
文章太长了，大家辛苦，最后祝大家圣诞快乐，阖家幸福！
记得不要点赞，更不要点在看。
上篇文章可能有漏掉的朋友，在这再发一次，补一下链接。