华尔街明星策略师:7月不是逞英雄的时候 不要试图逢低买进
这一次,7月可是给投资者好好上了一课。由于Delta变种病毒、通货膨胀、经济前景等方面的恐惧席卷投资者的心头,当地时间7月19日周一的交易日当中,道琼斯工业平均指数遭遇了去年10月以来表现最差的一个交易日,低收725.81点,盘中更一度狂泄900点以上。
考虑到美股去年3月至今的强劲涨势,也难免有投资者会觉得这可能正是逢低买进的良机,准备要大展拳脚了。可是,华尔街重量级策略师、Fundstrat Global Advisors创始人李(Thomas Lee)却对他们提出了明确的警告:“纵观股市历史,7月历来就是一个变幻无常的月份,头脑冷静的投资者,没有人会希望在这个月份扮演英雄。”
由于Delta变种病毒变种病毒迅速蔓延,全球经济复苏前景因为疫情而变得复杂化,周一的交易日当中,道指和标普500指数全线溃退,而这一轮暴跌行情到底意味着什么?是会就此唤醒市场的“野兽精神”,还是将成为更可怕的全面抛售的先声?
李当日在接受媒体采访时表示,其实一年前,即去年的7月下旬,也出现了病例数字大幅反弹的情况,而他觉得今年市场接下去的走势将和去年相仿,哪怕这一次的变种病毒传染性更强,对看涨情绪的冲击更为严重,但是大趋势是不会改变的。
与此同时,李也承认,市场正面对着诸多变数的影响,因此,在这个月份当中,投资者最理智的做法还是不要再追加任何赌注。
“至少根据我三十年研究生涯的所知所学,7月从来就不是个适合投资者赚大钱的好时间段。”李预言说,“未来一两周的日子,我想都会很不好过。”
“再次重申,我要传达给投资者的信息就是,这可不是个适合逞英雄的月份。”
早在一个月前,即6月下旬的时候,李就曾经告诫投资者,历史规律显示,当市场在上半年表现强势时,7月的行情往往都会剧烈动荡。
不过,长期角度而言,李依然看好美股前景,他依然维持自己为标普500指数确定的4600点年底目标点位,后者比周一收盘点数高出10%以上。“我认为,股市下半年还是可以获得两位数斩获的。”
在周一发布的一份研究报告当中,李解释道,有两个关键的原因决定了美股当前的暴跌很可能只是短命的,不会演变成大规模的抛售趋势。李的乐观主要是基于对债券收益率差前景的乐观判定,以及稳定的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)期限结构。
普通债券收益率相对于国债收益率表现稳定,这对股市是个利好消息,而与此同时,VIX期限结构,即四月期和一月期VIX合约的差值,通常都会在盘整即将发生前反转,但目前并无大的变化。
李的研究报告写道,市场的下跌主要是因为Delta变种病毒在没有接种疫苗的人群当中迅速传播,使得病例数猛增,但是后者的实际威胁远远没有看上去那么可怕,因此李不认为周一的下跌可能进一步恶化成盘整。
“我们认为,这段动荡期间不大可能道指大盘出现10%甚至以上的跌幅。当然,3%到5%规模的抛售,乃至于标普500指数跌到4100点的可能性,倒是确实存在的。”
相反,李的整体判断是,股市当前的疲软,最终可能演成为“风险资产的大重置”,进而为下半年的涨势做好准备,如果病例增加数字在8月见顶,这一可能性就变得更为明显。
“如果印度病例数字在最初猛增后的四到六周之内见顶,则我们相信,美国、英国和以色列的发展轨迹也将大致如此。”
李还强调说,投资者“不能想当然地以为我们已经输掉了与疫情的战争”。