新型肺炎对大宗商品市场的影响浅析
一场突如其来的疫情防控阻击战，在中华大地骤然打响。
平凡中见真情，大事前看担当。在疫情面前，有责任有担当的石化企业冲锋在前，恒力石化率先捐款一亿元，为中国化工企业做出了大企业应用的表率。中国石化全力保障医用防护用品原料生产、大连石化全力保供医用材料、中国石油星夜驰援武汉、上海化工捐款又捐物、玲珑轮胎捐款500万元等等，众多化工企业纷纷向武汉伸出援手，让我们一起为中国化工企业打Call!
下面，针对此次疫情，平头哥对大宗商品市场的影响进行浅析。
对宏观经济的影响
目前对疫情的发展存在较大的不确定性，但是平头哥认为，本次疫情对经济和社会的影响要弱于2003年的SARS的影响。由于本次疫情传播迅速，发病率高，但是政府控制有效得当，并且经过了SARS的后，中国已经有了丰富的经验，平头哥认为，本次疫情能够快速得到控制，整体影响的影响较SARS明显缩短，所以对中国经济的影响要弱于SARS。
但是，由于本次疫情覆盖面广，影响迅速，所以对部分行业存在直接的影响，如消费和就进口市场。消费方面，2003年社零消费连续半年下滑，由2003年1月10.0%下滑至2003年5月4.3%，随后在6月份开始反弹，此后一直向上。投资方面，“非典”对投资的影响并不明显，2003年固定资产投资一直保持着30%以上较高增速。进出口方面，“非典”对出口的影响并不明显，而对进口的影响较为明显。2003年上半年，出口当月维持在33%左右水平，进口由1月63%降至4月34%，主要是因为“非典”影响了内需导致进口下滑。整体而言，影响整体持续半年左右，主要影响消费和进口。
此次疫情，平头哥认为，主要影响的行业有：消费（住宿、旅游、餐饮等）、基建（工程机械、交运投资、电力热力等）、交通运输（铁路、飞机、公路运输等）。
对消费品市场的影响分析
平头哥认为，本次疫情对消费品市场的价格影响有望呈现明显差异化表现。根据2003年 SARS时期对限额以上批发零售贸易企业的统计，2003年4月，中西药品、消毒、洗涤、卫生用品销售快速增长，中西药品类和洗涤用品类分别增长21.1%和35%。食品类由于部分地区出现抢购现象，销售增长21%。家用电器商品中，空调器销售有所减少，但电风扇、消毒柜、空气净化器等类商品销售较旺；穿着类商品仅增长6.7%。家具类、五金家电类、金银珠宝类分别下降3.9%、5.6%、0.9%。所以，本次疫情，大概率将出现当年消费市场的情景重演。
但是，在疫情被控制后，消费品市场价格将呈现明显下跌的可能。
对航空运输行业的影响分析
21世纪以来，中国民航业需求保持高速增长，航空公司纷纷加快运力引进。需求的急剧恶化造成航空公司产能利用率的快速下降，当年五月我国累计国内航线、国际航线和港澳地区航线航班班次分别下降 59.3%、 69.7%和 80.6%。三大航由于国际航线比重较大，因此业绩受到的冲击也更为明显：中国国际航空公司前三季度累计亏损 8.21 亿元，中国东方航空公司前三季净亏损 11.93 亿元，中国南方航空公司前三季度净亏损 7.83 亿元。
平头哥认为，本次疫情，对民航影响会比较大，初步预期对民航的影响时间周期有望达到2-3个季度。
对大宗化学品市场的影响分析
本次疫情，平头哥认为，对大宗化学品市场的影响分为两个不同的逻辑，一是对产业链终端消费市场的影响，反向传导至上游大宗化学品及原油端。二是对物流市场的影响，影响到中远途大宗化学品的正常物流运输。
（1）、对原油、航空煤油及燃料油市场的影响，主要体现在终端消费市场的抑制造成的产业链向上传导，带来的对原料油端的消费影响。据国际航空运输协会统计，在SARS期间，亚洲航空空气客流量下降8%，对航空煤油及燃料油的影响显著。如本次疫情重演SARS情况，预期亚洲航空业对航空煤油及燃料油的消费需求最少下降8%。
（2）、对聚烯烃产品的影响，主要在口罩的大量需求对PP纤维消费的短期爆发式需求增长，但是总体量对整体聚烯烃体量相比极小。根据卓创资讯数据显示，2018年我国各类口罩产量45.4亿只，结合市场数据1吨高熔指聚丙烯纤维料可生产近25万个聚丙烯医用防护口罩，即使全部口罩用聚丙烯纤维生产，也仅有年2万吨左右体量，仅占高熔纤维料供应的3%不到。根据最新数据，2019年中国高熔纤维产量达到88万吨，所以中国用于口罩生产的高熔体纤维供应充足，而本次疫情虽然带来口罩需求量的大增，但是对聚丙烯市场几乎无任何影响。
（3）、对甲醇市场的影响，主要体现在长途运输对产品的销售影响。中国甲醇物流格局，存在频繁的长距离运输的情况，从西北地区煤制甲醇主产区运至华东、华中及华南市场的情况每天都在发生，其中西北的煤制甲醇至山东、江苏、安徽、湖北等省份规模量较大。此次疫情，对部分省份实行了严格的交通管制，必将造成甲醇的正常物流带来直接的影响。但是，由于春节假期，本身物流尚未恢复，所以对目前影响较小。随着假期延长，西北煤制甲醇工厂的库存压力增加，而甲醇物流的限制，必将对甲醇市场带来较大的利空影响。
（4）、对橡胶产业的影响主要体现在物流限制带来的轮胎消费减少。在SARS期间，由于公共交通出行的担忧，带来了乘用车销量有所上升，从而增加了对乘用车轮胎的消费。但是，由于物流限制，重卡的消费存在一定的利空影响。
（5）、对聚酯产业链的影响，主要体现在出口消费市场的影响。由于聚酯产业链中，乙二醇属于进口供给型产品，PTA也存在接近100万吨的进口规模，而聚酯产品却以出口型消费为主，特别是下游纺织服装行业，都是以出口拉动型消费。而此次疫情，如将中国列入疫情区，必将对中国出口的商品进行严格检测及控制，并且进口规模也将受到抑制，对中国聚酯产业链都将带来较为严重的影响。
（6）、对无纺布产业的影响，主要体现在医疗卫生用品的消费量增加。医用无纺布产品是利用化学纤维，包括聚酯、聚酰胺、聚四氟乙烯、聚丙烯、碳纤维和玻璃纤维制成的医疗卫生用纺织品。包括一次性口罩、防护服、手术衣、隔离衣、实验服、护士帽、手术帽、医生帽、手术包、产妇包、急救包、尿布、枕套、床单、被套、鞋套等一次性医用耗材系列。此次疫情对医疗用品需求量出现大幅增长，必然驱动对医疗卫生用品的增加。
对钢材市场的影响分析
（1）、对钢材市场的影响：目前钢材市场处于休假模式，现货价格连续数天持平，成交接近停滞，中西南地区建材库存继续累积。据平头哥了解了解，全国各地都在放假，出货清淡。随着本次疫情等消息面的扩散，股市及商品市场受到一些阶段性的影响。若后期继续发酵，则很大程度会影响钢材市场的节后复工。
（2）、对铁矿石市场的影响：一季度外矿发货量低位，澳洲巴西矿石发货量连续数周下降，矿石供应阶段性偏紧继续对矿价形成支撑。且目前处于假期之中，钢厂基本无补库存的动作，此次疫情很大程度上造成钢厂复工延期，对铁矿石的需求也将带来明显利空影响。
