重磅:2020医疗行业即将大爆发10支绩优医疗股!

2020医疗行业发展现状趋势及前景分析

目前我国公共医疗管理系统的不完善,医疗成本高、渠道少、覆盖面低等问题困扰着大众民生。尤其以“效率较低的医疗体系、质量欠佳的医疗服务、看病难且贵的就医现状”为代表的医疗问题为社会关注的主要焦点。大医院人满为患,社区医院无人问津,病人就诊手续繁琐等等问题都是由于医疗信息不畅,医疗资源两极化,医疗监督机制不全等原因导致,这些问题已经成为影响社会和谐发展的重要因素。

据悉,中国当前医疗卫生约占GDP5%,相比较于美国的17%,我国医疗消费水平尚处于初级阶段。随着经济的不断发展,我国的人均可支配收入及健康观念将不断提升,医疗卫生消费将迎来长期稳步发展阶段。而老龄化加剧、全民健康意识的加强、医疗技术的更新发展、以及医疗卫生体制的深化改革,医院医疗事业迎来了一个快速发展的良机。

据国家统计局数据,截至2019年末,全国共有医疗卫生机构101.4万个,其中医院3.4万个,在医院中有公立医院1.2万个,民营医院2.2万个;基层医疗卫生机构96.0万个,其中乡镇卫生院3.6万个,社区卫生服务中心(站)3.5万个,门诊部(所)26.7万个,村卫生室62.1万个;专业公共卫生机构1.7万个,其中疾病预防控制中心3456个,卫生监督所(中心)3106个。年末卫生技术人员1010万人,其中执业医师和执业助理医师382万人,注册护士443万人。医疗卫生机构床位892万张,其中医院697万张,乡镇卫生院138万张。全年总诊疗人次85.2亿人次,出院人数2.7亿人。

据中研产业研究院的研究报告《2020-2025年医疗医药行业市场深度分析及发展策略研究报告》分析

2020中国医疗行业发展概况

一、中国医疗行业发展趋势

医疗行业需求稳步上升

医疗消费升级叠加人口老龄化拉动行业需求。中国当前医疗卫生约占GDP5%,相比较于美国的17%,我国医疗消费水平尚处于初级阶段。随着经济的不断发展,我国的人均可支配收入及健康观念将不断提升,医疗卫生消费将迎来长期稳步发展阶段。此外,中国慢性病患病率不断攀升,且人口老龄化将持续促进医疗服务消费。2016年至今我国公立医院检查、手术费用持续快于药品支出费用,行业需求愈发旺盛。

图表:中国医疗卫生费用(单位:亿元)

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:近年来公立医院检查、手术费用增速持续快于药品增速

资料来源:中研普华产业研究院整理

我国医疗市场还有很大发展空间

近十年来,我国居民人均医疗卫生费用年均增速超过14%;卫生费用支出占GDP的比重逐年提高,2018年已达6.39%,但是与发达国家(占比10%以上)相比,仍有较大差距。随着人民经济收入的增长、老龄化加剧、全民健康意识的加强、医疗技术的更新发展、以及医疗卫生体制的深化改革,医院医疗事业迎来了一个快速发展的良机。

图表:我国人均卫生费用快速增长

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:我国卫生费用支出占GDP的比重(%)

资料来源:中研普华产业研究院整理

我国医疗需求一直不断增长

2018年全国总诊疗人次83.1亿人次,同比增长1.6%;医院诊疗人次35.8亿人次,同比增长4.1%。我国医疗服务需求一直不断增长,需求增长主要来自于人口老龄化、人口患病率的上升(保健意识提高)以及医保覆盖的提升。

图表:我国历年诊疗人次统计

资料来源:中研普华产业研究院整理

我国医疗服务供给以公立医院、三级医院为主

按照2018年数据,公立医院数量占比36.45%,而床位数占比高达73.66%;三级医院数量占比仅7.7%,而床位数占比高达39.37%。我国医疗服务供给端,呈现出以公立医院、三级医院为主的格局。目前,我国医院总体病床使用率已经超过84%,其中承担最主要医疗任务的三级医院病床使用率更是高达97.5%,医生人均每天负担诊疗人次7.0次,基本属于满负荷甚至超负荷运转的状态。同时,我国每万人口医师数为18,每万人口护士数23,远低于德国、澳大利亚等发达国家。

图表:全国医疗卫生机构及床位数

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:我国医院病床使用率(%)

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:医师日均担负诊疗人次

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:世界不同国家每万人口医师数

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:世界不同国家每万人口护士及护产士数

资料来源:中研普华产业研究院整理

医保支付结构优化,医疗服务行业有望深度受益。2018年12月以来,深圳、广州、北京等多地出台政策,要求公立医院全面取消耗材加成,同步调整医疗服务价格予以补偿,病理诊断类项目费用普遍上升。

图表:深圳市2018年12月医疗服务部分项目调整明细

数据来源:公开资料整理

2019年行业支持政策密集出台,民营专科领域蓬勃发展。近10年来我国专科医院收入复合增速达到19%,明显超过公立医院。此外2019年卫健委、发改委等部门持续出台政策鼓励社会办医、深化医疗服务供给改革,我们判断眼科、体检、辅助生殖等具备高壁垒与扩张性的民营专科赛道有望深度受益。

图表:2008-2018各类专科医院收入CAGR对比

资料来源:中研普华产业研究院整理

图表:2019年医疗服务鼓励政策加速出台

数据来源:公开资料整理

10只ROE大于20%的绩优医药股:

净资产收益率(ROE)是我们选择优质股票的一个重要指标。历史上,很多长线牛股都具有很高的净资产收益率(ROE)。

一般来说,我们把净资产收益率大于20%的公司,称为优秀的公司。

把净资产收益率小于20%、大于15%的公司,称为良好的公司。

把净资产收益率小于15%的公司,称为一般公司。

当然,也不能绝对,一些净资产收益率小于15%的公司股票也可能长期走牛,比如山东药玻安井食品这样的。不过,绝大多数长期牛股净资产收益都是很高的。

也有一些净资产收益率很高的上市公司股票不怎么涨,比如承德露露养元饮品等净资产收益率均大于20%,但由于营收和净利润增长不好,也没啥前景。

我们可以把净资产收益率作为选股的第一指标,然后结合公司行业前景、营收和净利润增长、毛利率、资产负债率、现金流等多种指标来综合选股。

今天,敬清整理出10只净资产收益率大于20%的绩优白马成长医药股,不构成股票推荐,仅供大家在投资的时候参考。

1、恒瑞医药(600276)。公司位于江苏省连云港市,主要从事抗肿瘤、麻醉、造影剂等创新药物的研发、生产和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为23%、23%、24%。

2、通策医疗(600763)。公司位于浙江省杭州市,主要从事口腔、生殖等医疗服务的投资。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为23%、28%、29%。

3、安图生物(603658)。公司位于河南省郑州市,主要从事体外诊断试剂及其配套仪器的研发、生产和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为27%、32%、34%。

4、大博医疗(002901)。公司位于福建省厦门市,主要从事创伤类、脊柱类和微创外科类产品的生产、研发和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为37%、28%、29%。

5、我武生物(300357)。公司主要从事粉尘螨滴剂、点刺诊断试剂盒及相关产品的研发、生产和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为25%、26%、26%。

6、健帆生物(300529)。公司位于广东省珠海市,主要从事血液灌流相关产品的研发、生产和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为22%、26%、30%。

7、欧普康视(300595)。公司位于安徽省合肥市,主要从事硬性角膜接触镜及护理产品的设计、研发、生产和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为21%、23%、26%。

8、康泰生物(300601)。公司位于广东省深圳市,主要从事人用疫苗的研发、生产和销售。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为22%、30%、25%。

9、药石科技(300725)。公司位于江苏省南京市,主要从事药物分子砌块的设计、合成和销售,关键中间体的工艺研发、中试、商业化生产和销售,药物分子砌块下游相关原料药的工艺研究和开发服务。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为22%、22%、22%。

10、迈瑞医疗(300760)。公司位于广东省深圳市,主要从事医疗器械的研发、制造、营销和服务。从2017年到2019年,公司的净资产收益率分别为47%、42%、27%。

声明:本股票分析仅供参考,并不建议我们跟随买入。股市有风险,投资需谨慎。如有遗漏和错误,恳请大家不吝指正补充

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(来源:敬清聊股的财富号 2020-06-22 16:03)

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