SANERGY三度递表港交所，主攻超高功率石墨电极市场

10月5日，SANERGY GROUP LIMITED（以下简称“SANERGY ”）向港交所主板递交招股书，拟香港挂牌上市，西证国际为其独家保荐人。

不过，这并非SANERGY首次赴港IPO，此前于2020年9月及今年3月，公司也曾递表港交所。

SANERGY成立于2012年，是一家超高功率石墨电极的全球制造商，客户基础遍布全球超过25个国家，包括美洲、EMEA、APAC及中国的全球大型电弧炉钢制造商，其于汽车、基建、建筑、电器、机器、设备及运 输行业销售其产品。

自成立以来，公司已获光大金控、辽宁金灏、Hexagon等约2.48亿港元投资。而IPO前，公司最大股东系Otautahi Capital，控制公司90.62%的股权。Otautahi Capital最终实际控制人是Otautahi Trust。

公司股权结构图，图源：招股书

公司主要产品是超高功率石墨电极。从业绩来看，受到2019年石墨电极市场调整此前生产过剩，市场库存过大问题，和2020年疫情影响，报告期内，公司营收和净利润均有所下滑。其中，2018年至2020年，营收分别为1.68亿美元、1.51亿美元、1.09亿美元；同期净利润分别为7202万美元、516万美元、419万美元。

公司财务收入表现，图源：招股书

不过，从长远来看，由于全球石墨电极消耗量的波动主要由于下游钢铁行业的需求波动所致。随着碳中和一系列政策实施，预期电弧炉钢在粗钢总量中的比例将上升，从而进一步刺激石墨电极的需求，到2025年全球对超高功率石墨电极的潜在需求将增加到181.0千公吨，2020年至2025年期间年复合增长率为23.4%。

对超高功率石墨电极的需求（全球），资料来源：世界钢铁协会、弗若斯特沙利文分折