欧菲光21
今天欧菲光发布公告，关键信息四条：
公司于近日收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。 2019 年经审计特定客户相关业务营业收入为 116.98 亿元，占 2019 年经审计营业总收入的 22.51%。
筹划出售与特定客户业务相关的子公司全部或部分资产，该事项仍在进行中，因订单终止带来的影响，双方正在评估中，仍存在较大不确定性。
本次特定客户订单变化对公司经营和业绩的影响尚在评估中，存在较大不确定性。
根据上述突发情况，公司将尽快与审计和评估机构沟通，对相关设备等资产进行减值测试，测试结果和计提金额尚未确定。经公司初步估计，截至 2020 年12 月 31 日，相关设备资产账面价值约为 32.82 亿元（未经审计），约占公司 2020年 12 月 31 日归属于上市公司股东净资产（未经审计）的 31.78%。
第一条，其实市场上已经传了多时，但是当时没有收到特定客户的明确信息，因此公司无法进行公告，或者公司和特定客户进行协商，看有没有折中方案。现在既然已经公告，说明了这个是终局判决，没有任何回旋余地。这样反而可以让公司按照正常程序公开处理这部分为特定客户专门购置和搭建的资产。
第二条，欧菲光处理特定客户资产在收到正式通知前已经开始进行，这就是和闻泰进行的出售摄像头资产广州得尔塔和后摄资产的框架协议，以及出售其它三家触控资产的意向。对于该终止采购协议对于已经签署的框架协议有没有影响，现在还有不确定性。
第三条，第四条，对于采购终止对于公司19年的销售影响和资产减值计提情况需要和审计评估机构沟通，存在不确定性。
关于该公告，个人有如下看法：
1。关于和特定大客户分手尘埃落定，股价也已经充分反映了这个影响，在此基础上说股价还会有几个跌停板或者还会跌倒某个价位，基本上是毫无根据的臆测。最终股价会在什么价位，稳定，是市场各方博弈的结果，不是看空或者看多者的主观意志为转移的。
在没有收到大客户的通知以前，无法进行澄清，收到了，就第一时间澄清，没有什么信批违规之处。
2。既然和特定客户合作关系终止，因此欧菲光可以大胆无需要顾忌的进行资产处理。关于这些资产处理结果，无非是三种：
其一，和闻泰的资产出售协议依然有效的执行，而且据称闻泰也有意收购触控资产，或者摄像头资产和触控资产分别由闻泰和其它有意收购方收购。这是比较好的结果。
其二，摄像头资产出售给闻泰完成，触控资产出售计划落空；
其三，摄像头资产和触控资产出售计划全部落空。
如果出现第二种和第三种情况，公司对于特定客户资产的处理方法也是有以下几种可能：
一是将特定资产转为生产安卓产品，这里面存在一定的技术问题，但是不是不是不能解决的。摄像头资产包括三块，前摄模组，Face ID 接收端模组，后双摄模组。前摄在广州得尔塔，Face ID接收端和后双摄在南昌。其中对应安卓同样的是前摄，3Dsensing模组和后摄模组。区别在于特定客户采用的是FC倒装芯片封装模组，而安卓采用的是COB正装芯片封装模组。相比较而言，FC模组封装可靠性更高，可以做到更加超薄，但是成本高于COB封装。目前安卓的摄像模组的超薄和可靠性最求，有从COB向FC封装方向转移的趋势，因此这次欧菲光和大客户彻底分手，可以借此机会让部分国产旗舰级手机的摄像模组也采用FC封装，当然这需要国产终端大佬的配合。毕竟目前国内安卓系统仅仅是欧菲光拥有FC封装产能。
如果这个安卓系统部分采用FC模组封装计划实现，对应欧菲光而言，反而是一个新机遇。
二是将触控资产继续剥离到安徽精卓，其实在19年将安卓触控资产剥离到安徽精卓时，蔡老板的计划就是将所有的触控资产包括大客户的全部剥离。当时没有成功想必就是大客户不同意。现在欧菲光可以自主处理这部分资产，因此能够卖一个好价钱最好，卖不出去，就卖给安徽精卓。
其实处理触控资产的已经在进行了，江西的生产高端引线框架的公司就是利用南昌触控技术公司的触控的闲置设备进行第一阶段生产，并且利用这些闲置设备作为增资入股资金，不信可以查阅相关公告。
三是最坏的结果，这些设备既不能出卖，也不能转作它用，相信如果这个结果出现，欧菲光基本上是能力太差了，是无法存活到今天的。因此这个结果是可以排除的，无论如何，欧菲光的这部分资产全部报废的可能性不存在，因此我们无需为概率极小的最坏的结果去做无谓的烦恼。
还是那句话，离开大客户，欧菲光可以更加不受控制的按照自己的规划去发展，出了广州得尔塔有利润贡献，其它基本上是微利甚至是亏损资产，去掉这部分对应销售有一定影响，利润影响有限，今年到目前为止，国产手机的出货量的增长是四年以来最好的，因此全年国内手机的大年的判断是确定的，今年欧菲光会将大客户的销售缺口部分弥补，明年将全部弥补，至于利润状况，个人看法，今年确定是增长的，没有什么可以担心的。股价下跌，给市场有见地的资金更好的介入机会，而不是其它。
凤凰涅槃，浴火重生，新的欧菲光将让市场看到什么才是国内高科技制造业的真正脊梁。