《复利信徒》投资这条路，你是否认真想过怎么走？
应该有不少人都听过女黑白在喜马拉雅读的《股市进阶之道》语音版。今年作者水晶苍蝇拍，又带来了一部新作品《复利信徒——一个职业投资人的思考札记》。李杰，曾做过服务员、IT职业经理人，到职业投资人，去年开启了自己的私募，虽然拥有近200万粉丝，但是李杰基本没有公开宣传，只是私下就被抢购一空，可见身边朋友对其投资能力的信任。今天这篇文章严格的说，算不上《福利信徒》的读书笔记，本文结合了李杰其他书籍的内容和黑白自己的一些思考。投资的本身是一件反人性的事情，需要克服贪婪、恐惧、和懒惰。改变这些缺点的同时，也可以塑造一个人的思想和人格，所以我们会发现，一般投资时间久且持续赚钱的人，慢慢的都会变的谦逊、保守、和乐于学习，热爱生活，保持乐观。对于普通人来说，资金的积累是一个长期且艰难的过程，也是塑造人生理念、理财性格的重要时期。英国著名经济学家西尼尔曾提出一个观点“节欲论”，这个论点有些复杂黑白简单的转述一下。总体的意思是劳动者用放弃安乐和牺牲自由来获得相应的报酬，而资本家是靠“节欲”带来报酬，他们放弃眼前的享乐，节制眼前欲望，克服懒惰，换来初期的财富积累。他们现在所享受的一切，是之前他们“节欲“带来的回报。别人选择了安逸，你选择了奋斗，你就必须要比别人更努力，你不能一边期望将来比选择安逸的人过的更好，现在又想和选择安逸的人一样舒服。既然想将来过的更好，一段时间内“节欲”就是必须的。节制贪玩的欲望，把晚上喝酒、打牌、追剧、玩游戏的时间用来学习。节制消费的欲望，减少不必要的花费，让省下来的钱为你赚钱。这个世界上赚钱的方式有不少，但是既不用付出，又可以收获的一定没有。上个月朋友来我家，说很羡慕我的生活，投资之余，写写文章，不用看别人的脸色，可以过自己想要的人生。我说你知道我过去两年我输出了多少文字吗？打开电脑上的输入法统计，整整200万字。朋友说他也想试试，于是我从书架上给他找了几本书，并且再三叮嘱，不要一上来就给自己立多么宏大的目标，每天认真读10页，半小时内就可以完成，等养成了阅读的习惯，读书就不是一件难事。到了上周末，我俩又一起吃饭，得到的反馈是他太忙了，还没时间看。对我们来说，除非含着金钥匙降临，否则要想将来过上舒服的人生，一定会有一个阶段要克制欲望，不断努力。《沙漏》一书中有这样一句话：时间真是一个让人讨厌的东西，它不经任何人同意就任意地改变一切 。所以投资生涯的第一步就是思维的改变，不要总想着靠搏一把来改变人生，要懂的“节欲”，懂的延迟满足，懂的先暂时放弃那些可以带来快乐，但不会让你成长的事情。投资不是一个“争先”的游戏，不是谁起跑得早，谁就注定能赢。财富自由之路更像是龟兔赛跑，需要持之以恒的耐心。诚如李杰在书中所说，普通人要成长为一名投资者，要保持不断学习的心态，同时要保持理性，克服投机心理，坚持长期主义理念，成为笑到最后的复利信徒。查理·芒格说：“得到一个东西最好的方法，就是让自己配得上。”许多投资者脑袋空空，却急于赚快钱，他们想当然地认为，股票投资就是“低价买进，高价卖出”这么简单，是个人都能进行股票投资。这种想法就像一个赌徒来到赌场，幻想通过最简单的方式满载而归。结果可想而知，最终只能沦为一茬又一茬待人收割的韭菜。试想一个7亏2平1赚的地方，你和大多数人的认知、见识、努力程度都一样，又凭什么获得不一样的结果？李杰从普通人成长为职业投资者、私募证券基金管理人，经历了10年的输入和输出的过程。从2008年开始，李杰就开始不断阅读，在博客写下了几百万字的投资感悟和心得，写了3本厚厚的笔记，在2555天里平均每两天写一个与投资有关的感悟，两本书共100多万字。投资者在投资决策上的自信，来源于你的知识储备，如果你的决策永远都是根据别人的看法而改变，自然无法做好投资。成熟的投资者重视风险，在做出投资决策前首先考虑风险因素，在投资过程中知道如何管理风险，而当风险来临时，懂得如何聪明地承担风险。黑白常说的那句话：任何一笔交易的前提，是失败的结果你可以承担，而不是盲目的认为自己会绝对正确，只去想成功后的喜悦。股市投资的风险主要来自于买错、买贵股票，造成永久性的资本损失；或者是买对、买贵股票，造成复合收益率的降低。要规避风险，就是要在选对投资“对象”的基础之上，选对“时机”，做出合理的配置。几十倍上百倍PE的企业，其实不需要特别丰富的经验也能看的出贵，就像我昨天所说，海天味业当前的估值，即使业绩翻倍都还有50多PE，只要理性想想都知道他是昂贵的。但是呢有时候我们无法克服人性，在贪婪和侥幸心理趋势下，去做那些火中取栗的事情。一个是要“勇于在较大的机会区域承担短期的风险”，决定你是否能够赚到钱。有时候一家企业我们明知道便宜，但是怕买了继续下跌，还想再等等。最后的结果往往是，跌了，觉得自己的判断正确，选择继续等，涨了，又觉得自己错过了最便宜的时候，不甘心以更高的价格买入，最终往往是错过。另外一个是在大风险区要“勇于放弃眼前的利益”，决定你能不能把赚到的钱留下。放弃看不懂的机会，是一个投资者最宝贵的能力，这个市场几乎每天都有股票不合常理的上涨，能够不懂不做，才是留下财富的根本。股票投资中，低买高卖是常识，但股票投资远远不是这么简单。通常投资者持有一只下跌严重的股票时，会陷入犹豫不决的境地，下跌的股票往往伴随着大量负面言论，尤其是现在发达的互联网，就更容易接触到这些信息，这个时候能够理性、独立的思考就非常重要。投资的第二阶段，首先你要克服贪念，不要总被那些自己看不懂的机会吸引，专注于符合自己认知的机会，不瞎折腾。同时要明白，任何一笔投资都是有风险的，在概率和赔率之间做好选择，并且根据风险，做好合理的仓位配置。投资上我们不但会有认知缺陷，也会遇见无法控制的黑天鹅。去追涨那些高风险的题材股，对了可能会小有收获，一旦做错就是本金大幅缩水。要逐渐形成自己稳定的投资体系，而不是碰运气，今天张三推荐的买一只，明天看了李四的文章买一只，这个肯定是不能稳定的。稳定源自于自己完整的体系，并且这个体系符合你的认知和性格，专精一个方向才能让你越来越有经验，越来越熟练。高弹性来源于业绩超高增长或估值超额修复，或是你的运气超级无敌好。运气这事肯定是我们无法掌握的，业绩高增长大多数情况下也伴随着高估值，所以黑白比较喜欢买一些短期困境的企业，一旦困境解决就面临着估值提升加业绩提升的双重受益。对于投资的积累不犯大错是关键，可能好不容易才完成了三年一倍的收益，50万变成了100万，犯一次大错亏损50%，过去三年的收益可能就会清零。不犯大错的前提首先是不贪婪，其次是有自己稳定的体系，追求高弹性的时候也不能忘记风险管控。价值投资是一种理念和体系方法，目的是让人能在有效控制风险的前提下大概率的持续盈利，需要在长期、艰苦的学习中逐渐领悟，从而形成自己严密的方法论。理性的投资者通常会寻找大行业、优势强、壁垒高的投资对象，选择好生意、好公司，踏踏实实地赚钱。而事实上，在投资市场，许多投资者其实是投机者，主要表现为喜欢跟风，常常自诩有小道消息，对某些所谓的“大牛”抱着盲目的崇拜。我们不必批判投机者，事实上每个进入股市的人，都体会过恐惧、贪婪、浮躁、患得患失和梦想一夜暴富。理性的投资者通常乐观、用大局观思考，坚持自己的思考而不是跟风买入。投机者总想着赚快钱，生怕比别人赚得少，放着大路不走，却浪费大量时间去寻找捷径。真正有投资修养和造诣的人，他们有着自己完整的投资逻辑和纠错机制，对于只看热闹不看门道的外人来说，执着于听消息和盲目跟风，结果只有一个，就是亏钱。真正的投资者明白，护住本金才是王道，他们不会像投机者一样，孤注一掷，将本金置于万劫不复的危险之中。“投资人应该思考的永远是自己的投资逻辑对不对，自己对公司所做出的主要经营假设是不是正确，而不是担心股价短期不涨或者下跌。如果你的逻辑和判断是正确的，股价下跌完全是给你送钱，怎么会担心呢？”做个真正的投资者，坚持长期主义，相信时间是复利最大的要素，坚持价值投资，不做“假装投资”的市场投机者。人生如投资，复利最关键。不必担心走得慢、赚得慢，活得久才能真正赚得多。
