专精特新：硬科技里掘金“小而美”
工信部于7月19号公布《第三批专精特新“小巨人”企业公示名单》，所谓“小巨人”企业指的是要有良好及优秀的业绩基础，并且具备良好的发展潜力和培育价值处于成长初期的专精特新小企业，才能为成为行业中或本区域的“巨人”。所以要成为专精特新小巨人，就要专注于细分市场和创新能力强，努力做到市场占有率高、掌握关键核心技术和质量效益优等排头兵企业。
专精特新“小巨人”企业培育条件
工信部于2019年5月公布首批专精特新“小巨人”企业名单，此后又在2020年11月公布第二批名单，截止目前第三批名单公示，工信部已选拔出4922 家专精特新“小巨人”企业，其中311 家在A 股上市。为什么我们要关注专精特新企业？
专精特新“小巨人”重点领域
其实这是关乎到我国重点产业能否实现产业升级与突破的重要一环，由于“专精特新”中小企业所具备的针对单项细分领域进行长期攻坚、技术创新的特点，有助于对我国产业链中细分领域的短板进行技术突破和填补，不断完善我国产业链供应链，从供给侧为国内大循环奠定基础。今年7 月30 日的政治局会议更是将“发展专精特新中小企业”上升至国家层面。“专精特新”政策旨在培育具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小企业，要求企业主导产品优先聚焦制造业短板弱项，围绕重点产业链开展关键基础技术和产品的产业化攻关。相关配套政策将降低企业的创新成本，促进中小企业步入发展的“快车道”，尤其是长期专注于中高端制造细分领域、有望突破关键核心技术的中小龙头公司。因此，这些“小巨人”企业里将会出现未来行业的巨擘，必然也会产生超级牛股。
目前在A股上市的311家公司，从板块分布看，311 家“专精特新”上市公司聚集于“双创”板块，主板、创业板、科创板分别有88 家、133 家、90 家。从行业分布看，属于机械设备、化工、医药生物领域的“专精特新”上市公司数量位居前三，分别达到82 家、48 家、37 家，占比为26%、15%、12%，电子和电气设备企业数量紧随其后，分别为32 家、23 家。可以看出，“专精特新”上市公司集中于中高端装备制造、新材料、新一代信息技术、新能源等中高端制造领域，是未来经济高质量发展的重要支撑力量。
专精特新A股公司行业板块分布
从市值规模来看，百亿以下规模的“专精特新”A 股公司占主导地位。整体“专精特新”A 股公司整体市值规模较小，三百多家公司市值均值为98.36 亿元，中位数为54.04 亿元。分布上看，百亿以下规模的“专精特新”A 股公司占主导地位，共236 家（占比76%），100-200 亿元、200-500 亿元的公司分别有45 家（占比14%）、27 家（占比9%）,另有片仔癀、恩捷股份、盛邦股份三家市值五百亿元以上公司。此外，5 家医药生物企业进入市值前十行列，分别是片仔癀、纳微科技、圣湘生物、我武生物、奕瑞科技。“专精特新”政策旨在培育硬科技、重创新为主的中小企业发展壮大，A 股专精特新“小巨人”仍有较大的发展空间。
专精特新A股公司市直分布
从盈利能力角度看，“专精特新”A 股公司盈利能力突出，2021Q1 整体毛利率为45.40%，2020 年整体ROE 为11.31%。毛利率方面，“专精特新”A 股公司2020 年和20201Q1 的销售毛利率分别为49.63%、45.40%，远远超过上证综指、创业板指等宽基指数的毛利率水平。从资产净利率看，“专精特新”A 股公司整体ROE 处于较高水平，2020 年ROE 为11.31%，仅次于创业板指（13.75%）。成长性方面，“专精特新”A 股公司维持高景气度，2019 年和2020 年的归母净利润同比增速均保持在20%以上，2021 年第一季度同比增速更是达到96.81%。
专精特新A股公司盈利能力对比
最后再来看一下研发投入，“专精特新”A 股公司研发投入处于较高水平。从研发支出看，“专精特新”上市公司公司2020 年整体研发支出占营业收入比重为5.74%，低于科创50 指数（9.36%），但相比创业板指高出1.55 个百分点，研发投入处于较高水平。具体看，研发支出占营业收入比位于0-5%、5-10%、10%-20%、20%以上的公司分别有120 家、119 家、58 家、14 家，数量占比分别为39%、38%、19%、5%。
专精特新A股公司研发投入营收占比
目前，A股约有82 家“专精特新”公司获得公募基金重仓，圣邦股份、恩捷股份获配市值超百亿。从主动权益型公募基金的前十大重仓股看，2021Q2 共有82家“专精特新”公司进入公募基金重仓股行列，82 只个股年初至今的平均涨幅55.85%，其中圣邦股份、恩捷股份获得公募基金百亿以上的配置，基金持股市值分别为132.20 亿元、102.37 亿元，占第二季度末公司流通市值比为24.06%、7.12%。此外，公募基金持有市值前二十大“专精特新”公司中，电子、化工领域的公司居多。
公募基金持股市值前二十大“专精特新”个股
52 家“专精特新”公司获得北上资金配置，北上资金持有恩捷股份226.45 亿元。截至2021 年8 月10 日，北上资金持有52 家专精特新”公司，其中以恩捷股份持股市值最多，规模达到226.45 亿元，占公司流通市值比为14.18%，另外片仔癀、八方股份、圣邦股份、艾德生物4 家公司也获得北上资金20 亿元以上的配置。值得注意的是，在公募基金和北上资金持有的“专精特新”个股中，圣邦股份、恩捷股份、片仔癀、火炬电子、南大光电、安集科技、贵研铂业、广和通8 家公司均位于两类投资者持股市值的Top20 行列。
北上资金持股市值前二十大“专精特新”个股
最后，从目前已有的上市公司名单内，综合考虑公司所属赛道高景气、公司成长性突出、公司市场空间大三个方面精选了在沪深上市的“小而美”专精特新企业。
主要包括机械国防：金辰股份（光伏组件自动化设备领先企业）、火炬电子（多
层陶瓷电容器MLCC 龙头）、佳力图（精密温控设备领先企业）。
电新：中科电气（负极龙头领先企业）。
电子：芯朋微（国产电源管理IC 细分龙）。
医药生物：我武生物（国内脱敏治疗龙头）、皓元医药（特色CRO 企业）。
家电：极米科技（国内智能微投龙头）、春光科技（清洁电器软管龙头）。
轻工：可靠股份（成人失禁用品龙头）。
通信：广和通（垂直型物联网模组龙头）、天孚通信（光器件一站式解决方案领
先企业）。
新材料：金博股份（碳基复合材料龙头）。