民生银行电话交流 ：关于“沉疴固疾”，财务洗澡，资产质量，历史窟窿

Q1: 年报中董事长致辞用了 “沉疴固疾”这个词，为什么用这个词？是说民生银行以前有很多问题吗？

各家银行发展过程中都会有一些问题。您看这个词打了引号，说明我们对这块比较重视。新一届董事会来了以后，对以前的问题做了一次全面的梳理，很重视这个问题，用这个词用得比较重，打了一个引号。我们总结出来了大概有这么几点问题：

1. 客户基础比较薄弱，比如跟招行和其他大行比，客户基础需要继续做实。

2. 资产质量有一些问题，指标在行业中不算好。资产质量指标落后于行业。2020年资产分类尺度比过去更加严格，监管也更严格。监管要求逾期90天以上都要放到不良。现在逾期90天/不良额的比例降低到了70%多。同时去年还进一步把逾期60天以上的基本上能降到不良也都降低到不良。甚至没到60天，如果预计会成为不良的，也提前降到了不良。所以你看到去年消耗了很多拨备去处置不良，但实际上不良率看起来没有下降。原因是在分类上比以前更严格一些，离监管更近了一步。行业中各家银行在满足监管要求下，对于资产分类有一定把握的空间。资产分类是一个比较主观的事情，我只能说之前肯定符合监管要求，也符合会计准则要求，但是2020年往前走了一步，对自己要求更严格了！

3. 负债成本；

4. 整个体制机制方面有一些优化的空间。新的董事会来了以后，总行的部门机构设置做了优化，精简部门，精简处室，干部年轻化。最近整个一级分行，总行部门一把手有一批新提拔的干部，现在这些公司干部的年龄都在45周岁以下。所以，做了干部年轻化。人员方面做了专业序列的打通，薪酬考核也在进行中。总的就是两点：一个是完善人力制度，形成专业序列，领导序列，打通人才发展通道，更多的人走专业序列，根据专业不同走不停的人才发展通道。一个是精简部门。
点评：固疾说了4点，重点应该是第二点，资产质量问题。

Q2: 年报净利息收入还可以，但是非利息收入降低比较厉害，请问什么原因？

最大的原因就是去年资产负债结构调整，大的指导思想是脱虚向实，服务实体经济，所以同业资产和负债压降得很厉害，增加贷款和存款的占比。
因为资产结构调整的原因，去年有一类交易性投资压降得很厉害。这部分资产产生的收入会计入非利息收入，但是由于规模下降，所以投资收益有很大影响。
另外一个原因就是疫情原因，经济活跃度降低，也有一定影响。
净利息收入增加还是因为净息差做到了持平，去年能做到净息差持平的银行不多。

Q3: 为什么计提减值损失930亿导致净利润负增长36%？市场上说是新领导人来了以后财务洗澡？

资产减值损失大幅增加，但是不良率上升，拨备覆盖率下降的原因前面说过了，主要是因为分类标准在监管的要求上往前走了一步，所以不良额肯定会增加，因为标准更严格了。因为不良余额增加了，所以不良率上升和拨备覆盖率也就降低了。
但是你刚才说的会不会跟新的管理层有关系？首先，换届后新的领导人来了以后思路肯定不一样。另外你关心股价的话，会发现我们的市盈率市净率表现都不好，估值降到了这个程度。为什么会这样？肯定是市场上对我们的资产质量肯定有很大的担忧，要不然市场不会给这样的估值。既然市场对我们的资产质量有担心，所以我们的首要任务是打消市场的担心，我们把资产质量做实，在监管的要求下往前再走一步，慢慢地让市场放心了，我们的估值才有可能起来。
所以你们完全不用担心财务洗澡，实际上整个财务情况都有外部独立审计把关，他不允许你一次性搞成什么样乱搞。
点评：做实资产质量，这点说的很客观。解决了投资者最关心的问题！

Q4: 2020年大规模计提930亿，存量不良是不是出清了？

首先：2021年更严格的标准思路会贯彻下去；
其次：到目前新的贷款的不良生成率基本已经企稳了，这个是可以说的。
后续市场环境怎么走，宏观经济怎么走，还有很大不确定性。
年报里面没有对历史窟窿做特别说明，我也不好说过多。可以讲的是去年换届后，新的班子对资产质量做过一次全面的摸底，整个情况已经摸得很清楚了，要不然也不会把刚才说的更严格的标准都用上。具体的问题明天有业绩交流会也会说。

Q5: 2021年有什么方法来使得业绩快速稳定？不要再负增长。

两方面看，一方面资产质量肯定还要继续坚持严格的标准，不会为了利润大幅增长放松标准。还会继续2020年的严格标准，把资产质量做实。
另外一方面，营业收入上也会在现有的增长趋势下做更多的工作。比如对公这块会有总分联动的安排，大众小微客户的一体开发安排，零售上借助数字化手段加大获客，加大核心存款的吸收，这些安排都会有。明天投资人估计也会问到下一步安排。

作者：马克陈
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