风险定价-美元流动性外溢推高A股情绪

           5 月第4 周各类资产表现：

　　5 月第4 周，美股指数普涨，成长强于价值。Wind 全A 上涨3.3%，成交额4.7 万亿，成交量有明显的上升。一级行业中，非银金融、食品饮料和消费者服务涨幅靠前；钢铁、电力及公共事业和农林牧渔等表现靠后。信用债指数上涨0.16%，国债指数下跌了0.05%。

　　6 月第1 周各大类资产性价比和交易机会评估：

　　权益——流动性和情绪推动的分母行情

　　债券——月末发债略有加快，流动性溢价小幅回升，七一前继续维持偏松商品——国内建筑业需求进入淡季，大宗商品走势分化，海外定价商品相对强势汇率——人民币双边波动\

　　海外——核心PCE 高增难撼宽松预期