【首席路演】“新老”十倍百倍行业 万亿规模大数据变现的中国路径选择
主讲人 徐力 东吴证券通信首席分析师
从2011年到现在，大数据这个话题已经谈论很久了，任何主题或概念想获得成功本质上来说都是要提高社会效率、降低成本，这是行业成长的条件，大数据行业也不例外。
一直以来，我们对大数据行业都保持了密切跟踪，主要关注点是大数据概念如何能够脚踏实地落地，最近我们发现了一些很有趣的现象，也让我们由此判断这个行业已经开始落地了，就像蝴蝶效应，相信这些有趣的现象未来会对行业产生深远影响。
首先想强调一点，我们中国特色的社会环境造就了我们中国独有的政治、文化背景。这是一个绕不开的前提条件。
其次，大数据之所以被大家关注，是因为投资者预期它在未来会产生大量现金流，存在海量商业价值。那么大数据行业是如何变现的呢？
我们今天的演讲将会对大数据变现为什么那么难、行业变现的条件；在当今宏观背景以及中国特色大环境下，行业的路径选择；法律和伦理障碍是什么以及我们的投资建议这四个主题展开。
一、大数据变现的关键——全局性和相关性
大数据的“大”顾名思义，首先是指数量大——存在大量数据，但我们可能忽视两个关键点，一个是全局性，一个是相关性。这两个关键点才会让大数据呈现真实、有效的信息。
1、大数据之“大”
大数据的数量庞大很好理解，据IBM研究院预测，仅在中国在2020年就能达到40ZB左右。
2、大数据之“全局性和相关性”
数据分析不是新东西，我们形容古代名将“上知天文，下知地理”，他们拥有的数据量虽然不大，但是因为拥有全局性和相关性，才可在决策中利于不败之地。
例如下图所示，事实到底是在杀人还是救人？如果只看左或右两侧图片，会得出完全不同的结论。这揭示了全局性的重要性。
各个行业数据虽然数量巨大，但孤立的行业数据分析价值是有限的，如同盲人摸象，各有判断，但失去全局性，只会得到一个证据确凿的“正确的错误”。
举一个简单的例子，如果某用户用电量近期发生激增，是因为用户消费水平增长还是下降所致？一种情况是：这户人家收入增长，购买了新电器造成用电量增长；另一种情况则可能是用户收入大幅下降，没有额外在外消费，所以只能回归家庭生活造成的用电量增长。到底是用户消费水平由低向高走还是由高向低走了？
第二个实例是个人搜索记录信息。经常搜索豪华车SUV的用户是否是潜在购车客户？豪车是部分人的梦想，但短期内只是他们的梦想而已，“搜索”不代表“即将购买”。缺乏关键信息将导致判断失误。
真实有效的商业信息基于对消费者可以做出快速扫描，绝不是数据简单的拼凑，有效信息是基于快速素描一个消费者或企业行为，再利用大数据进行精细化素描才可能获得完整的信息的。
移动互联网在如今是刚需，通过用户支付、购物、旅游、医疗等等各个领域的素描才能对快速精准素描。
3、大数据变现的最大障碍在于行业数据之间的隔离
然而，现实情况却是各个行业的数据是隔离的，数据无法互通有无，而打通各个行业环节越来越困难。如何打通行业间数据的隔离，如何廉价、有效的收集信息是大数据变现的巨大障碍，虽然行业有极少数公司可以成功变现，但行业普遍成功的时代仍没有到来。
所以说，行业间打通数据隔离困难使大数据无法转化为有效信息是大数据行业停留在概念上，无法落地的主要原因。
二、中国特色的路径选择——信息安全
1.信息安全：行为记录
但当我们回到信息安全方面考虑就会惊喜的发现上述问题已被基本解决了。
信息安全包括两方面，对外：防止攻击；对内：行为记录。
对外不再赘述，对内的部分其实很重要。例如打车软件的安全性，其实是不输传统打车方式的，因为所有的交易都是有行为记录的，打车软件安全的关键点是司机的专业性，而不是网络打车是否安全。
2.管道作用逐步凸显
如何做行为记录更准确更快更方便？这就要回到通讯架构的云管端上面来，云代表企业，端代表用户，通过运营商的管道进行联系，做行为记录是最有效经济的方式。
下图为运营商现实运行的网络中拷贝下来的内容。
第一是关联性。实名制的普及使得只有实名制才可以使用运营商的网络。
第二是2015年年底开始的行为记录。运营商从记录信号（通话分钟数、上网流量记录等）到更为细致的内容：时间、电话号码（对应真实身份证）、IP地址、网址、IE上网方式等等，关于支付安全问题，这个问题有支付加密和短信确认两重保障，基本不用担心。在运营商眼中，一切都是透明的。从商业角度来看，这就完美解决了全局性和关联性的问题，行业间的数据被间接打开了。
3.运营商成为真正大数据来源的“第4级”
与BAT比较之后我们会发现其数据更全面更真实。更全面：运营商同时拥有了社交、搜索、电商和交易数据，只要通过网络全部都有记录留存更有效：运营商没有造假的动力，不需要类似“双十一”的促销。
运营商现在已经开始意识到这些数据的价值。去年BAT向中移动提出数据购买的要求，被中移动拒绝了。中联通是三家运营商走的最快的，去年的营收几千万，今年预计营收将达到几十亿，未来三到五年三大运营商的数据价值应该可以过百亿元。
三、大数据应用的障碍
当然，这些信息是极其敏感的，一旦被泄露将出现巨大的社会问题和伦理、法律方面的问题。
1、对个人而言，这是一个选择问题
例如智能手机配置的GPS定位系统，理论上说通过位置信息是可以推断出很多个人信息的。查腐败、抓小三准确率都是很高的。另外个人可以选择不用，信息安全是一把双刃剑，是一个个人选择问题。
2、对于社会和企业而言，如何限制其滥用、如何利用数据发挥更大作用是值得探究的
3、运营商大数据运用仍处于探索期
从野蛮成长到慢慢规范是很多行业的发展路径。
四、投资建议
首先是核心数据源，三大运营商中只有中国联通在A股上市，虽然很多人认为中国联通不如中国移动，但中国联通仍有2.6亿手机用户和7000万宽带用户。我们认为这种观点有失偏颇。其次是存储和计算，我们看好美利纸业、广东榕泰、宝信软件。另外就是数据手机和分析方面，我们看好永鼎股份、初灵信息、信威集团和东方国信。
五、问答环节
问题1：同有科技老师怎么看？
不错，但不在我覆盖范围，我没法给出专业意见。
问题2：老师的逻辑是，运营商拥有最有价值的大数据。围绕运营商的这块数据，相关厂商大有所为。对相关厂商在这方面的行动快慢和行动效率，能更具体介绍一下吗？例如，我刚刚上宝信软件的网站看了看，他网站上的大数据产品，大多还是很传统的BI应用，并没有介绍他基于运营商的数据，进行了有效的探索。
还是报告中的结论，大数据关键在于“大+全局+相关”，独立行业数据价值有限。宝信软件的推荐原因是其数据存储和计算方面的优势。大数据变现部分请看我们的会议纪要部分。
问题3：了解数据堂这家公司吗？
这个不是特别了解。还是回到原来的逻辑：大+全局+相关。全局代表各个行业数据打通，相关代表各个行业的数据需要和具体的某个消费者或企业连接起来。
就好像上图一样，眼睛，鼻子、手要是同一个人的，而不是A的眼睛、B的手、C的鼻子，看起来是一个人，但已经全部失真了。
问题4：那么这些“大，全局，相关”的数据，最有可能发力的，产生大数据爆品应用的，是哪个方向呢？
我们认为是征信。市场对于征信概念已经炒得很多的，但征信是很难的，首先，有钱人不一定信用好，没钱人不一定信用差，只靠银行的数据是远远不够的。其次是个人的真实想法是很难表达的。有过贷款的投资者会注意到，贷款合同里规定，允许银行和保险机构查询个人信用体系。又如收入情况方面，如果我没有消费记录这部分如何征信？最后是年轻人和中小企业，有些甚至是没有信用记录，如何征信？而运营商的数据对于个人数据判断的真实性和有效性要优于征信机构，因为它可以还原个人真实需求，展现真实数据价值。
问题5：那除了征信，还有第二个比较明确的业务方向吗？
有很多，但是很分散，例如航空、房产、旅游等。
问题6：除了联通提供的数据源哪些标的在有效的利用这些“大+全局+相关”的数据做征信的应用产品呢？
不是有芝麻信用么？大+全局+相关整体目前只有三大运营商具备，缺乏一到两个关键点，个人认为从银行角度出发信用被误杀了很多，现在大部分数据不真实有效。银行就提供最严厉的算法，将真正有需求，同时也有信用的人拒之门外，这也是银行害怕蚂蚁的原因。
问题7：也就是说目前只有运营商，能干这个活（数据为王），其他公司只能是做配套，产业链上打些零碎的活，那么从投资角度看，能选择的A股公司，也就是中国联通了？
是的。