再烧几个300亿，爱奇艺才能烧出光明的未来？
易简财经
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4月7日晚，美国做空机构狼群（Wolfpack Research）发布了一份37页的做空报告，直指爱奇艺在用户量、营收等关键指标上涉嫌造假，夸大营收80亿~130亿元，占全年营收的27%~44%，同时夸大用户人数42%~60%。
报告发布当晚，爱奇艺股价一度跳水，跌幅超14%。
不过爱奇艺也不是吃素的，当晚爱奇艺官方回应，称做空机构引用数据与结论严重失实，并对所有不实指控坚决否认。
凌晨0点32分，爱奇艺创始人兼CEO龚宇在朋友圈转发声明，附言“邪不压正，看最后谁赢”。随后爱奇艺跌幅收窄，最终收涨3.22%。
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虽说狼群的报告粗糙、“粗暴”，但至少暴露了爱奇艺三方面的缺陷——
一是信息披露方面的硬伤。多平台多渠道的爱奇艺，存在大量的第三方渠道、合作伙伴，联合收入的分成方式、计算方式由不同的商业合同约定，会计处理方式并未完全公布。大量存在的版权互换，具体的作价方式也未充分披露。内容发行、IP授权、广告业务、会员业务存在大量的递延收入，计入营收的方式，有待进一步披露。
二是困扰行业的刷单问题，爱奇艺能否“免疫”。比如，中国人口14亿，一部电视剧再火爆，也不可能400亿的观看量，原本是常识。再比如，Wolfpack的报告指出，爱奇艺的多个热门综艺，人口稀少的西藏、海南、宁夏、内蒙古却跻身观看量前十的榜单。其中，有没有蓄意的刷量？只能依靠心证。
资料来自蓝猫数据
截止2019年第四季度，爱奇艺付费用户高达1.07亿，同比增长22%。每12个中国人当中，就有一个是爱奇艺的付费会员。首先，正如狼群所质疑，这个数据靠谱吗？其次，即使数据完全靠谱，在行业风口专业短视频之际，长视频主导的爱奇艺进一步的增长，依旧潜力巨大？
更重要的第三点是，爱奇艺已经连续亏损了10年。
狼群在报告中表示，爱奇艺十岁了，年龄增长，亏损持续，2019年比2018年多亏了12亿元人民币。在做空报告的结论部分，狼群说道：“如果我们讲了这么多，还不能引起你的警觉和顾虑，只能祝你‘good Luckin’！”
确实，在亏损的道路上，爱奇艺永远在长征。根据上市时公布的招股书显示，2015年至2017年，爱奇艺分别亏损了25.7亿、30.7亿和37.4亿元。2018年，爱奇艺顶着3年亏100亿的水平，终于成功在纳斯达克上市，一般很多公司亏钱上市，上市后就在扭亏，而在上市之后的18、19年，爱奇艺的亏损则扩大到91亿和103亿元。加上2015年之前的亏损额，小编发现，爱奇艺近10年亏损了300亿元以上。而随着亏损额的不断扩大，盈利更是遥遥无期。
必然有人跟小编抬杠，拿爱奇艺跟亚马逊比，说亚马逊不是也亏了10年么，创始人贝索斯都亏成世界首富了，爱奇艺亏300亿根本不算多。但仔细想想就知道，两者完全没有可比性，亚马逊在美国电商市场上一骑绝尘，再亏都无所谓，但爱奇艺亏了10年，面前依旧是腾讯、阿里两座大山，两座永远都翻不过去的大山。
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如今的视频网站，看似三分天下，但实则暗潮涌动。
明面上，腾讯视频、优酷、爱奇艺占据着70%的市场份额，但在用户争夺上，却是互不相让。众所周知，这三家视频网站的盈利模式主要是靠会员付费支撑，但是这些付费会员，一般对平台的忠诚度并不高，基本都是冲着IP去的。例如，今天爱奇艺上架了一部新剧，会员就会来爱奇艺付费观看；明天腾讯视频上了一款新综艺，会员就会去腾讯。
每一家平台的大部分电视剧或是综艺，要就是买来的，要就是自制的。例如做空报告显示的《猎毒人》、《如果岁月可以回头》等影视作品，就是爱奇艺用4.58亿元买回来的。而在自制剧方面，爱奇艺在2017年就宣布要烧100亿来拍，这个数字到了今年，可能还会持续增加。
换言之，视频网站是一个忠诚度很低，烧钱很凶的商业模式。核心原因就是三国大战，互相抢剧，抢会员，竞争太激烈了，如果假设3家剩下1家，就没有这个问题了，考虑到中国长视频的巨大市场，这一定会变成一个非常赚钱的行业。
那么，爱奇艺有没有可能打败腾讯视频和优酷呢？
这显然又是不可能的。
优酷的背后是阿里，腾讯视频背靠腾讯，在中国互联网越来越形成双寡头的时代，两大巨头怎么可能放弃长视频市场，如果三家淘汰一家，只可能是夹在中间的爱奇艺，而非优酷和腾讯。
而在两座翻不过去的高山之后，还有第四家新势力悄然登场。
4月9日，哔哩哔哩宣布获得索尼4亿美元的战略投资，这是即腾讯、阿里之后，又一位大佬斥重金投资B站。B站的核心运营模式在于社区化，而社区的一个特征就是用户流入和流出都有壁垒，这就能保持用户的高粘度。再加上B站的视频几乎都是用户（即UP主）自制，并不太需要B站去花重金投资，这也让B站能在面对腾讯、优酷、爱奇艺的冲击下更加从容。
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如今，烧钱似乎成了互联网企业必不可少的一部分，骑个单车烧烧钱，卖杯咖啡烧烧钱，似乎不烧钱的企业都不能叫互联网企业。但是，互联网企业烧钱其实是围绕着一个顶层战略和赛道来进行的。比如美团，就是围绕着“吃喝玩乐”的战略进行烧钱，并且餐饮服务行业的赛道巨大，只要能够成为绝对的龙头，霸占市场，就能盈利，同样美团也在19年成功转亏为盈。
但是爱奇艺的问题在于，目前的顶层战略看不到未来，IP连接这种事情，腾讯、阿里都能做，甚至比你做的更好，那么在这个基础上，烧钱就没有任何意义。
如今，爱奇艺在内容上的巨额烧钱，已经将近10年，但依旧在一个只能稍微看到些许光的黑暗隧道里徘徊。再加上，以抖音、快手为核心的短视频崛起，正在分抢用户宝贵的时间，B站的快速出圈也是对爱奇艺的一记上勾拳。到底再烧几个三百亿，爱奇艺才能烧出一个光明的未来？
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