“纳斯达克巨鲸”软银要私有化退市？
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跌落神坛的软银集团 (T:9984)据悉要重启私有化谈判。
这已经不是软银第一次传出私有化的消息——孙正义的私有化设想最早可以追溯到2015年，据说当年他和一家海外合作伙伴进行了谈判，但交易最终因为融资分歧而取消；今年3月份，又有报道称孙正义和对冲基金Elliot Management、阿布扎比主权投资基金Mubadala等投资者进行了接洽，只是协商未果。
孙正义对于私有化的锲而不舍，多少反映出软银现在的窘况。
被低估的软银
从股价来看，资本市场现在并不待见软银，而这向来都是孙正义的一个心病。
今年8月4日，在出售了其在阿里巴巴、T-Mobile美国及日本电信业务中所持的股份之后，软银的股价一度升至20年高位7077日元。但即便这样，这个估值也比软银的资产价值低45%。在今年3月中旬疫情冲击最严重的时候，这个折价曾达到惊人的73%。
而且，这种低估值的情况在软银进行了大规模的股票回购、一系列的资产出售计划之后仍然持续存在。3月份，软银宣布了出售4.3万亿日元的资产，约410亿美元，用于偿还债务和股票回购。
截至8月份的最新财报，通过减持T-Mobile和阿里巴巴的股份，软银已完成目标资产销售的95%。最新，软银又同意以400亿美元的现金加股票将旗下英国芯片设计商Arm Holdings卖给英伟达。
而自3月份以来，软银已经宣布了一系列的股票回购计划，总计2.5万亿日元，约合240亿美元。
从近期软银被爆出是令纳指大幅上涨的幕后推手之一后股价的反应，更能看出投资者对软银的态度。
上周，有媒体报道称，软银买入了近40亿美元的美股科技股期权，产生了大约500亿美元的风险敞口，被称作是“纳斯达克巨鲸”。风险虽高，收益也可观。据报道，软银在这个过程中获得了40亿美元的利润。
但让孙正义郁闷的是，市场非但不为这个高收益所动，反而只关注到背后的高风险。当天，软银股价大跌逾7%。为此，软银不得不又向媒体透露，正在“重新考虑”其期权策略方法，虽然没有说明公司可能会做出什么改变。
投资者不信任票的背后
股价所反映出投资者的不信任票并非毫无道理。
软银自2016年推出1000亿美元的愿景基金以来，便标志着其长期业务战略的根本变化——从已有39年历史的直接业务经营者身份，更多地转为一个投资者和资产经理。
但在共享办公空间WeWork的这笔投资上一败涂地，令软银在5月份宣布愿景基金亏损180亿美元，促使这家企业集团创下了创纪录的亏损——3月份季度，软银净亏损133亿美元。
而在随后的一个季度，软银又实现了116亿美元的净利润，反映出了孙正义的战略转变令公司盈利产生了极大的不稳定性。
投资者之所以对软银通过押注科技股看涨期权所获得的收益不感到乐观，也是同样的道理。在市场看来，这是对冲基金才会做的事情，但软银并非对冲基金，也不应该成为对冲基金。
这些似乎都更加坚定了孙正义将软银私有化的决心。
但目前，还不知道这么大规模的私有化交易，将如何或者由谁来提供资金。正如上文所说，孙正义并非第一次推动软银私有化了。虽然这次又传出类似的消息，但结果未必会有什么不同。软银内部的反对声音仍然强烈，不少分析师和投资者也都表示，管理层收购的可能性很小，毕竟在日本，上市公司享有很高的声望。