12月可能是黄金的下一个购买机会

毫无疑问，2016年黄金走得不错。它最近的下跌导致它失去了英国脱欧表决后大部分的收益。然而，黄金今年仍上涨了近20％。此外，一个新的买入机会可能就在前面。

对美联储再次加息的担忧拖累了金价。这个担忧受到最近几周美国经济数据持续上升的推动。这增加了据称是依赖数据的美联储将在年底前再次加息的几率。

加息的可能有多大？

大多数人认为美联储不会在下次会议上提高利率。毕竟会议离美国总统大选只有一个星期。这意味着12月14日美联储会议是下一次可能加息的时候。

联邦基金的期货市场是一个相当准确的预测工具。它涉及机构用真实的钱来下赌。它显示今年加息的几率略高于投硬币。

当然，今年年初美联储预测的中位数是四次加息。但如今到了10月，美联储是否将在2016年加息是令人怀疑的。

这有关于美联储的信誉问题。只不过是它哭叫“狼来了”的时间太长了。市场不再相信。为了证明，看看市场和美联储对未来利率的预测之间的差异。

你可以看到，美联储基金期货仍然显示直到2018年的目标利率低于1％。美联储不断调整其前景，以反映未来较低的利率。但这种前景仍然比市场更乐观。

美联储内的分歧越来越大

联邦储备委员会10个有表决权的成员中有三个人在9月会议上提出了要上调0.25%。上次有三个成员有不同意见是在2014年12月。

也许这就是为什么市场计算出美联储将在12月会议上提高利率，就像2015年一样。

除非从现在到12月14日之间公布一些非常负面的经济数据，我认为耶伦将尝试重新获得信用与加息。基于这种可能性，黄金市场近期的下跌可能是合理的。

下一个购买机会

看看债务泡沫的规模。并考虑到调高利率的可怕后果。你能看出黄金价格的任何下跌都应该被认为是买入的机会吗？

虽然我们可以看到12月份加息25个基点，我预计美联储然后将再次回到嘴上许愿。我怀疑他们会在2017年进行一系列的升息。

一旦市场意识到美联储只不过是一只纸老虎，黄金应该反弹，并在2017年初交易价再次超过1,300美元。最近芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯的意见支持这一观点。他在接下来的一篇关于美国经济的演讲后说：“我不太关心下一次升息的时间，而更关心未来三年走什么路。”

如果被迫在美联储和市场对加息路径的预期之间做出选择，我会支持市场。黄金可能在短期内继续下滑，但很难看到改变了什么，使得美联储的最新预测更准确，或者说导致它开始加快提升利率。

作者｜杰克·韦伯

翻译｜覃维桓