经济学告诉我们，没有只涨不跌的市场，繁华过后总落寞，洗尽铅华方为真。
这放在当下的小麦市场来说同样适用。在经历了10月份以来阶段性大涨之后，小麦市场的热度目前已经下降了不少，尤其是本周，价格整体表现平稳，麸皮价格也开始波动，“躁动”的麦市终究还是稳了下来。随着市场小麦价格的不断上涨，当前主产区小麦价格已涨至阶段性高位，尤其是华北地区，新麦价格已与临储小麦到厂成本日趋接近。本周小麦全国的平均价格为2322元/吨,比上周上涨2元/吨，比上月上涨27元/吨。10月份以来，随着秋粮陆续上市，贸易商重心多转移到玉米购销为主，小麦市场流通粮源相对紧张，再加上2020年托市政策价格维持不变，提振市场信心，麦价受支撑一路走高。在上涨了一段时间后，目前麦价上涨幅度收窄。
小麦行情的震荡往往也影响了副产品的价格走势，受近期生猪价格大涨，养殖补栏对麸皮需求增加等影响，麸皮价格快速走高。目前河北地区麸皮价格在0.7元/斤左右，河南地区0.65元/斤左右，较前期普遍上涨0.1元/斤左右。但分析来看，由于天气转冷，进入冬季，养殖户短期继续补栏积极性下降，生猪存量及饲料消费短期增加幅度有限，麸皮价格后期或有反复。
美国农业部发布的11月粮食供需报告显示，全球小麦2019/20年度供应量增加，出口量增加，部分消费量增加以及期末库存量增加。由于欧盟，俄罗斯和乌克兰的产量增加，全球出口量上调100万吨，达到1.807亿吨，足以抵消阿根廷和澳大利亚产量的下调。全球消费量稳定在7.552亿吨，同比增加3%。随着全球供应量增长超过消费量，2019/20年度期末库存量上调至创纪录的2.883亿吨，中国占总量的51%。由此来看，全球小麦库存仍然庞大，国际麦价上涨缺乏有效条件。纵观当前国内的小麦市场，短期有几个方面值得注意，一是目前各地价格已经到达高位，一些农户和贸易商看涨信心大增，持粮惜售，收购企业反映小麦到厂量不多，为了刺激收购上量，不得不上调收购价格；二是整体供需仍显宽松，临储小麦库存高企。在小麦市场供需格局未有改善以及政策性粮源定期投放的情况下，小麦市场并不缺粮，且新麦价格与拍卖陈麦价格逐渐接轨。另外，虽然已经立冬，面粉需求会有所增加，但近年来面粉市场整体供大于需，“麦强面弱”的矛盾相当突出，面粉价格难以与小麦价格同步提高，面粉企业的生产运营相对困难，走货不快，生产利润不断被压缩。综合来看，麦价想要突破1.25元/斤的大关仍有不小的难度，短期价格将在春节前的旺季需求及市场供给之间，寻求新的方向。
