暂停拿地，放弃造车，富力地产你还好吗？

富力集团于8月22日发布2019年业绩中报，数据显示，营业收入350.5亿元，同比增加2.8%，净利润小幅微增2.7%。但销售增速明显放缓，仅完成全年销售目标的37.6%。

与此同时，其董事长李思廉在2019年中期业绩会上明确表示已经暂停了所有和华泰汽车的合作，并表示在此之前双方仅仅是一个合作意向，并没有涉及到尽调等环节，更不存在入股一说。

有意思的是，这距离高调宣布与华泰汽车合作，才过去了一个多月。

曾与恒大、碧桂园等并称“华南五虎”之一的富力地产如今到底状况如何呢？

01

负债率居高不下，财务有待优化

富力地产的这份“期中成绩单”好像并不出色，业务回顾的第一句就直言“二零一九年上半年，市场延续了二零一八年市场行情，依旧面临着严峻挑战。”

资料显示，2015-2018年,富力地产的负债总额分别为1345亿元、1795亿元、2332亿、2963亿元。

而2019年半年报显示其负债总额为3340亿元，近几年，在大环境下地产行业都在去杠杆，富力地产的负债总额却在节节攀升。

从近三年的半年报来看，富力地产的负债率从未下过80%，净负债率更高达219%。

随着净负债率攀升，富力的融资成本也在不断增高，企业资金链处于紧绷状态，

尽管富力凭借自身的实力和口碑获得多项融资，暂时能缓解其短期偿债压力，但借来的钱总归要还的，从长远来看“借新债还旧债”并不是长久之计。

富力地产的高负债早已不是什么新鲜事，对于富力而言，降杠杆任重而道远。

02

销售营收乏力，年目标未过半

克而瑞研报显示，标杆房企2019上半年业绩增速明显放缓，60%公司达成率未过半。大形势下，地产行业难掩疲态，富力地产在销售业务上也呈现出乏力状态。

多年未完成年度目标的富力地产，这次也仅完成全年销售目标1600亿的37.6%。

想要完成全年目标，下半年还需加大马力冲一冲。

半年报显示，富力地产上半年销售额为602.2亿元，较去年同期增长6%，同比增速明显放缓，同时销售面积为552万平方米，较去年同期增长25%。

富力地产2018年年报显示，其协议销售均价为12900元/平方米；而2019年半年报显示今年上半年协议销售均价为10900元/平米。

这意味着什么？

在低迷的市场行情之下，富力地产正通过“以量换价”的促销方式悄悄在价格上动了脑筋。

富力地产在中期业绩会上明确表示下半年要重点搞销售，加大回款。李思廉认为：今年中国房地产销售规模将达到16万亿，富力地产往年都在下半年发力，今年完成销售目标“没有大问题”。

但结合前几年富力完成年度目标的情况来看，想在短短半年内完成近千亿的销售额，这无疑是一个艰巨的挑战，富力地产的销售压力可想而知。

03

酒店连年亏损，停止继续拓张

2017年，从王健林手中收购万达酒店，富力地产摇身一变成为全球最大的豪华酒店析产拥有人，那是富力地产的高光时刻，不料在那之后却给富力带来沉重的资金压力。

凭借收购的万达酒店，富力地产趁热打铁，从一度掉队再次活跃到行业一线，但酒店行业毕竟是一个资金大量沉淀且回款周期长的生意。

2018年，富力收购万达酒店的溢价收益大幅减少，导致归属上市公司股东净利润为83.71亿元，同比下降60%。

与此同时，增加的酒店带来更沉重的运营负担，酒店业务连续六年亏损且急剧扩大。2018年亏损4.59亿元，2019年半年报显示，酒店营运亏损额为4.2亿元，去年同期亏损额为1.84亿，同比上涨128%。

对于酒店亏损问题，李思廉表示：酒店每年都会折旧，在算法上因为折旧容易导致亏损，行业内更看重的是现金流。

尽管表面上对酒店连年亏损的情况做出以上解释，但实际富力地产已经暂停了酒店拓张。酒店行业竞争激烈，而且价格受到季节、节日的影响较大，并且收购来的万达酒店一半分布在三四线城市，所处城市较为落后，导致成本管控困难。

04

转型成谜，放弃造车

在追求多元化的年代里，房企刮起了造车风，众多房企纷纷将触角延伸至新能源汽车行业，汽车产业似乎成了地产投资的“香饽饽”，富力地产也不例外。

今年7月6日，富力地产在北京与华泰汽车签署战略合作协议，称双方将在新能源整车制造、智能网联及无人驾驶方面展开合作，未来还会加快布局东南亚等海外汽车市场。

但一个多月后的8月22日，李思廉在2019年中期业绩公布会上表示，富力已经暂停了所有和华泰汽车的合作。

汽车行业属于投资大回报周期长的“烧钱”游戏，加上近两年车市不景气，对债务缠身的富力地产来说，进军完全不熟悉的汽车领域无疑只会雪上加霜。

更何况，投资对象是最近正陷入欠薪、停产和被评级机构降级的窘境华泰汽车，两家债台高筑的企业的联手，必然不会被外界看好，深陷泥潭的华泰汽车很大程度上是将富力视为救命稻草。

李思廉表示，自7月份的合作意向公布以后，市场反应激烈，有很多反对的声音，因此基于市场反馈，双方合作便宣告终止。富力地产在关键时刻悬崖勒马，这个及时止损的举动或许避免了一个陷入吸金“黑洞”的大危险。

05

发展乏力，暂缓拿地

7月30日，一份关于富力地产暂停拿地的内部文件流出。

文件称，2019年下半年原则上暂停拿地工作，如遇有优质土地项目等特殊情况，可单独呈报集团董事长审批。

也就是说，2019年下半年，富力地产将采取开源节流的手段，少拿地、多卖房。

富力地产在半年报中提到，基于手中充裕的土地储备及开发中的项目，下半年投资态度将更为谨慎。

截止2019年6月底，富力地产土地储备总量达6100万平方米，比去年同期的5700万平方米仅增长了7%，但富力方面对此持乐观态度：认为可以支撑未来四到五年的业绩需求。

作为曾经的华南五虎之一的富力地产，近年来的发展之路走得有些吃力，2018年全年权益销售总额仅为1311亿，远远少于同为五虎的恒大和碧桂园。

在发展的路上，富力地产被恒大和碧桂园远远甩在身后，2019下半年，富力任重而道远。

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