《巴菲特法则》精华干货

收益能被合理预测的企业通常具有强劲的经济动力，这使得企业获得丰厚，有能力收购新企业或提高获利能力。

这些优质企业通常具有高股东权益回报率、丰富的盈利、巴菲特所谓的消费垄断力量，并且在有效的管理中重视股东经济利益。

你为一只股票支付的价格将决定你的投资期望收益。价格越低，收益越多；价格越高，收益越少。

与其他投资专家不同，巴菲特首先选定他想要投资的企业，然后等待合适的价位，也就是能达到预期收益率水平时再买进。

最佳买进机会是在市场下跌而不是上涨之时，这样你就可以从上市公司买到你想要拥有的部分股权。

你将接受商业化思想的智慧，意识到世界上最愚蠢的想法就是以为股价在下个星期就会涨。你可能会改变主意，不再选择购买在未来6个月股价有望上涨25%的股票，而是参与企业部分投资——你预期它将在5—10年内为你创造15%或者更高的年复利收益率。

分散投资是一种保护措施，它可以避免由于选错投资对象而遭受惨重损失，但它并不是一种投资技能。

从超市购物之中，你将得到伟大的投资启示。

你会知道，每股1500美元可能很便宜，而股价为每股2美元的股票也许非常昂贵。

你将开始把股票看做成是债券：其利率是变化的。

在经济状况方面，优秀的企业和平庸的企业截然不同。如果投资者买入了优秀企业的股票，这些优秀企业的价值将不断扩展，相比之下，那些平庸企业则往往原地踏步，不能实现价值增长。巴菲特意识到，这种不断扩展的价值最终将会推动股票市场价值的不断上涨。

这些优秀企业价值扩展的现象还有另一个好处：如果价值持续增长，那么长期持有这种投资就比卖出更有意义。这样一来，巴菲特就将资本利得税的缴纳延期至遥远的未来，从而可以充分享受复利投资的丰厚回报了。

不要试图在最低点买进，在最高点卖出。因为，你永远都无法做到，除非你在说谎。

对于这些所谓的熊市/牛市市场理论，巴菲特的应对办法是置之不理。他能做到这一点是因为他是基于价格来购买一家企业的股票。如果价位过高，投资收益率就不高，那他不会买进。不管市场行情如何，对他来说这些都无关紧要，并且他也根本不会去考虑这些。他所考虑的是自己一直关注的企业，以及他是否能够以合理的价格买进该企业的股票。

巴菲特意识到，在无法预知的牛市，可以涌现许多绝佳的机遇，但他同样知道，在熊市，许多公司的股票被贱卖的时候，也可以为他提供巨大的商机，发现真正值得称道的交易。

当一家公司股票的市场价格充分低于其于内在价值，低到能够支撑你的安全边界时，你才买进。为了完全实现股票的内在价值，如果你持有该股票很长时间，这种安全边界就可以保护你，保证你的年复利收益率不会太低。而所需安全边界的大小取决你认为投资要涨到其内在价值所需要的时间。预期的时间越长，所需要的安全边界就越大；如果预期时间很短，或许较小的安全边界就已经足够了。