一夜市值蒸发200亿元！唯品会怎么了？
作者：福贵
唯品会赚了，也亏了。
8月19日晚，唯品会对外披露了其未经审计的2020年第二季度财务报告。财报数据显示，唯品会第二季度净营收达241亿人民币，同比增长6.0%，按照通用会计准则，归属股东净利润增长88.9%至15亿元。
值得一提的是，这也是唯品会连续31个季度盈利。
然而，唯品会在公布了经营数据之后，却出现了极为诡异的一幕，那就是唯品会的股票大跌。
截至美东时间8月19日收盘，唯品会报收19.260美元/股，跌幅高达19.45%，总市值跌至129.51亿美元。
最新数据显示，截至美东时间8月20日收盘，唯品会股价再跌6.28%至18.05美元，市值122.02亿美元。
一边是极为漂亮的数据，一边是一夜之间市值蒸发超过200亿元。
有分析人士认为，唯品会股价暴跌，这或许是唯品会在公布数据之后，也对外透露已担任唯品会CFO职位9年的杨东皓将于今年11月离职的消息，而新的CFO还未披露。
2020年第二季度亮眼的成绩，暴跌的股价，CFO即将离职，几件事情合在一起，不得不让人想入非非，是什么原因使得唯品会出现这种情况？
2008年，唯品会成立，专门做女性品牌服装“特卖”电商平台，以售卖品牌折扣商品为主。
到2012年3月，唯品会在美国上市，成为垂直电商市场的龙头。
电商是一个很烧钱的行业，阿里巴巴从2012年才开始实现整体盈利，京东成立12年之后才开始盈利，拼多多还在亏损，被称为“碎钞机”。
而唯品会却是这个行业里面的异类，截至2020年6月30日，唯品会已经连续31个季度盈利，也就是说唯品会成立2年就实现了盈利。
唯品会能够长期盈利得益于其特卖模式，即以“限时开团+超低折扣”，对“品牌尾货”进行售卖。
但是，唯品会在盈利的同时，却也存在着隐忧。
从近3年唯品会营收和净利以及增长幅度来看，唯品会的营收增长率没有跑过净利增长率。
同时，从用户流量上来看，月活用户仅3000多万的唯品会，在淘宝、京东、拼多多高达几亿的月活用户面前，并没有什么优势。
长期下去，不得不让人怀疑唯品会未来的盈利情况会不会出现问题。
此外，唯品会CFO杨东皓曾经提出的唯品会将以“电商、金融、物流”为支撑的“三驾马车”架构，已经翻了两架，目前仅剩下电商这一驾马车了。
与其它三大电商巨头比起来，唯品会已经越走越窄，未来想要扩张也会越来越困难。
而唯品会在线下布局的特卖会场，因粗放式运营方式，并不值得期待。（点击查看历史文章：OMG！泥石流般的唯品会线下店，眼睛都快被辣瞎了！）
在唯品会董事长兼CEO沈亚看来，“是用户增长继而推动了营收增长，而用户增长也表明消费者对唯品会高性价比货品的肯定，显示出了品牌特卖这一生意模式的强大生命力。”
而在唯品会股价出现大跌之后，网友们也对唯品会展开了激烈的争论。
喜欢唯品会的用户对其很推崇，认为价格还行，产品质量也有保证。
这一部分人群表示唯品会有自营和第三方，自营的品质都有保障，但是第三方就会参差不齐，容易买到假货。
而不喜欢的网友则表示唯品会的东西没以前有特色了，比价格、款式，都有些弱。
而总结这些看法，对于唯品会不满的网友，本质上还是在价格以及品质上。
或许刚开始用的时候，会觉得唯品会很不错，但是在将产品质量与价格同实体店或其它平台相比之后，发现同等价位可以买到更好的，又或者可以花更少的钱可以买到质量更好。
这就可能与唯品会在运营上一直未曾改变，卖一些尾货，或许价格有一定优势，但是对于年轻消费者来说，款式老旧，吸引力也会相应的下降。
据36氪报道，8月12日，IFR援引知情人士消息称，唯品会正与财务顾问就可能在香港上市进行初步讨论，但还没有做出决定，交易最早可能在今年达成。唯品会方面表示，针对该条消息，暂时没有相关信息分享。
自瑞幸暴雷之后，中概股纷纷回归。此时，唯品会有意回港上市，是受中概股信任危机影响，还是因为自身出现的原因而做出的新选择？
对于资本来说，即使是一个长期亏损的公司，但是如果能够占据一定市场，未来能够赚钱，再把故事讲好，市场估值也不会低。
像京东、拼多多美股市值在千亿美元以上，阿里巴巴美股市值更是超6900亿美元，而一直盈利的唯品会，市值仅122.02亿美元。
这里也能看出，资本市场对于唯品会并不看好，前景不足以让投资机构给出一个较高的估值。
那么，意欲回港上市的唯品会，能够带来新的期待吗？