确定股市的总体走势

在大盘中，总有某个个股板块的涨跌趋势与总体的相符合，而其他板块则会长期与总体趋势相悖而行。道琼斯20只铁路股和20只工业股多年以来一直都代表主要趋势。但是，因为在纽约证券交易所上市的股票数量已经从100只增加到了700多只，所以自然就会有大量股票的个股走势与股市的总体趋势不一致。因此，需要抛开股市总趋势来对个股进行专门的深入研究。

1922年10月～11月期间股价的下跌就是以上所述的典型例子。当诸如鲍德温、克鲁塞波特钢铁、斯图特贝克和美国钢铁等活跃的领头股都狂跌不止时，大陆罐头（Continental Can）股的股价却不断攀升。股市行情变化图4反映的就是大陆罐头股在当时的情况，从中可以看出，其行情走势与鲍德温机车（Baldwin Locomotive）等股票的差别巨大。该股已经上扬到新高，而局势清楚地表明，其会继续上攻，这种趋势和总体的趋势明显不同。在谈到滞后股和那些在吸筹或派发最终完成之前和之后停止变动的股票时，我就已经解释过这种现象了。

假如你在1922年11月股价狂跌时大量抛出鲍德温机车、克鲁塞波钢铁和其他领头股，那你肯定可以赚取一大笔利润，其实当时你如果买进大陆罐头股也可以赚取一大笔钱。许多交易员都傻乎乎地卖出大陆罐头股，因为这只股票看起来很高，且其正在上扬，同时也并没有派发股息。他们这么做这就直接违背了我所说的“卖出弱势股，买进强势股”的规则，而这条规则是针对具体个股的趋势来说的。只要你密切注意每日的最高价和最低价，以及每个星期和每个月的股票行情变化图，就能够断定每只股票行情走势由强转弱的具体时间。

股票行情图4　大陆罐头月度峰值和月度谷值

（1914～1922年）

来源：投资与读书（ID：mtachn)