【脱水个股】玻璃行业底部反转标的！3年无人覆盖的公司，突 然40页深度报告强推

玻璃行业底部反转标的！3年无人覆盖的公司，突 然40页深度报告强推，光伏玻璃产线明年量产， 毛利率直接飙升55%，业绩直接翻3倍，分析师目 标涨幅134%——12月13日脱水个股 金晶科技：玻璃行业底部反转标的!3年无人覆盖的公司，突然40页深度报告强 推，光伏玻璃产线明年量产，毛利率直接飙升55%，业绩直接翻3倍，分析师目 标涨幅134% 金晶科技主营业务是浮法超白玻璃和纯碱，目前有10条浮法玻璃生产线，名义产能3780万重 量箱，市场份额3.5%左右。 随着浮法玻璃景气度上行，及光伏玻璃供不应求，公司的玻璃业务有望提供极大利润弹性。 华西证券认为，公司将是未来2年中弹性最大的玻璃企业。 1、光伏玻璃有望贡献近4亿利润 由于光伏行业需求大幅提升，延压玻璃已是"一片难求"，超白背板玻璃也陷入短期，还叠加双 面双玻渗透率持续提升。 预计十四五期间我国年均光伏玻璃原片需求在1250万吨左右，而有效产能仅1200万吨，存在 每年50万吨的供给缺口。 2、浮法玻璃业务保持高景气 浮法玻璃四季度价格创下10年来新高，行业供给侧改革后目前真实产能利用率已经达到83% 的水平。 需求端80%来自房地产，10%是汽车，还有10%是家电领域和出口市场。在地产竣工端和汽车 回暖逻辑下，对于浮法玻璃的需求有保障。 供给端的扰动主要来自玻璃厂冷修，预计2021年冷修产线共计18条，减去复产的15条产线， 预计影响全年玻璃共计650万重箱，占现有产能的1%。 此外随着部分超白浮法玻璃转产光伏组件背板，将进一步削弱浮法玻璃有效公里，优化行业 格局。 3、纯碱业务预计继续提高稳定利润 公司在潍坊地区拥有150万吨左右纯碱产能，是华东地区第三大纯碱企业，拥有比头部企业更 低的生产成本。 纯碱下游主要应用领域也是玻璃，即便是明年行业扩产规模较大，公司凭借距离华东市场更 近的区位优势，纯碱板块依然能够贡献稳定利润。