玉米价格再次涨涨跌跌,这次市场怎么看:是跌下去还是继续涨

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今天,国内主产区玉米价格再次涨涨跌跌。
数据显示,今日黑龙江大庆伊品涨20元,潮粮2640元;内蒙古开鲁玉王涨20元,14水2650元/吨;赤峰伊品涨20元,干潮同价2670元/吨;安徽丰原生化涨50元,执行2830元/吨;河北玉锋降1分,价格1.460元/斤;山东恒仁工贸1.495元/斤,落5厘;福宽生物下调5厘,执行1.44元。
从今天的行情来看,整个是涨涨跌跌一团糟,前几天华北涨,东北略跌或稳定,现在又变成了东北小涨,华北局部回调的态势,加上这一个多月来的市场走势,玉米价格又陷入了谜团之中。
作为行业自媒体,每日粮油这次就再次就未来的走势,依据自身所掌握的资料对市场做一些探索,给各位提供一些参考。
首先来看,本月最大的变化是官方机构对玉米缺口数据再次进行了提升,进口预估由此前的1000万吨,直接提升至2200万吨——这对于我们习惯以“求稳”的市场管控思路来讲,也不是一件容易的事,这可能也是未来玉米价格走势的基调。
其次,来看看现在的现货余粮问题——这是新玉米上市前的关键因素。据来自行业机构JCI的数据显示,东北农户手中余粮还有1-2成不等,按照三省一区总产量1.2亿吨估算,结余1200-2400万吨不等——对于这家机构过往数据,每日粮油还是比较认可的。
第三,就是价格上涨之后玉米市场的供需变化。饲料行业目前整体还是平稳向上为主,而深加工由于价格弹性大,变化也会大于饲料行业。据悉,目前价格上涨玉米深加工已经出现较大面积的理论亏损。
还有就是价格上涨之后的替代效应,主要侧重在小麦、稻谷的饲料替代。关于小麦替代,我们前期做过一个粗略的数据评估,当前水平下,每月500万吨左右就是一个峰值。
所以接下来的时间,我们再倒推下需求。前几年每年的玉米产量约在2.5-2.6亿吨,每年都是市场化购销,另有400万吨左右的进口和年均5000万吨左右的库存补充——即便考虑到转结库存,按照以上一些公开的数据大致可推断出玉米的年度需求约为2.8-3亿吨之间,即月均需求量在2200万吨左右的水平。
这样我们就可以做出这样的判断:
在目前中间商囤货心态依旧的前提下,每月玉米需求2200万吨,按照四个月计算,就是8800万吨。而在供应方面,余粮大约为4000万吨(华北参照东北数据进行最大预估),稻谷小麦替代2000万吨,每月进口按照200万吨计算约为800万吨,总量也大致在7000万吨左右。
从这些来看,如果中间商此前有大量的囤货,在价格调整下出货,那么玉米会是供大于求的;如果继续持粮待涨,那就还有2000万都左右的缺口——这个缺口需要在价格上涨下,需求的下降来实现调整,或者是进口的高粱、大麦来满足。
整体来看,行情围绕在1.4-1.5之间宽幅震荡的概率要大一些。
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