阿里的数个文娱寒冬
导 读
近期，娱乐媒体头条充斥着演员没戏拍、电影投资下滑、票房大跳水等声音，文娱产业呈现出全面紧缩之势。
最新数据显示，2019年前三季度国内电影票房同比下降了2.21%。由于去年电影投资下滑，优质国产新片上映较少，前三季度国产电影票房同比下降了11.54%。
同期，全国拍摄制作电视剧备案共646部，比去年同期的886部减少27%；拍摄制作电视剧备案共24617集，比去年同期的35209集减少30%。
不久前，阿里影业发布了2019年中期(4月1日-9月30日)业绩报告，再次应证了这一行业的凄风苦雨。
报告期内阿里影业总营收为15.01亿元，其中，互联网宣发营收11.8亿元，内容制作营收2.05亿元，综合开发营收1.16亿元；归属于公司所有者的净亏损进一步扩大至约3.9亿元人民币，同比增长210%。
对于净亏损扩大，阿里影业解释称，原因系投资减值拨备的计提，以及本期间确认的汇兑收益不及过往。其披露了经调整EBITA（息税摊销前亏损）这一指标，该指标为亏损2.76亿元人民币，同比收窄44%。阿里影业解释称，该指标有利于投资者剔除管理层认为不反映经营表现项目的影响。
目前，阿里巴巴的主要业务包括核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务4块。数字媒体及娱乐业务则具体包含优酷、UC浏览器、大麦、阿里音乐、阿里影业、阿里文学6项。
2019年3月5日，阿里影业成为阿里巴巴集团合并附属公司后，其与大文娱板块进一步协同，淘票票与优酷通过会员体系打通，双端电影场景的会员超过4000万。
一直以来，文娱收入只是阿里的一个板块，在总收入的占比稳定在7%左右，但带来的亏损比例是相对较大的。优酷土豆、音乐、游戏、影业等大文娱板块被很多投资者视为阿里业绩的“拖油瓶”。
互联网宣发占大头
据阿里此前发布的上半年财报显示，截至2019年9月30日的6个月，阿里影业营收为15.01亿元，同比下滑2%。
据财报数据，互联网宣发成为阿里影业目前最重要的收入版块，半年营收11.8亿元，2018年为11.72亿元；淘票票优酷双平台电影场景会员已超4000万，票务服务营收5.14亿元，较2018年同期的5.05亿元增长2%；内容宣发及参投业务营收4.59亿元，同比增长6%，而由于报告期内未出品/发行与过往期间体量相近的爆款电影，毛利率下降20%。
此外，在衍生品授权开发平台阿里鱼的带动下，阿里影业的综合开发业务实现136%增长。目前，阿里鱼已形成IP授权业务和娱乐电商子版块，分别连接阿里巴巴体系内的文娱和电商两大产业。报告期内，阿里鱼各类IP平均变现收入达165万元，同比增幅达50%。
2018年12月，阿里集团增持阿里影业，向其注资12.5亿港元，持股比例由49%提升至50.92%，阿里影业正式成为阿里巴巴集团的附属子公司。这意味着阿里影业未来的业绩将会并入阿里巴巴影业的财报，阿里巴巴也有意通过此举向外界表示，集团对于大文娱的支持并没有改变。
2019年3月，阿里影业成为阿里巴巴集团的并表子公司。阿里影业方面介绍，未来，阿里影业将在阿里文娱全面协同的进程中发挥助推作用，持续打造从内容生产、互联网宣发、衍生品变现，到影视投资服务的全产业链新基础设施，同时为市场推出更多有影响力、正能量的优质影视作品。
就中国的在线电影票务平台的市占率而言，中国市场唯猫眼娱乐(01896-HK)旗下在线票务平台与阿里影业的淘票票各执牛耳。
据猫眼娱乐财报显示，2019年上半年，按电影票务总交易金额计，猫眼娱乐是中国最大的在线电影票务服务平台，市占率逾60%。
阿里影业屈居其次，但阿里影业曾在2018/2019年财报中称，淘票票将于报告期内继续巩固其市场份额并实现稳步增长，欲成为中国最大观影用户决策平台之一。
值得注意的是，在监管部门要求票务平台减少票补的大趋势下，淘票票已经大幅度降低了烧钱补贴电影票的力度，这直接导致了阿里影业的亏损大幅度减少，阿里影业与阿里巴巴的财报并表后，对于后者的负面影响并不大。
一位接近阿里的人士说，阿里是不会放弃大文娱的。他们目前的计划是：收窄亏损、小步修正、慢慢熬。
内容领域的投资力度加大
2019年腾讯、爱奇艺和阿里在文娱领域的对外投资频率都有所放缓，但内容领域的投资力度仍在加大。
虽然在阿里的财报并没有将内容成本单独列出，但直言将继续重视原创内容，对原创内容的投入也在加大，特别是自制内容的投入仍在增加。第三季度，阿里大文娱的总收入超过了73亿元，优酷和阿里影业是其背后最大的功臣。
前三个季度，阿里大文娱的总收入都在稳步增长。阿里影业和优酷是拉动二三季度总收入增长的核心因素。
今年二季度，阿里巴巴首次将阿里影业的财务数据并入合并报表。今年二季度之前，阿里大文娱包括优酷、UC、阿里文学等在内的数字媒体和娱乐业务，不包括阿里影业。
自二季度并入阿里影业财务数据之后，阿里大文娱连续两季度实现了业绩的快速增长。2019年第三季度的总收入，同比去年的59.4亿元增长了23%，达到72.96亿元。
这在很大程度上得益于去年12月以来大文娱一系列打通增效的调整。2018年12月，阿里巴巴公布了对阿里影业的增持计划，向阿里影业注资12.5亿港元，持股比例增至约51%，并于2019年3月完成交易。阿里巴巴集团首席执行官张勇将此次增持称为“投下信心一票”。
阿里巴巴集团合伙人、阿里大文娱轮值总裁樊路远，在接任优酷总裁后，在大文娱内部启动了宣发、产品技术以及内容三个板块全面打通的调整。
其中，全面覆盖阿里文娱+电商业务的“大宣发”体系已经率先完成打通，预计日曝光峰值26亿人次。有效地提升了大文娱内部资源的调动及使用效率。此外，负责阿里营销的近200人团队并入优酷，直接向樊路远汇报。
阿里在财报中称，阿里称将继续重视原创内容，对原创内容的投入也在加大。
2019年年，凭借口碑和内容爆火的《长安十二时辰》，让原本在优爱腾格局中稍显弱势的优酷再次翻身。据最新财报数据显示，2019年7月份-9月份，优酷平均每日订阅人数同比增长47%。这主要来源于今年暑期档内优酷的精品剧集《长安十二时辰》以及高分综艺《我不是街舞2》的拉动。
虽然阿里没有明确列出内容和采购成本，但公司季度成本在总收入中的占比稳定在53%。正是因为优酷的内容支出减少了，才能抵消掉部分增长的电商业务库存。相较于B站、爱奇艺和腾讯视频，近年来优酷在减少日本新番购买。
一方面，优酷的内容支出在减少，阿里继续投资原创内容制作能力，并且采取系统的分析措施来确保内容成本效率和投资回报。另一方面，阿里影业财务数据的并入拉动了营收的增长。
但在这两大核心因素的推动下，阿里大文娱在近两个季度仍没能实现扭亏为盈。2018年Q1~Q4阿里大文娱运营亏损分别为35.41亿元、42.9亿元、48.05亿元、70.97亿元。2019年第一季度阿里大文娱经调整后的EBITA亏损额为28.28亿元，第二和第三季度，虽然阿里大文娱的运营亏损虽然同比去年同期均有下降，但亏损额仍高达31.59亿元和33.27亿元。
优合计划2.0
为了既能缩减成本又能增加原创的内容，优酷在深化平台的分账模式公布了“优合计划2.0”。
7月17日，优酷内容开放平台也对外公布，独家引入的全网知名IP动漫《斗破苍穹 动态漫画 第一季》，《吃鸡大作战 第二季》也与优酷独家签约，在7月30日上线。这两个项目均以“分账模式”与优酷合作。除了在动漫，少儿领域的覆盖，优酷也在网大领域实行分账模式。
阿里有着永不言弃的平台梦，在不断优化平台运营的同时，当然也少不了对外的投资布局。阿里文娱方面，和爱奇艺一样阿里对外投资的公司以影视制作公司为主。优酷在阿里的强大资金和资源的支持下，近些年对外进行了43笔直接投资。投资风格上，优酷则更加偏好与导演、制片人共同设立新公司来实现项目合作和资源捆绑。
比如，优酷和杨文军、姚嘉、曹盾、杨文红、刘开珞等知名制片人、导演分别设立了影视剧内容制作公司。
优酷和阿里影业主投真人影视和动画制作公司，阿里文学近年来也在加大对动画和漫画公司的投资。比如，2018年分别投资了神居动漫和极光动漫。
阿里系其他基金或公司在影视方面的布局都给阿里大文娱提供了很好的助力。而这些资源将是未来阿里大文娱在内容制作领域和独播剧、定制剧的主力生产力量。
2019年11月26日，阿里巴巴-SW(09988-HK)返港上市。有市场人士表示，目前来看，阿里的大文娱业务并不那么令投资人满意，但这是阿里整个商业板块里面不得不做的领域，因为阿里是一个流量黑洞。同时也是一个“流量变现机器”，变现效率比游戏还高，但它需要流量、对流量很渴求，所以它收购高德、优酷、UC等企业，它需要各种各样的流量。虽然截至目前这些业务并没有体现出贡献流量的功能，但长远来看，阿里或许认为这是它所需要的一部分。
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