恒大出售冰泉等非主营资产的三大猜想
9月28日早间，中国恒大集团发布公告称，公司的全资附属公司恒大集团公司及其他全资附属公司与不同的独立第三方订立协议，出售集团在粮油、乳制品及矿泉水业务中的全部权益，总代价约为人民币27亿元。于出售事项完成后，恒大集团将不再持有粮油、乳製品及矿泉水业务的任何权益。
据悉，恒大集团作出出售恒大冰泉在内的所有快消品业务的决定，主要是基于公司的战略考虑，使本公司能更加专注于房地产及其他相关业务。根据安排，恒大还同意相关企业在维护恒大品牌、不扩大使用范围，不得转授权他方使用及造成负面影响之前提下，于交割日后的5年内可继续使用“恒大兴安”、“恒大冰泉”、“碧赢”商标及在公司名称中使用“恒””字样，奶粉业务中，可以也可以继续使用“咔哇熊”字样。这也足以看出，恒大在转让非主营业务方面的决心。
曾几何时，恒大也像很多企业一样，在坚持地产主营目标不变的情况下，提出了多元化发展的目标，继而进入到了快消品领域。特别是恒大冰泉，更是其潜心打造的重点产业，一度要求赶超依云，成为世界第一大品牌。但是，没有想到的是，既然恒大做出了出售快消品业务的决定，却将包括恒大冰泉在内的快消品全部打包出售了。有人说，这是恒大多元化布局完成后的科学筛选，亦即把盈利能力较强、与地产业务关联度高、把控难度相对较小的业务保留下来，将其他业务转让出去。
应当说，这是一种相对合理、也基本符合恒大发展思路的解释。关键在于，恒大为什么会做出这样的调整，为什么要把原本寄予很大希望的快消品业务转让出去。所谓的专注于房地产及其他相关业务，到底出于怎样的考虑。
狂攻万科？
众所周知，随着近年来房地产业务的不断扩大，恒大争做房地产行业老大的野心也越来越强。数据显示，截至8月底，恒大实现销售金额为2330.6亿元，与万科的差距进一步缩小。而从6月份开始的加快去库存步伐，目的也是为了通过实现销售业绩的快速增长，拉近与万科的距离，并最终超越万科，成为行业老大。
而出售快消品业务，一定程度上也能对地产业务形成利好，对集中资源、集中优势发展房地产业务，提供更加有力的资金支持。但是近一段时间以来，一、二线城市房地产市场的红火，让恒大坚定了做强地产业务的信心和决心，所以不想再在其他方面浪费时间和精力、分散资源和资金。可以预料，在接下来的时间里，恒大在一、二线城市拿地的积极性会更高，开发新的地产业务的热情也将更足。
正是地产业老大的强大诱惑力，迫使恒大必须放弃掉一些非主营业务，以腾出更多的精力和财力来发展主营业务，从而让主营业务不被非主营业务拖累，也不让管理层的精力因为非主营业务而过于分散。更何况，正在遭受股权纷争的万科，业务发展明显受到了影响，也为恒大赶超万科提供了很好的条件。恒大选择收购万科股权，一定程度上，也与恒大争做行业老大密不可分。一方面，可以试探着与宝能进行沟通，看看能否成为万科的第一大股东。而出售非主营资产获得的资金，也随时可以用来购买万科的股权；另一方面，即便成不了万科的第一大股东，也可以通过购买万科的股权，进一步打乱万科的发展节奏，为恒大成为行业老大创造条件。
发力金融？
恒大的战略目标，显然不只是地产一个板块，金融也是恒大今后重点发展的板块，甚至可以说，恒大投入到金融板块的精力和财力，可能比地产还要多。因为，恒大的地产业务做得怎样，能否做成真正的行业老大，很大程度取决于恒大金融的发展。“地产+金融”，才是恒大最根本的目标。
恒大的金融，也决不仅仅是一般性金融业务，保险也是恒大今后发展的重点之一。特别是近两年来，平安、安邦，包括宝能等在保险业务方面的频频发力，也使得恒大在保险业务方面似乎慢了一个节拍。这对于许家印来说，显然是不能接受的。所以，金融板块、特别是保险业务，必然会成为恒大今后一段时间重点发展的业务板块。
可以相信，在未来一段时间内，恒大在发展金融板块过程中，也一定会象平安、安邦等一样，利用保险业务的拓展，围绕地产等方面的业务，展开一轮收购潮，包括股权收购、资产收购等，从而不断地壮大主营业务，提升恒大在行业的竞争力、影响力，从而使恒大成为一个真正的行业老大。很显然，万科在这方面就存在不小的缺陷，地产做得很好，其他业务做得不行，因此，在面对其他企业的收购狂潮时，只能疲于应对，却无反抗之力。
快钱诱惑？
在经过了一段时间的多元化布局以后，对已经形成的产业结构进行合理调整，淘汰一些盈利能力不强、盈利水平不高的产业，是能够理解和接受的。但是，将作为重点打造的恒大冰泉也一并出售，就有点让人难以理解了。要知道，恒大在冰泉方面，投入的人力、物力和财力是相当多的，而且一直希望将其打造成世界顶级品牌。突然将其出售，确实让人难以理解。纵然眼前还处于亏损状态，按照恒大的营销能力，是能够实现盈利的。更重要的，恒大此次出售的资产，都是实体经济领域的，也就是目前都比较困难的产业。
这就不能不让人想到一个问题，那就是起步于房地产的恒大，已经习惯于赚快钱、赚利润回报率高的产品的钱，而实在没有耐心去从事回报速度很慢、回报率很低的行业和产业的钱。而无论是地产业还是金融业，在赚钱的速度方面，都要远快于实体产业，回报率也要远高于实体产业。出售所谓的非主营业务，真正的目的还是这些产业赚钱速度太慢、回报率太低。
也许有人要问，既然如此，为什么恒大不把恒大足球也卖掉呢？这当然是一个问题，但是，不要忘了，恒大能够名声越来越大，业务越做越好，与恒大足球的兴起也是分不开的。虽然恒大足球也是一个烧钱的祖宗，但其产生的社会效应，远比恒大冰泉等大。更何况，文化体育产业还会享受到许多政府的政策扶持。同时，恒大足球在引入了淘宝以后，已经进入了三板市场，运作得好，不需要恒大投入多少资金，甚至可以赚钱。相反，恒大冰泉等产业，要想在实体经济普遍不被重视的情况下产生良好的效益，跨入资本市场的门槛，难度可想而知。
也正是基于这样一些考虑，我们认为，恒大对冰泉等产业实施转让，是比较明智的做法，也符合许家印的工作思维和工作方法。接下来，就看其如何与万科展开竞争了，特别是万科的股权问题，会不会在转让资金的钱到手以后，进一步对万科股权进行收购，并以此来尽快达到成为行业老大的目标。