A股4000多家公司,如何选出自己心仪的股票?
注册制马上要来了,选股票将会越来越难。
A股目前沪深两市将近4000家公司,美国三大交易所有将近9000家公司。
在过去29年里,长期拉动股市上涨力量,这样的全球股票只有1.3%,即使从1926年算起到现在,这样的美股也只有4%。
过去10多年,美国纳斯达克指数涨了接近6倍,但跑赢指数的个股以及涨幅在3-6倍的,大约都只有10%。
巴菲特也说过,主动基金经理跑不赢指数。并且在2005年提出十年赌约——以标准普尔500指数基金和任意收取高管理费的五只对冲基金的总体回报进行比较,以十年为期限,赌注50万美金。
最后赢得毫无悬念。
所以对于普通投资,买被动型指数是最好投资方式之一。
不过总有投资者不死心,就是想选股票证明自己能跑赢市场,那有没有一些可行方法?
我觉得也是有的,不过只是帮助提高成功率。
一、指数成分股选股
市场主流指数基本都是维持震荡向上走势,说明其中主要公司股价也是震荡向上走势,那么从主流指数成分股中选股概率就会相对高一些。
就好比池塘摸鱼,肯定选择鱼多的池塘。而且主流指数基本上代表市场最优秀一批公司,如果这批都下跌,市场通常来说是不会好的。
从国内市场来看,首选沪深300成分股,其次中证500和上证50。
这几年国内被动型基金快速增长,国际上大的指数基金不断提高A股占比,吸引越来越多资金投资这类优质公司,所以虽然指数不涨,但个股不少翻好几倍的都有,基本上都是主流指数成分股,而且未来这个比例会越来越高。
二、ROE选股
ROE叫净资产收益率,反映的是股东每投入 1 块钱能够带来多少钱利润。
这是“股神”巴菲特的方法,巴菲特曾说过:公司经营管理业绩的最佳衡量标准,是净资产收益率的高低,而不是每股收益的高低。
巴菲特用了60多年,年化收益率20%的战绩向我们证明用ROE来选好公司的重要性。
A股连续5年ROE大于20%的22家公司如下,
基本上都是典型大白马、大牛股。即使不是,股价走势或者分红也不会差。
如果把条件放宽连续5年ROE大于15%,选出公司63家,占比不到2%,其中绝大部分依然是好公司。
这里需要特别注意的是时间——连续5年,代表公司经营稳定性。一般说来,时间越长越有效,实际运用中,可以降低ROE要求,但时间上不能让步。
三、剔除法选股
前面两种方法都是主动选好股,第三种剔除法是去掉不好公司,在余下里面选,提高选股成功率。
一般涉及到的条件比较多,我以前常用条件包括:
1、营业收入大于10亿元,历年业绩稳定增长
2、回避市盈率大于100,市净率大于10的公司
3、回避毛利率低于20%
4、回避经营活动现金流持续为负的公司
第一个条件为了剔除市场容量小的公司;第二个条件是为了规避高估值公司;第三个条件是为了避开那些产品没有竞争力的公司;第四个条件剔除“造血”能力弱的公司。
这种选股方法好处是避开市场99%以上的问题公司,我也是用这种方法完美避开2018年上市公司暴雷潮。
但这种方法坏处是会错杀一部分好公司。不过在股市里,宁可错过,也不要做错!
四、行业龙头选股
过去几十年快速发展,中国各行业基本上都涌现出不少行业龙头。
什么是行业龙头?称得上第一和唯一才行,在F10里介绍里至少有一两项是全国乃至亚洲,甚至是世界第一。
这是行业地位,构筑行业壁垒的一项重要条件,有了行业壁垒,也不见得孕育未来爆发的能量。
还要看它所在的行业是不是一个前景非常广阔的行业。是不是快消品行业,是不是与人民生活紧密相关的行业?
一些短期因素,比如疫情影响,导致股价大跌,对于龙头公司来说可能是很好投资机会。
只要行业不消亡,短期不利因素过去后,龙头公司会快速恢复,甚至比以前更好,因为有些中后段公司消失。
以上四种方法都是中长期选股思路,选出那些优秀公司,让时间慢慢体现他们的价值。
(文章来源:东财咨询)