关乎14亿中国人的“谈判”落幕，“神药”PD-1单抗降幅高达78%

岁末年初，充满波折与磨砺的2020终于迎来了尾声，经历了抗击疫情的难忘岁月，小到一家一户的健康安稳，大到整个公共卫生和医疗体系的完善成熟，国民健康始终如同心口的一盏明灯，暖照着老百姓寻常生活里的不凡昼夜。

近日，2020年国家医保药品目录调整工作正式结束，119种药品被新增进入目录，29种被调出，平均降价50.64%。这场关乎14亿中国人的“谈判”牵动了无数人的心，为此焦点访谈专门制作一期节目介绍“谈判”的过程。

图片来源：焦点访谈

其中，最受瞩目的莫过于抗肿瘤明星药物PD-1单抗，原因绝不仅仅因为它是肿瘤免疫疗法领域最热门的靶点，还因为围绕着它的生物新贵、老牌大药厂，各方角色悉数登场，都拿出看家本领，台前幕后，你来我往。

12月28日，医保局正式公布2020年医保目录谈判结果：恒瑞、君实、百济神州三家本土药企大幅降价成功入围，而默沙东、施贵宝、阿斯利康、罗氏四家跨国药企则全部出局。

然而，遗憾的是，由于与医保局签了保密协议，新入围的3家PD-1单抗具体价格尚未透露。根据焦点访谈的数据，3家药物平均降幅高达78%。

如此高的降幅加上医保报销，无疑对于我们普通老百姓而言是巨大利好，PD-1单抗的价格从高不可攀走进了能够承受的范围。

那么，医保目录内的4家PD-1单抗价格究竟会多少，对于普通老百姓会有怎样的优惠，各自的适应症具体是哪些？这些可能关系到身边每一个人的细节，我们将进行详细的分析。

价格究竟会多少？

网传新入围3家PD-1单抗的年治疗费用是3~5万，当时舆论一片哗然，甚至3家公司股价闻风而动。我们认为年治疗费用3~5万的预测偏低，合理的范围是5~9万，核心逻辑如下：

首先，年治疗费用存在天花板效应。

虽然此次医保目录新增恒瑞、君实、百济神州三家，但是别忘了信达的PD-1单抗于2019年就进入了医保。而医保目录内药物的价格是逐年降低的趋势，2020年的医保中标价没有理由高于2019年，因此信达的PD-1单抗的年治疗费用就是天花板了。

2019年信达的PD-1单抗年费用由谈判前的28万元陡降到9.67万元，成为当年唯一入围医保目录的PD-1单抗。结合此次医保目录平均降幅50.64%，有效期是2年，每年至少降幅是30%，以10%的降幅估算PD-1单抗的价格最高是9万元。

其次，焦点访谈透露3家药物平均降幅高达78%。

不算赠药方案，恒瑞的卡瑞利珠单抗年费用为514800元，君实的特瑞普利单抗年费用为187200元，百济神州的替雷利珠单抗年费用为384768元，3家平均年费用为362256元，降幅高达78%，那么进医保后平均年费用为79696元。

基于上述的推理，我们判断3家PD-1单抗的年费用3~5万是偏低的。同时我们搜罗大量的报道，认为第一财经从不同渠道得到的信息是合理的：恒瑞的年费用为7.82万元，君实的年费用5.21万元，百济神州的年费用为7.07万元。

上述的价格符合我们的判断，后续的优惠分析我们会参考第一财经的价格进行计算。

哪些人群会得到怎样的优惠？

医保目录内的4家PD-1单抗对应的适应症是不同的，而不在适应症内是没有办法享受医保报销的。

适应症最广的当属恒瑞的卡瑞利珠单抗，适应症有4个：霍奇金淋巴瘤、肝细胞癌、非鳞状非小细胞肺癌和食管鳞癌。

肺癌、肝癌及食管癌均是中国高发的恶性肿瘤，每年新发病人数预计分别在 70 万人、 35 万人及25万人，这三大独有的适应症覆盖人群广泛，足以让恒瑞在激烈竞争中傲视群雄。

其次适应症最广的是百济神州的替雷利珠单抗，适应症有2个：霍奇金淋巴瘤和尿路上皮癌。

尿路上皮癌是起源于尿路上皮的一种多源性的恶性肿瘤，包括肾盂癌、输尿管癌、膀胱癌以及尿道癌，是最常见的泌尿系统肿瘤，在男性中高发，是百济神州的PD-1产品的亮点。

最后是君实的特瑞普利单抗和信达的信迪利单抗均只有一个适应症，前者为黑色素瘤，后者为霍奇金淋巴瘤。

毫无疑问，这里承压最大的是信达的信迪利单抗，仅有的一个“霍奇金淋巴瘤”适应症会受到来自恒瑞和百济神州的猛烈竞争。

2019年信达的信迪利单抗率先进入医保目录，年费用为9.7万元，医保报销70%的比例，患者个人还需每年自费2.9万元。

新进入医保目录的3家此前均有不同程度的赠药慈善方案，单看年费用18~50万元确实高的吓人，但是赠药后3家的年费用均在10万左右。

医保价格尚未公布，数据是参考的第一财经

3家进入医保目录后，患者个人每年仅需自费1.56~2.35万元。不得不说，相较于此前每年10万元左右的治疗费用，负担降低了不少。

为什么要如此激烈地角逐？

众所周之，我国目前还有少至几十、多则上百的PD-1单抗项目在研，为什么PD-1这条赛道上拥挤着如此众多的厂家进行激烈地角逐？

不算4家外资的产品市场份额，单是医保目录内的4家本土企业市场容量就已经足够惊人！

根据IQVIA数据，在2020年上半年，恒瑞的卡瑞利珠单抗一跃成为中国市场PD-1药物中最畅销的药品，销售额超20亿元。

在2020年上半年，信达、君实和百济神州的PD-1单抗销售额分别为9.21亿元、4.26亿元和3.48亿元，总计4家销售额超36.95亿元，刚刚起步的第二年本土企业PD-1全年的销售额就有希望去挑战100亿元，这绝对是个巨无霸的赛道！

再看一组数据，恒瑞目前卡瑞利珠单抗的产能约120万瓶，2018年底的时候已经在布局产能扩建，扩建后的产能将达到300万瓶左右，按照进入医保目录后每瓶3000元左右价格计算，恒瑞是打算将此产品打造成百亿单品。

然而，故事远未结束！外资企业默沙东的PD-1产品帕博利珠单抗，简称K药，在美国获批的适应症高达20多种，而本土企业中属恒瑞的产品适应症最广才4个，这意味着PD-1单抗还有着广阔的开拓空间，绝对不会单纯停留在100亿元的销售额，甚至500亿元乃至上千亿元。

有数据显示，2030年全球PD-1/PD-L1药物市场规模可以达到789亿美元，中国市场可达131亿美元。

本土众多企业挤破头脑也要进入医保目录，除了PD-1单抗有着巨无霸般的赛道外，还有另一个重要原因：2019年进入医保的信达PD-1单抗的强烈示范效应。

2019年信达PD-1单抗全年销售额为10.16亿元，进入医保目录后的2020年上半年销售额就达到9.21亿元，全年是有希望突破20亿元的。

要知道，当时信达为了进入医保目录，降价幅度高达63.73%，而销售额却翻一倍，那意味着2020年销量是2019年的5.5倍。进入医保目录，以价换量的效果是相当明显！

我们庆幸，因为政策和创新，能够享受全世界最低价格的PD-1单抗，感谢这个时代和为之拼搏的人们！

经历了这不寻常的一年，我们依然坚信，这是国民健康最好的时代，仁心精术终将利国惠民。

无论是传染病防控的突出成就，还是医保目录的万象更新，从寻医问药的暖心细节，到健康中国的宏伟蓝图，我们每向前一步，都留下一个坚实的脚印。