牧原股份(SZ002714)12月简报分析

1、毛估估12月单月39-40亿利润左右，创单月利润历史新高，而这个月公告的销售价格比起7月份的公告最高价低了5.08元，以量补价的逻辑在被验证；
2、能繁+后备接近400万头，作为行业里少数母猪质量有保证的企业，这个能繁数字意味着明年的出栏量将是一个高速成长的状态，继续以量补价逻辑；
3、市场只是普遍认为猪价进入下行周期，却谁都没有算一下下跌幅度和利润的变化关心，那么就简单推算一下，现在1月份的猪价已经36.7元，即使按照一个月跌2元的速度，今年年底12月的猪价跌到13元，今年均价都在25元左右，按照翻倍的能繁数量，明年只要养好3500万头猪，2021年的利润同比50%的增速轻轻松松；
4、这个月8号即将上市的生猪期货，9月份的生猪期货合约开盘价25元，意味着明年的均价大概率会高于25元，所以，上一条对利润的测算是非常保守有安全垫的；
5、11月和12月的出栏价格低，可以看出来猪还是养的不好，但也能看到数据明显在改善，所以，今年春节黄金期的1月和2月数据就值得期待，个人预期一月份的利润将继续创单月利润的历史新高，有可能摸50亿了。
6、还是维持前面观点，这FW二年多来，全国范围内没有看到大规模针对疫情的净化措施，反而又多出来疫苗毒，冬天北方地区还在不断爆发疫情，行业恢复任重而道远啊，2021年的猪价真的不必过于悲观。