2019年东航业绩大逆转

2019年三大航的业绩大相径庭。

国航营收降，利润降。

东航营收升，利润升。

南航营收升，利润降。

从结果来看，是东航表现最好。

那么2019年的东航业绩到底表现如何呢？

1

逆势增投，运力增长10.3%

2019年，民航增速骤然下降，对各航空公司来说是个巨大的挑战。

运力是增投还是减投？

增速是放缓还是不变？

这是一次艰难的选择。

不过东航选择了逆势增投。

对于东航也许是一次不得已的选择，毕竟东航的运力规模在三大航中最小。

在景气下降的年份增投运力，实现弯道超车，更要考验东航的经营能力。

2019年，东航净增飞机43架，在三大航中排第一。

运力投入（可供座公里）增速10.3%，三大航中排第一，也是在三大航中运力增速唯一超过10%的公司。

2

经营承压，客座率下降0.23个百分点

民航整体增速下滑，东航逆势增投运力，带来的就是市场经营方面承受较大压力。

东航客座率为82.06%，同比下降0.23个百分点，其中主要原因是国内航线客座率下滑了0.42个百分点。

逆势增投的东航也遭遇到了挫折，客座率是三大航中唯一下降的。

但是与此同时，我们也看到东航在加紧调整航线网络结构。

与国航、南航地处南北不同的是，东航运力主要集中在长三角地区，因此航距较国航、南航短。

对于航空公司来说，航距越短，保障压力就越大，单位成本就越高，效率就有可能越低。

2019年度东航国内航线人均航距为1576公里，相比2018年提升了302公里，这是一个令人吃惊的大调整。

也许短期是阵痛，但长期的效果必将显现。

3

单位收益下滑，营收增速放缓

2019年，行业整体单位收益都呈下滑趋势，东航也不例外。

2019年，东航营收1209亿元，同比增长5.16%，既慢于投入增速，也慢于产出增速。

也就是说产出增速慢于投入增速，收入增速又慢于产出增速，这并非一个好的迹象。

在民航整体收益下滑的情况，显然东航没有做到独善其身。

这是系统性带来的问题，过高要求东航确实也有点勉为其难。

4

成本控制得力，利润逆势增长

虽然东航的营收未能表现出高人一筹的能力。

但是东航在成本控制方面取得了较好的成效，为利润的逆势增长奠定了坚实的基础。

2019年，东航营业成本1072亿元，同比增长4.68%，慢于收入增速0.48个百分点。

可千万别小瞧了这0.48个百分点，正是由于有了这一点微小的差别，东航成了三大航中利润唯一实现增长的公司。

东航成本控制较好主要有四个方面原因：

一是油耗控制得力，单位油耗同比下降4.4%，节油19.55 万吨。

二是飞机利用率得到提升，日利用率9.55 小时，同比增长0.12 小时。

三是加强增收节支带来的成本的下降。

四是其他方面带来的成本下降，如民建金减半征收，增值税率下调，航油价格的下降等等。

当然，民航之翼认为还可能存在一点就是东航航网结构调整带来的潜在的单位成本的下降。

总之而言，就经营结果同比而言，东航在三大航中表现最好。

最终净利润34.8亿元，同比18.4%。而国航、南航分别下降11.6%、10.5%。

正如民航之翼在（点击：进：东航2019年度汉字）中所说的那样，2019年，可谓东航全面奋进之年。

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