祥鹏航空，大转折！

这段时间，写了许多航空公司的三季度经营业绩。

对于海航旗下的公司经营状况如何，大家一向比较关心。

比如祥鹏航空。

我们知道祥鹏航空上半年的经营业绩还是不容乐观的，净亏损14.03亿元，高于山航和上航，比厦航略低。

亏损金额在所有航司中大概排到第8位。

在飞机规模低于150架的所有航司中亏损金额最高，对于51架飞机的祥鹏航空来说，这个金额还是比较大的。

至于祥鹏航空为何亏损怎么多，详情（点击：祥鹏航空为何亏了这么多？）

那么进入三季度的祥鹏航空业绩到底如何呢？

壹

收入大幅回升

上半年，祥鹏航空遭遇重创，收入大幅下降。

祥鹏航空前三个季度营收情况：

一季度9.4亿元，同比下降54%。

二季度7.0亿元，同比下降60.8%。

三季度12.2亿元，同比下降45.5%。

从同比来看，祥鹏航空三季度迅速止住了收入下滑的势头，同比降幅相比二季度收窄15.3个百分点。

从环比来看，祥鹏航空三季度营收环比增长74.3%，这个增幅还是比较可观的。

我们知道，祥鹏航空是低成本航空公司，在三季度国内民航市场开始回暖的情况下，低成本航空的表现还是可圈可点的。

贰

迅速扭亏为盈

如果关注过翼哥以往的分析文章，不难发现上半年的祥鹏航空是极度艰难的。

上半年，祥鹏航空利润总额为-16.5亿元，净亏损14.03亿元，高于规模远大于自己的山航和上航，比厦航略低。

祥鹏航空机队规模在50架，与中联航、长龙航空、华夏航空差不多，在国内排到20位左右。

但亏损的绝对金额在所有航司中大概排到第8位。

在飞机规模低于150架的所有航司中创下亏损最多的纪录。

由此看来，祥鹏航空还是比较难的。

进入三季度，风云突变。

祥鹏航空收入大幅上升，成本也得到一定程度的控制。

利润总额为2.1亿元，同比下降31.9%。

净利润1.8亿元，同比下降32.2%。

相比一季度亏损10亿元，二季度亏损6.5亿元。

祥鹏航空业绩改善不可谓不大。

叁

资产负债率仍处于低位

今年是个困难年份，几乎所有的航空公司都遭遇巨额亏损，资产负债率也大幅上升，由此带来债务压力的加重。

扛得过去的还好，抗不过去的，要不被拍卖，要不被转让，要不……

不过祥鹏航空资产负债率一直相当低。

截止2020年9月底，祥鹏航空：

总资产153.3亿元

净资产73.1亿元

资产负债率52.3%。

这样低的资产负债率在国内航空公司中应该说是非常低的。

肆

祥鹏航空面临的几大挑战

不过时下的祥鹏航空并非没有忧患，翼哥认为如今的祥鹏航空仍然面临着几大挑战：

一是与地方政府的关系。

我们知道祥鹏航空作为海航与地方政府共同投资的企业，在如今的形势下，地方政府能给予多少支持，发挥多大重要非常关键。

目前云南国资旗下的云南交投建设集团持有祥鹏航空13.3184%的股权。

实际上，早在2018年8月，昆明西山区国资局下属公司拟增资祥鹏2亿元，时至今日未见注资行动。

2018年11月29日，云南交投建设集团以12.4亿元的价格从云南省国资运营公司购下了13.32%股权，当时祥鹏航空净资产为85.16亿元，估值2.67元人民币/股，评估值为93.34亿元。

两年过去，如果今天来看，这项收购应该是亏了，毕竟净资产已减少了12亿元。

当时股权转让时是按照云南省政府打造大交通体系的整体战略部署和云南省国资委的相关批示的运作的。

但后续并没有大动作。

我们也看到这两年云南的航空公司纷纷出走，红土航空北上湖南，摇身变为湖南航空，瑞丽航空也很可能北上无锡。

云南的航空公司可能因为孩子太多，似乎存在着爹妈不疼不爱，到了别人的地界立马成了香饽饽的尴尬。

祥鹏航空如今似乎也很难得到更多的援助。

二是机型太杂。

祥鹏公司机队仅50架，一般来说，这种规模的航空公司运营一种机型最为经济。

能够保持机型的协调统一，无论是对航线编排、生产运行调配，还是机务维修保障方面都有着很大的成本优势。

但祥鹏航空竟然配置了三种主力机型，其中每种主力机型又有细分机型。

其中：12架空客A320系列(7架空客A320 、5架空客A320neo)

5架空客A330-300

31架波音B737系列(10架波音B737-700，21架波音B737-800)

2架停场暂停运营的B737max

三是运营低成本航空不具优势。

2016年3月，祥鹏航空宣布转型低成本航空。

但祥鹏航空并没有做低成本航空的好基础，比如低成本航空的单一机型、单一舱位，高密度座位布局，高飞机利用率这些，祥鹏航空一时都不具备。

其实，如果不是一开始就做低成本，而是从全服务转型而来，其难度是非常之大，毕竟基因里并无低成本。

四是债务压力。

虽然前面说到祥鹏航空资产负债率较低，但不是说祥鹏航空就没有债务压力。

截止2020年9月底，

祥鹏航空账面资金为5.21亿元，比年初减少了高达17亿元。

而短期借款则13.8亿元上升为16.3亿元，增加了2.5亿元。

手中的钱越来越少，而借款越来越多，这充分说明了祥鹏航空还是有着一定的债务压力的。

当然，我们更要看到祥鹏航空目前所表现出来的积极变化，收入上升，实现盈利。

毕竟对于企业来说，只能赚钱才有活下去的资本。

但愿祥鹏航空能够再创盈利佳绩！