净利润短期下滑12.9%？“资金+管线”或才是科兴制药2020年亮点
25日晚，科兴制药公司发布上市以来的首份年报。期间实现营收12.2亿元（+2.5%），归母净利润为1.4亿元（-12.9%），扣非净利润为1.4亿元（-14%），全年研制投入6011.07万元，同比增长30.20%。2021年一季度实现营业总收入2.8亿，同比下降19.8%；实现归母净利润4656.5万，同比下降45.5% 。
在科创板上市的10家生物制品企业中，科兴制药营收仅次于华熙生物与君实生物，扣非净利润更是在10家科创生物制品企业中排名第二，仅低于华熙生物。而之下更是明星企业云集，包括百奥泰、神州细胞、特宝生物等被资本市场寄予厚望的企业。虽说，科兴制药2020年业绩并不优秀，但大多是由于疫情等客观因素的影响，2021年市场稳定后，极可能面临一波报复性消费，这一点上是康希诺、神州细胞、百奥泰等亏损企业无法比拟的。
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营业增长看似不足，实因“新冠疫情”
科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域的药物研发。
产品线丰富，涵盖了重组蛋白药物（人促红素、人干扰素α1b、人粒细胞刺激因子）、 微生态制剂药物（酪酸梭菌二联活菌），保证了公司经营的持续增长，同时分散了公司经营风险。
且其中多数产品均已上市销售超过 20 年，其安全性和有效性经广泛的临床使用证明，是临床一线用药，在同类产品中市场占有率位居前列，已形成一定的影响力。是国内首批立项研发、率先获得新药证书和批准文号的产品。
根据有关数据显示，在国内人促红素市场中，科兴制药产品“依普定”2017年、2018年、2019年国内市场占有率分别为9.36%、11.27%、12.51%，排名第三；在国内短效人干扰素注射剂市场中，公司产品“赛若金”2017年、2018年、2019年市场占有率分别为 21.45%、23.95%和26.29%，排名第二。
对于2021年一季度业绩预期不足的情况，科兴制药总经理赵彦轻回复称系2020年1季度新冠疫情爆发导致干扰素-α作为《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》推荐的抗病毒治疗药物，需求量大幅增加，公司营收创历史新高（2019第一季度营收26879万，2018年营收20285万）。
而随着国内疫情好转，抗病毒药物市场需求量随之下降，公司人干扰素α1b产品销售恢复以往水平。但如排除2020年特殊年份，从2018、2019、2021年各第一季度营收看，仍是持续增长的。
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研发投入看似不足，实则“主营产品”市场已成熟
科兴生物作为科创板上市企业，虽说其研发投入在10家生物制品企业中排名倒数，但其整体研发投入占比与华熙生物类似。
而形成这样局面的原因其实并非科兴制药研发市场没有前景，而是因为科兴制药主营产品已基本形成规模（并不像其他科创板企业还在为主营产品付出巨量研发投入），其目前的研发投入大多主营产品的适应症增加与新产品的研发中。
截止目前，科兴制药在研项目稳步推进，随时间增长，对于研发的投入将有计划地逐步上升，以满足公司长期业务发展需要。
人促红素注射液36000IU临床项目已完成申报和核查，等待核发药品注册证书；
聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射液项目提前完成药学研究，开展并完成非临床研究；
人干扰素α2b喷雾剂项目、人干扰素α2b泡腾胶囊项目、人干扰素α1b（突变）吸入溶液项目以及人生长激素项目等4个项目完成中试研究，工艺稳健可靠。
同时，在产品适应症拓展方面，EPO36000IU临床项目取得重大突破，新增肿瘤相关性贫血适应症已完成申报和核查，等待核发药品注册证书；EPO 10000IU临床项目，新增肿瘤相关性贫血适应症已完成50%受试者入组。
同时，更值得注意的是，科兴制药采用全新的氨基酸序列设计的“长效生长激素项目（生物创新药）”目前已完成立项，预期具有较高的安全性和疗效。科兴制药总经理赵彦轻还表示未来除了继续围绕抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等核心治疗领域进行适应症拓展和新产品开发，也逐步开展新型抗体、核酸和新型重组蛋白药物的开发。同时基于新产品的开发，建设新技术平台，进一步推动公司生物药战略的落地。
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货币资金充足，加快引进成熟、高价值产品
资金作为企业基本运营的“血液”，是企业经营活动正常进行、生存发展的重要保障。对于任何企业都是特别重要的因素，也是投资者考虑公司运营最基本的因素。
一旦企业货币资金太少，经常低于企业安全资金量的，就可能预示着，企业本身存在资金链断裂的风险。而科兴制药年报内容显示，其目前货币资金已达到11.02亿元，充裕的现金流成为了科兴良好运营的基本保障，也预示着其在并购、投资等领域拥有更多的优势。
科兴方面对此表示，将围绕短中长期战略规划，平衡收益与风险着眼于国内海外两个市场，积极对接全球创新生物技术公司，以技术转移、合作开发、商业化合作等方式加快引进成熟且高价值产品。
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高学历人才提升，“人才第一”策略贯彻到底
年报还显现，2020年科兴制药在高学历人才扩充上花费巨大的精力，期间博士和硕士的招聘数据达到了70个人，同比增加56%。
对于药企而言，随着创新药研发热情高涨，研发环境向好，国内药企对创新药人才的需求也将持续扩大，研发投入不断增多。不少国内药企都在通过更有竞争力的薪资待遇、职位以及未来全新职业的发展机会等条件，吸引更多专业化人才的加入，就是意识到了人才对于药企的重要性，人力资源战略已经成为药企未来竞争的关键战略，升级现有人才库，将成为药企转型升级获得发展机遇的重点。而科兴制药业正是为了助力企业更好的发展，才不遗余力的组建更强大的人才队伍。
正如科兴制药总经理赵彦轻强调，“2021 年将在创新药、新技术、现有产品的技术提升等方面加强投入，持续引进高端人才，完善激励机制。实施“人才第一”策略，加强校企合作，深化产研一体化的同时实现人才的定向培养，为公司未来发展提供助力”。