如何积极稳妥推进资本账户开放？中国国际金融30人论坛热议

中国新一轮金融开放，促进了金融供给侧改革，有效对冲了疫情和地缘政治恶化给中国经济带来的负面影响，向外界发出我国进一步开放的强烈信号。2020年，中国吸引外资增长6.2%，达到历史新高。

在金融开放新形势下，如何继续推进人民币汇率形成机制改革？如何积极稳妥推进资本账户开放，推动人民币国际化？

近日，中国国际金融30人论坛第三届研讨会上，国际金融30人论坛顾问委员会主席、全国政协经济委员会主任、中国银行业监督管理委员会原主席尚福林指出，当前外部形势对金融开放存在挑战，一方面，全球经济政治形势更加严峻复杂；另一方面，各国在疫情防控期间采取的超常规货币财政政策让杠杆率易升难降，国际金融市场动荡加剧，外部输入性风险增加。面对复杂形势，要做好较长时间应对外部环境变化的准备，坚定深化金融业对外开放的信心和决心，有序扩大金融开放。

人民币更加市场化依然任重道远

金融业开放一直在路上。

就中国新一轮金融开放与人民币汇率形成机制改革，人民大学副校长刘元春在会上指出，货币国际化很大程度上是大国崛起的结果，而不是大国崛起的核心工具。国际政治、军事以及世界秩序的变化，往往比经济贸易的变化，更具有边际影响力。“目前百年未有之大变局，人民币的国际化，一定要在这种思维里面来考虑。”

刘元春强调，强国经济和强货币必须是内外兼修，内循环是国际货币的先决条件，外循环是货币国际化的实现手段，我们的目标应是强货币。一是从供给侧向需求侧转变；二是从外部市场深度拓展，转向内部市场深度拓展，以内促外；三是通过安全因素的构建，来促进对货币国际化风险的控制；四是要从单纯的收益侧，向风险成本侧进行转移；另外，阶段性战术，要从全球主义向区域主义进行调整。

目前，央行基本上退出外汇市场常态干预，恪守汇率政策周期，现在市场基本是类自由浮动状态。

中银国际证券全球首席经济学家管涛建议，既然能做到恪守汇率政策周期，大可不必还把干预市场挂在嘴边，人民币更加市场化依然任重道远。从汇率形成机制本身来讲，中间价报价机制需要进一步的完善；其次，要进一步扩大市场主体，丰富交易产品，放松实虚限制，增加市场的流动性，让有愿意承担风险的人进入市场，为市场提供流动性；同时，汇率形成机制改革还要有其他的配套改革，比如健全现代货币政策框架，能更好地和市场沟通，提高货币政策的传导效益。

“要完善现在公司治理机制，大家对汇率不太敏感，属于靠天吃饭，这个要改变。”管涛还表示，要加快外汇发展方式的转变，提高我们的非价格竞争能力，并防范化解重大金融风险。

美元、欧元、人民币三足鼎立是大概率事件

与金融市场开放的步伐相比，资本账户的开放相对谨慎。近期，《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》出炉，也被市场看作是中国资本账户开放和人民币国际化迈出的重要一步。

就新形势下资本账户开放的步骤和措施，银保监会国际部副主任卢巍指出，“十四五”期间，中国将实施更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放，银行业保险业的对外开放新格局将会更加成熟。

卢巍提出以下考虑：一方面，确保开放措施的落实、落细、落地，在全面实施准入权、国民待遇、负面清单的同时，不断完善和修订各种配套制度，强化各种流程，继续引进特色化、专业化的外资金融机构；另一方面，继续优化监管规则和改善营商环境，积极支持在华机构高质量发展，更加注重质量和效率，数量型的限制少一些；更加注重公平与透明，中外一致待遇；更加注重制度与规则，与国际接轨，包括一些标准和最佳实践；更加注重安全和稳健，严守风险的底线。通过进一步优化规则，鼓励公平竞争，促进创新，激发市场活力。

考虑到目前资本账户短期内无法完全自由兑换，就人民币国际化的下一步，上海社会科学院世界经济研究所研究员徐明琪认为，应逐步推动人民币跨境交易规模不断扩大，推动海外尤其是非居民持有人民币资产规模不断增加，在此基础之上，人民币未来有望成为全球主要的储备货币。

中国社科院学部委员、中国社科院世界经济与政治研究所所长、国际全球战略智库理事长、国际金融30人论坛理事张宇燕认为，讨论人民币国际化，需要了解当今世界大势，人民币国际化的未来演化方向、路径、力度和速度，都会受到世界大势的影响。战略层面，要特别关注欧元在国际货币体系多元化中的作用。从长期看，只要政治多极化趋势不发生根本性改变，美元、欧元和人民币三足鼎立、相互通融的国际货币体系的出现，就是一个大概率事件。