爱奇艺成功在美国IPO 龚宇：我们更关注长期价值
雷帝网 雷建平 3月29日报道
爱奇艺今日正式在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。爱奇艺发行价为18美元。按照这个价格计算，爱奇艺将通过上市融资22.5亿美元。
百度CEO李彦宏今日也到现场，并发表致辞，李彦宏说，今天对于爱奇艺来说是一个非常特别，也是非常激动的一天，对中国互联网也是如此。其对龚宇为首的爱奇艺管理团队非常自豪，也对他们非常有信心。
“13年前，百度在这里上市，募集了1亿美元，今天，爱奇艺募集了超过20亿美元。今天百度的股票相比发行价获得了85倍的增长。”
李彦宏说，希望爱奇艺未来也会拥有比其现在发行价更多倍的价值增长。”
爱奇艺创始人、龚宇说：8年前，现在的百度首席顾问任旭阳第一次找其谈到美国有一个新的视频模式，叫hulu模式。
“hulu不做UGC，只做长视频，只做专业的内容，只卖广告，免费给用户看。”
龚宇说，这5分钟奠定爱奇艺8年这么大的规模，甚至是影响了中国线下娱乐，甚至是未来我相信也会影响中国娱乐行业的结构。这是重要的一个时刻。
龚宇还说，中国的环境和西方投资者对爱奇艺的商业模式有一定程度的低估，但这不重要，最主要的是爱奇艺把目光看得更长远，在未来获取更多的关注和大家对爱奇艺价值的认可。
招股书显示，爱奇艺成中国首个付费会员规模超过6000万的视频平台，已超过奈飞在美国本土市场的用户规模，奈飞在美国本土的规模是5475万。
承销商情况：高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商；华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。
IDG资本也是爱奇艺的投资人。IDG资本合伙人过以宏接受雷帝网专访时表示，很多人会把爱奇艺当着中国版的Netflix看待，实际上，爱奇艺提供的商业模式要比Netflix更有生命力。
爱奇艺对用户有深度区分，不付费的用户可能就要多看一些广告，会员用户能享受到更好的会员待遇。爱奇艺在创造及兼顾社会效益的同时，也形成了更大更扎实的金字塔形用户梯队。
过以宏说，爱奇艺不仅仅是中国版Netflix，其想象空间巨大，期待爱奇艺早日超过Netflix。
顺为资本创始合伙人及CEO许达来与雷帝触网创始人雷建平在纽约
顺为资本创始合伙人及CEO许达来对雷帝网表示：恭喜爱奇艺成功在纳斯达克上市。顺为资本2014年参与对爱奇艺投资，一直看好泛娱乐产业的巨大潜力。
“每天超过1亿用户打开的爱奇艺也抓住中国网络娱乐产业快速发展所带来的多重机遇，凭借会员服务、网络广告服务和IP内容等多种业务模式牢牢扎根于这个欣欣向荣的产业中。”
许达来说，顺为资本相信，在爱奇艺优秀团队的带领下，爱奇艺将会继续高速发展，致力于为用户提供更好的内容和更优质的体验。
爱奇艺2017年营收达173亿
招股书显示，爱奇艺2017年总营收为173.784亿（26.710亿美元），较2016年的112.374亿增长54.6%。爱奇艺2015年的营收为53.186亿元。
其中，爱奇艺2017年会员收入为65.360亿（10.046亿美元），较2016年的37.622亿增长73.7%。爱奇艺2015年的会员服务收入为9.96亿。
爱奇艺的会员服务收入占总收入百分比从2015年的18.7%上升至2016年的33.5%，并在2017年进一步上升至37.6%。
爱奇艺2015年、2016年、2017年净亏分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿（5.744亿美元），爱奇艺这三年的净亏损率分别为-48%、-27%、-22%。
可以看出，与收入的高速增长相比，爱奇艺的亏损增长控制得较好，2016年与2017年的净亏损增长幅度均在20%左右、大幅低于总收入的增速。
爱奇艺2015年归属于普通股东净收益-49.17亿、2016年为-79.49亿，2017年为9.72亿元。
之所以爱奇艺2017年归属于普通股东净收益为正，主要是计入了可赎回可转换优先股增值50.73亿元，又扣除了B轮优先股偿清及再发行3.63亿元。
而在2015年，爱奇艺可赎回可转换优先股增值为-23.42亿元，2016年，爱奇艺可赎回可转换优先股增值为为-48.74亿元。
可赎回优先股是指是指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股票；可转换优先股是指发行后，在一定条件下允许持有者将它转换成普通股或其他种类优先股。
在新上市的公司中， 如果此前的认股权证没有转换为普通股，则认股权证公允价值变动将会使得公司净利润的产生较大波动。
爱奇艺2017年第四季度营收为48.17亿元，较上一季度小幅下降3%，但较上年同期增长53%，爱奇艺2016年第四季度营收为31.55亿，也低于其上个季度。
爱奇艺2017年第四季度净亏损为6.1亿元，较上一季度亏损10.5亿元下降35%，较上年同期亏损9.47亿元下降了35%。
爱奇艺2017年第四季度的净利润率为-12.7%。由于爱奇艺的营收增长幅度要大幅领先于爱奇艺的亏损幅度，这使得近年来爱奇艺的净亏损率逐渐在收窄。
百度当前持有爱奇艺近70%股权
爱奇艺的核心管理层，分别是爱奇艺创始人、CEOI龚宇；首席内容官王晓晖；首席技术官汤兴；首席财务官王晓东；首席营销官王湘君；高级副总裁杨向华；高级副总裁段有桥。
百度当前持有爱奇艺69.6%股权，为爱奇艺最大股东，爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%。
2014年11月，小米和顺为资本联合宣布以18亿元（3亿美元）入股爱奇艺，爱奇艺大股东百度也追加对爱奇艺的投资。当前，小米持有爱奇艺8.4%股权。
2017年2月，爱奇艺完成15. 3 亿美元可转债认购，参与可转债认购的除百度外，还有高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG、光际资本、红杉等，这笔可转债已转化为爱奇艺股权。
当前，百度CEO李彦宏、集团总裁、COO陆奇、小米联合创始人、小米电视负责人王川在爱奇艺董事会。
8年前，是百度元老、现百度首席顾问任旭阳找龚宇，谈及美国有一种HULU的视频模式，与YouTube不同，任旭阳只用了5分钟就打动了龚宇。
此后，龚宇创办了爱奇艺。在爱奇艺上市的今天，任旭阳也来到了现场支持。
右边为百度首席顾问任旭阳（雷帝网配图）
谈及与大股东百度的关系时，龚宇接受电话连线时表示，爱奇艺在绝大部分时候与大股东百度的利益是一致的，不记得有什么严重冲突。
其原因是，龚宇代表的是爱奇艺管理团队和股东利益，而百度是大股东，且在爱奇艺投票权很高 ，所以绝大部分的利益是一致的，产生矛盾的几率是很小。
诸如在技术等层面，爱奇艺与百度可能会产生矛盾。但龚宇说，过去八年中，无论是爱奇艺改变业务方向、强调自制等多次改变，都没有冲突的历史。
“Robin（李彦宏）是相信我、相信管理团队判断的”。
龚宇指出，百度通过资金、资源对爱奇艺进行支持，日常管理还是爱奇艺团队，这种架构比事业部的模式具有更多的独立性。
爱奇艺发展初期，来自百度的流量占到爱奇艺总流量80%。今天来自百度的流量依然很重要，但爱奇艺已经是一个足够大的平台，流量和收入已经多元化。
龚宇认为表示，爱奇艺与百度之间的协同非常大，主要有三个方面：
第一，AI方面。AI对技术的要求很高，即便是爱奇艺，支撑AI技术的基础工作还是很吃力。但借助百度核心的研发中心，爱奇艺会得到很多帮助。
第二，计算资源、存储资源、传输资源等。在龚宇看来，二者业务差异性很大，存在很好的互补作用。与此同时，因为规模足够大，也为双方降低成本。
第三，市场销售层面。爱奇艺原先面对的是品牌广告主，而百度面对的则是中小企业主，这相当于为爱奇艺提供了很大的客户资源。
龚宇也表示，爱奇艺与股东小米合作十分紧密。小米有着很好的互联网硬件入口，小米的默认播放、应用预置，都为爱奇艺带来了大量流量。
与此同时，爱奇艺平台也将小米的新产品展现给上亿用户，这部分用户是爱奇艺用户也是小米用户。
以下是龚宇对话实录（雷帝网精编处理）：
提问：在所有的视频网站都有盈利的压力，龚总对爱奇艺未来盈利的信心来自于哪里？
龚宇：中国的网络视频行业比较特殊，宏观来看，中国的娱乐行业，因为网络视频行业我们定位为一个娱乐公司，视频最大的一块应用是在娱乐。
我们要分析一下娱乐行业。其实我们回顾中国的零售行业，线上跟线下零售行业，最近十几年来大家看得非常清楚，线上的零售业发展非常迅速，远超经济发达的地区或者国家。
一个重要的原因是因为线下零售业不够成熟、不够强大，有很多空间可以发展，这空间给了线上零售业。
对于娱乐行业同样的一个原理，中国的线下娱乐行业处于一个前期发展阶段，不但高速发展，而且留下了大量的空间，给人更多的想象力和发展的空间。
在互联网技术的驱动下，娱乐行业的发展空间被扩大，像催化剂一样，让它发展得更加迅速。网络视频行业作为线上娱乐业中的最主要的一个行业，非常容易抓住这个机会。这个机会不但大，而且多。
通常的经济规律，一个大的机会，一个多的机会，就需要更多的前期投入。
所以整个行业来讲，虽然走了一些弯路，有些企业走不到最终点，但是整个行业的发展非常积极，像爱奇艺这样的优秀企业一定能走到走后，事实上已经证明我们走到了中程。
这种机会给爱奇艺更多的愿望去做投入，以换取未来更大的发展空间。
这种条件下，我们更加的投入，持续的投入，而不是追求短期的回报跟利润，更符合爱奇艺和爱奇艺股东的利益，也更能实现爱奇艺作为一个技术驱动的娱乐公司要实现自己的愿景的目标。
提问：爱奇艺奋斗的8年时间，您觉得哪件事对今天爱奇艺达到今天上市的结果起到决定性的作用？
龚宇：值得纪念的时刻太多，我想起来2009年9月27号，百度的任旭阳，现在是我们创始的董事会成员找我第一次谈到说美国有一个新的模式，叫hulu模式。
hulu不做UGC，只做长视频，只做专业的内容，只卖广告，免费给用户看。
这5分钟一下奠定爱奇艺8年这个企业这么大的规模，甚至是影响了中国线下娱乐，甚至是未来我相信也会影响中国娱乐行业的结构。这是重要的一个时刻。
提问：您跟百度CEO李彦宏的私交如何，如果爱奇艺跟百度的利益发生冲突，怎么说服Robin，及怎么为爱奇艺争取更多的利益？
龚宇：其实我是代表爱奇艺的管理团队和股东的利益，百度是爱奇艺最大的股东，并且按照股权结构，百度在投票权上比例更高。
爱奇艺的股东中，最大的股东是百度，我又是代表管理团队，要维护股东的利益，所以绝大部分的利益是完全一致的，所以产生冲突的概率是非常小的。
但是不排除在一些技术细节上产生这种大家看法不一致，但是型号这种不一致在纯业务层面，好像8年历史我没有印象有一次不一致的。
改变业务方向、强调自制，太多业务的转型，Robin更多的是相信我的判断和相信我带团队的执行力。
在股权方面，这是一个非常目前有规则的一种市场化的机制，大家按照规则按照契约精神，理性去分析，我也不记得现在有严重的冲突，可能更多的是一种理性上的分析探讨和决策吧。
提问：很多媒体把爱奇艺对标成说是中国的Netflix，现在Netflix市值已超千亿，请问您对爱奇艺上市以后的股价有什么期待吗？
龚宇：我的期待，从短期、中期、长期来讲，平稳的增长，你正好提到Netflix，Netflix因为最近几年在线上娱乐行业给投资者太深刻的印象了，他们觉得这是一个非常优秀的商业模式，是非常优秀的企业。
作为一个非常良好的对标，他们绝大部分人把爱奇艺跟他做对标，从投资的基本商业逻辑是对的，但是他们也知道，对于中国的环境，爱奇艺这种商业模式更加成熟、更加先进。
所以他们也非常期待爱奇艺在未来几年能获得更多的市场份额，可以把自己的业绩做得更加优秀。
从技术角度来讲，也有很多投资者跟我交流，目前中国的环境和西方投资者对中国的商业模式特别是爱奇艺商业模式的这种陌生，对爱奇艺的价值也有一定程度的低估。
但是我觉得这个不重要，最主要的是我们把目光看得更长远，让我们在未来获得更多的关注和大家对爱奇艺价值的认可。
以下是李彦宏现场英文演讲内容：
Morning everyone,
It’s a special day and an exciting day for iqiyi and I would say it’s also an exciting day for the Chinese internet.
I believe this is the second largest Chinese IPO ever right after Alibaba 2 years ago. So it’s very special, and I’m very proud of DR Gong Yu and the whole iqiyi management team.
You guys have done a tremendous tremendous job over the past almost 8 years. 8 years ago when we got started, we were not the first one, we were not the largest one, we gradually worked our way up and caught up and surpassed everyone.
It has not been an easy journey, but finally we are public. We surpassed everyone. That’s because we have a very strong team. I have full confidence in Gong Yu and in the whole iQIYI Team.
Today we still face strong competition - two of them have very deep pockets – but hey, who has deeper pockets than the public market?
13 years ago, I was here too for the Baidu IPO – we raised 100 million – today iqiyi raised more than 2 billion. And today Baidu stock is worth probably 85 times more than the IPO price, and I am hoping that iqiyi will be worth many many times more than the current iqiyi price.
Thank you all for your support.
附更多爱奇艺上市现场图片：
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