中长线价值投资实践

没必要去掩饰，没必要去保留，毕竟对于知识⽽⾔，属于全⼈类的。

——佚名

结合实践，纯⼲货实践谈谈我的投资的⼀些经验之谈。主要谈下如何去选股，我的交易系统主要有⼏个词构成，⾮常简单，那就赛道，质量，成⻓性，估值，拐点，组合，⽌损。

（⼀）赛道

赛道就是未来有前景的企业，你投资的⽬的在于什么，在于赚钱，怎样赚钱，⼀直困扰着我，我经历过打板、做T，都赔了钱，也做过技术分析，但是⽆法完成⾼的盈亏⽐，我接触过很多理论，⽐如技术分析中的量价分析、漂亮股票结构形态等⽅法，我发现⽆这些只是让我短暂时间让我浮盈，只是让我欢乐⼀段时间，最终让我实实在在亏损，最终我选择了价值投资，尤其是成⻓股投资。

所谓成⻓股投资的精髓其实就是选择赛道，何为好的赛道，好的赛道就是⾏业处于竞和状态，所谓竞和，就是有序竞争，不能井⽔犯了河⽔，这种赛道应该是⾏业ROE⽔平保持持续增⻓状态，⽽个股的ROE的因为标的本身的差异性，能够维持在不错的⽔平，能够赚钱⾏业快速成⻓的ROE带来的⻉塔系数，同时可以赚公司⻓期增⻓的ROE的钱。

好了，以上就是赛道。不清楚，看下邱国鹭《投资最简单的事》⾥⾯的星星与⽉亮，还有《私募基⾦访谈录（上册）》中淡⽔泉赵军对不同市场格局的说明，去找⼀下感觉。

（⼆）质量

财务质量就是看管理层的诚信，结合公告看下，把⾃⼰当作⽼板，细品⼀下投资决策是否合理。如何可信，你就再去看财报。

（三）成⻓性

注意单季度和报告期区别，三季报是三个季度财务报表合并，⽤东⽅财富选择单周期，看下环⽐是否增⻓。如果增⻓且⼤于⾏业平均⽔平，那么就是⼀个不错的公司。

（四）估值

最后⼀步，如果成⻓股看下PEG，如果预期PEG是⼤于0并且⼩于1的就是相对便宜，如果是0.5左右就是⾮常便宜，如果是⻰头那么PEG可以⼤胆放到⾏业平均⽔平的1.5倍是可以的，个别的研发类型的甚⾄可以放到2-5。偶尔结合⼀下市值⼤⼩，今天⼩市值，是明天的⼤市值。

（五）拐点

拐点是可以是⾏业拐点，也可以是个股基本⾯的拐点，⾏业拐点超越市场平均，个股拐点超越⾏业平均⽔平，那么就是好票。

（六）组合

确保你的组合投资品种从价值⻆度来看属于价值回归，未来成⻓性可期待的⽔平。那么这就是⼀个完美的优质股票组合。

这⾥⾯充满了阿尔法。等待⾏业和政策⾯的⻉塔冲击到来。

（七）⽌损

从概率上，你的股票在和时间做朋友的过程中，仍然起伏，你要有⼀个波澜不惊的状态去持有，迎接泡沫的到来，⼀旦发现基本⾯出现恶化，不是股价啊，不符合你作为股东身份，请你尽情⽤脚投票，如果出现过度泡沫，请你在⽉线级别⼤回撤时候及时降低仓位或者出现其他优质低估值股票时候，及时调仓换股。

最后，说⼀点，买⼊持有容易，唯独最难的是卖出，卖出是艺术，赚到你⼼安理得的钱，你的投资就成功了。

送⼀句我喜欢话送给⼤家，股票波动是⼤海，⼤海之中有波涛，但是你需要在⼤海安静的时候学会等待，等待⼤浪的来临。

个人操作不作投资建议，投资有风险，盈亏自负！！！