年报点评丨弘阳地产:规模利润齐增,双轮驱动优势明显

前言

2018年7月24日,弘阳地产成功在港交所挂牌上市,上市后,加快了业务扩张的步伐,当年完成了473.4亿元的销售业绩,同比增长84.3%。

2019年,弘阳地产实现合约销售金额651.5亿元,超额完成了2019年初确定的600亿销售目标。近3年内,弘阳地产复合增长率近70%,业绩增幅居行业较高水平。

△ 董事会主席、执行董事:曾焕沙(中)/执行董事、总裁:何捷(右二)/ 联席总裁:袁春(左二)/ 执行董事、副总裁:雷伟彬(右一)/财务总监:申广平(左一)

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3月26日,弘阳地产在线举行2019年度业绩发布会。业绩报告显示,2019年弘阳地产实现合约销售金额651.5亿元,同比增长 37.6%;累计实现签约面积490.5万平方米,同比增长39.0%,轻松跨过500亿的年销售大关,稳定向前迈进。

发布会上,弘阳地产表示,2020年销售目标为750亿元,较2019年增长15%,基于弘阳地产2020年全年可供货值在1100亿以上,其750亿元的销售目标,有很强的业绩兑现实力。

 

从“快速增长”到“利润为王”

 

2018年7月24日,弘阳地产在港上市,当年完成了473.4亿元的销售业绩,同比增长84.3%。2019年,弘阳地产实现合约销售金额651.5亿元,2020年,弘阳地产给定下的销售目标是750亿元,可以看出,公司对2020年经济环境与行业发展的判断审慎乐观。

业绩报告显示,2019年,弘阳地产营业收入151.69亿元,较2018年增加64.2%;商业经营及酒店经营收入上升14.0%至4.51亿元;毛利和毛利率分别为33.83亿元及25.1%,“地产+商业双轮驱动”的战略成效开始显现。

同期公司实现净利润16.35亿元,较2018年增加23.6%;核心净利润较2018年增加25.8%至14.15亿元。

今年1月,弘阳地产董事会主席曾焕沙提出,公司要完成从“快速增长”到“持续、稳健、有质量的快速增长”的战略升级,推动以客户为中心、以经营和利润为导向的机制落地。从这份业绩报告可以看出,这个战略升级已经在稳步推进。

弘阳地产在过去数年中已实现可持续快速发展,在易居“2020中国房地产500强”榜单上,从2017年的88位、2018年的77位、2019年的52位,到今年首次跨入TOP50门槛,位列第47位。

2019年弘阳地产继续优化资本结构、增强财务安全性。数据显示,截至2019年12月31日,公司手握现金168.4亿,较2018年末增加35.2%;净负债率70.4%,债务结构在持续优化,短期借款占比,也较较2018年末的49%下降到42%。

稳健的现金流和利润在一定程度上得益于其2019年高达94%的签约回款,刚需、刚改明星产品符合主流市场需求,实现了回款率连续多年保持行业标杆水平。

 
深耕长三角,加速全国化布局
 

弘阳地产的销售业绩贡献主要集中在长三角区域。长三角作为弘阳持续深耕区域,销售业绩贡献遥遥领先于其他区域,区域销售排名前五的城市,无锡、苏州、常州、南京、南通都位于长三角区域。

2019年,弘阳地产共取地57块,新进济南、青岛、西安、长沙、温州、郑州等城市,至2019年12月底总土储达1693万方,其中81%位于一二线城市,较2018年增加29.4%。

来源:弘阳地产官微

弘阳作为“深耕长三角,并进行全国化布局的综合性房企”。在2020年将继续推进“做透大江苏、深耕长三角、布局都市圈”的布局策略。年报显示,2019年弘阳在拓展了全国多个都市圈的核心城市,同时持续推进重点区域的深耕,进一步拓展了战略纵深,从而实现从区域性房企到全国性房企的全面转变。

2020年可售的1100亿以上的货值中,有63%位于长三角,其中江苏占据了80%的份额,城市分布在较高能级的城市,资源以住宅为主。

业绩发布会上,弘阳表示:2019年进入了17个新城市,2020年初目前已进入3个新城市,目前主要战略还是围绕深耕长三角,目前布局基本已经完成,未来会进入一些新的城市,但更多的还是在已进入的城市中深耕为主。

 
“三新”:聚焦经营与利润
 

2019年,弘阳地产在投资模式、产品体系、集采平台等三个方面,出现了新突破与新变化。

1、新投资模式:商住联动

凭借“地产+商业双轮驱动”、“双Mall(购物中心、家居生活馆)+游乐演艺”的差异化商住联动开发优势,弘阳地产已在常州、安庆等地落地商住联动项目,实现低价获取优质土地。

常州名力天下锦项目的住宅毛利率预估46%,安庆弘阳广场项目的住宅毛利率预估高于30%。这两个项目成功落地,也显示弘阳的商住联动差异化竞争力,得到当地政府认可。

2、新产品体系:落地“233+N”

2019年以来,弘阳地产在产品标准化体系方面,落地“233+N”,即开发两大模块(大区、示范区)、设置三大专业(建筑、景观、室内)、升级三大产品系(时光、昕悦、宸晖),以及N套标准化手册和施工图。

商业项目则落地4.0产品体系,涵盖摩天轮、城市秀场、主题乐园和主题街区等业态,打造“永不落幕的城市秀场”。

新产品体系助力实现溢价。长沙时光里项目较周边竞品均价高出约18%,去化速度高出约21%;佛山博爱湖一號较周边竞品均价高出约10%,去化速度高出约10%。

3、新集采平台:实现控本增效

2019年4月,弘阳地产联合发起成立新虹桥采购联盟“帮采平台”大发、上坤、三巽、领地、港龙等业内知名企业成为联盟成员。该平台实现“统一入围、统一价格、统一签约”,使各成员与供应商之间的合作更加透明高效。

2019全年,“帮采平台”共进行12项联合采购,签约总额约40亿元,采购成本下降约5%,使各成员企业有效地实现了控本增效。

综合来看,弘阳地产在过去数年中已实现快速增长,并正逐步向可持续高质量增长转变。

随着“地产+商业双轮驱动”战略的深入,其“持续、稳健、有质量的快速增长”的战略升级,也符合目前整个行业发展趋势。

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