360金融徐军：高速增长是特权，未来服务超1亿用户
来源：懂懂笔记
“从2016年9月份上线以来，每个季度都是一个历史新高的记录。”在交出2019年第一季度答卷的时候，360金融CEO徐军还是颇为自豪的，“我们放款量达到412亿人民币，贷款余额525.8亿人民币，进一步拉大了我们跟行业其他公司之间的差距，我们是目前上市公司无可争议的龙头。”
昨天，360金融发布2019年第一季度财报，不得不说，又是一组亮眼的数字：2019年第一季度，360金融实现收入20.09亿元人民币，同比2018年1季度5.994亿元增长235%；净利润7.199亿元，同比2018年1季度1.636亿元增长340%；在非美国会计准则（Non-GAAP）下，360金融第一季度净利润7.888亿元，同比2018年第1季度1.636亿元增长382%；净利润率为39.3%，去年同期为27.3%。
高增长的实力
“增长是一个特权，不是一个选择。不是我们想快速增长就可以快速增长的。”徐军表示，在今天这样一个市场，一个平台要快速增长，需要同时具备三个能力：第一个，要有能力可持续、大规模的获得客户。第二个，要有能力找到足够的低成本资金。第三个，要有能力在快速增长同时，把风险管住。
任何一个行业经过初期的野蛮增长之后，都会慢慢沉淀出几家优秀的头部企业。金融科技领域在经历了国家政策的几轮规范之后，不仅合规性越来越好，市场的头部效应也开始显现出来。在这个领域，需要资金、获客、风险三个最核心的能力。成立了三年的360金融之所以可以一直保持快速增长，并且获得资本市场的认可，正是这三方面能力所致。“是一种特权，也是我们的实力。”徐军补充道。
先看一下获客能力。
胎出于360公司的360金融，应该说对获客是非常拿手的。360就曾是互联网时代把流量玩得最通透的一个企业。
初期，360金融的用户主要来自于360集团的渠道，比如在360手机卫士钱包中有一个借款入口。不过，这群出自360的创业者，天生就对流量有着超人的敏感，紧跟用户的喜爱，不仅与各个应用商城有合作，更是与今日头条等信息流产品、快手和抖音这样的短视频平台合作，获得非常好的转化效果。
再看看资金能力。
足够多的低成本的资金，是金融科技企业快速发展的关键要素。
“你是谁？”从银行拿钱的时候，银行更在意你的身份。360的品牌在中国有一定的影响力，并且品牌又与安全紧密捆绑，天然容易获得银行的信任，“因此我们更容易拿到合作额度，更容易拿到低成本的资金额度，这是我们历史的优势。”徐军表示。
一季度，360金融资金渠道拓宽主要来自两部分：一是与中国工商银行等全国性国有银行、中国光大银行、渤海银行等全国性股份制银行、南京银行等城商行、持牌消费金融公司、信托公司建立广泛合作。以累计放款量口径计算，360金融79%的资金来源于金融机构，较2018年全年的74.7%有显著提升。在同类上市企业中，该比例遥遥领先。由于资金价格与资金规模息息相关，充裕的资金来源，保障了业务低成本的资金结构。
二是获上交所、深交易所各批50亿储架ABS（资产支持证券）。不同于其他债券，ABS依托于某一类特定资产产生的持续稳定的现金流，对基础资产的质量，现金流等都有极高的要求。同时ABS的资金成本显著低于其他资金来源，亦有助于降低整体资金成本。
资金成本的降低，最终传导至借款用户端，使得360金融得以提供价格更优的产品，带来更好的用户体验。这也是360金融一季度业绩大涨的支撑力之一。
最后看一下风险管控。
风控，是所有金融企业最核心的一块能力，一切业务运营的基础。对于360金融来讲，也是其天然优势。360公司就是一家做安全起家的公司，全国顶尖的安全工程师都在这里。360不仅有技术，更有沉淀出来的经验，这些都成为360金融可以“继承”的优势。
“我们比较多的用到了360反欺诈方面的技术和数据积累。”徐军举了一个例子，360有非常庞大的黑名单和白名单体系，用户来了，可以清晰定位出这个用户处在哪一个风险维度，一些欺诈团伙、传销团伙、中介团伙可以一下子就被“揪”出来，这是其它企业没有的资源。'
就在前不久，360金融研究院联手360集团联合发布了《2018智能反欺诈洞察报告》。报告中显示，互联网金融诈骗已经成为高发的新型诈骗手段，报案量占比高、受骗金额高，并且受害者呈现低龄化趋势。
在360金融对自己一季度业务的总结中，认为风控表现卓越主要是来自数据和技术的双重助力。在数据方面，360金融风控系统的底层关系网络数据持续更新，关系节点数已达20亿，关系边数已达150亿。一旦监测到可疑用户的风险触发，计算能力可实现毫秒级响应，高效识别和预警欺诈风险。在技术方面，360金融开创性地将GBST算法运用于评估客户在不同时段的违约概率分布。通过将模型输出的生存曲线和客户每个时间段的真实违约状态进行对比，该算法可以更为精准地预测客户发生借款后每期的违约概率，因此可以实现用最小的时间成本进行未来更长期的风险决策。
“随着我们算法能力的优化和风险管理水平的不断提升，我们有能力在保障风险水平整体可控的前提下，服务更多的不同风险调整后收益水平的客群。”360金融副总裁郑彦表示，依托强大的风控技术实力，将确保业务的稳健和长足发展。
大赛道的潜力
财报显示，360金融第一季度收入20.09亿元，同比增长235%；市场营销费用接近7亿；净利润7.199亿，同比增长340%。
我们看到，与业绩同步快速增长的是市场营销费用的大幅增加。徐军表示这是为了增长而做的长期投入。
“我们一季度快速的增长，是因为去年的投资。而一季度成本的增加，是为了下半年和明年所做的投资。”徐军表示，“我们不追求近期利润最大化，我们追求的是长期价值最大化。”
投入策略的背后，是360金融的长期战略。“我们认为整个中国消费金融市场非常大，今天360金融在超过十万亿的蛋糕里面，市场份额还不到1%，因此我们增长的空间是巨大的。”
从去年下半年腾讯喊出产业互联网开始，其实是消费互联网与产业互联网开始共同影响传统产业的开始。以前，传统产业的互联网化更体现在C端，比如互联网金融更多是消费者通过互联网的手段完全消费、贷款等金融行为。而产业互联网，则是互联网对传统产业改造的进一步深化。未来的金融将基于科技为用户提供便捷、安全的服务，科技将从根本上重塑传统金融行业的产业链。
在这样一个大的赛道中，360金融定位为金融机构的科技助手，始终坚定科技公司定位，加码TO B技术输出，以技术能力帮助金融机构向科技金融转型升级。作为来自互联网领域的360金融，对于金融机构而言“是帮助，而不是颠覆”。它向金融机构输出获客能力、反欺诈能力、风控能力、以及贷后管理能力，帮助更多的金融机构完成贷前、贷中、贷后的流程优化，节约成本，提升效率。
目前，360金融的金融科技输出主要围绕以下几个方面：5100万+的黑/灰名单，及时预警潜在的针对客户的欺诈风险，有利于金融机构根据自身业务需求定制相关风控策略；资金饥渴分，深度挖掘客户信息并提炼有效数据构建预测模型，在信贷审批环节判断贷款申请涉嫌欺诈的概率；统一信用分，通过整合各类风险信息，展示个人信息主体的综合信用风险情况；借贷意愿分，展示个人信息主体的借贷意向，大大提升精准营销效率；智能催收，解放人工催收工作约70％的产能，极大降低了金融机构的人力成本。
从技术发展来看，虽然360金融已经在360的原本优势上做了很多产品，但未来还有巨大的市场空间。未来，基于AI的金融服务还将有更多的场景有待开发。
另外一个可拓展的空间就是客群。从普惠金融的角度来看，各类人群都有贷款的需求，所以360金融不会单独聚焦于蓝领人群或是白领人群，下沉市场、学生市场、信用卡代偿，用户有着非常复杂的低成本贷款场景需求。目前360金融的客户超过1000多万，但在徐军看来，未来至少要服务于1亿用户。
“挑战是，我们能不能有这样一个水平，用技术来解决这个问题，让每个人都有财务上的额度，在他需要的时候能够借到钱，这也是做普惠金融的成功。”徐军表示。
其实，360金融已经在尝试拓宽赛道。
截至2019年3月31日，360金融促成贷款的M3+逾期率为0.94%。虽然这个数据在行业里几乎是最低的，但是相比自身是有些升高。“原因不是我们资产质量变差了，而是我们的结构发生了一些变化。”徐军表示，360金融在刚起步的时候非常保守，只做优质的客户群。后来从18%的定价慢慢做到24%，现在又开始尝试36%的客群。
因为有更高的定价，风险损失调整后的收益其实是更好的。可以看出，360金融在拓宽赛道的尝试中，依然是采取了稳健的方式，而非激进的、傻瓜式的补贴获客。
增加合作机构也是360金融拓宽赛道的另一个维度。仅中国市场就有四千多家金融机构，与360金融合作的目前只有30多家。市场上的四千多家，对风控能力、系统能力、人工智能能力和智能催收能力都有着很迫切的需求。“一季度我们显著的增加了合作的金融机构的数量。大部分是支持全国性放款的金融机构。”徐军表示，公司正在这个维度上努力扩大合作的范围。
再一个拓赛的维度就是技术能力与创新的产品。“今天的金融机构的需求是非常多元化的，我们第一步就是把风控这件事做到极致，然后逐步把能力延伸到金融机构更多的其他需要上。”
360金融一季度上线了四个技术输出的产品，推出的TO B技术产品包括5100万+的黑/灰名单，信用分、借贷意愿分，资金饥渴分。目前有15家机构在测试，包括非常稳健的金融机构也引入360金融的合作，帮助他们自己打造更强的风控能力。
“我们管理层始终认为，今天获得的每一个客户都是未来成长的基石，我们会持续加大投资能力。” 360金融CFO 吴疆表示。
【结束语】
徐军曾经说过，创业公司选赛道，并不一定非得是颠覆性的，但赛道要够宽、够长，最重要的是要有长远的发展前途，只有在这种赛道上，才能优化、调整出一个好的发展模式来。
显然，360金融进入金融科技领域不是来“追风”的。我们看到，360金融正在不同维度上加速放量，但保持业绩高速增长的同时也保持着利润的高速增长，这才是一个良性投入。而很多追风的企业都是以补贴、亏损换流量，玩的是资本游戏。
面对未来，徐军强调专注。拿牌照的公司越来越多，公司也越做越重，最后变成一家金融机构。而科技公司在这里面的优势就是技术本身，“科技公司要把自己的事做好，银行做银行的事，相互协作，相互赋能。我们是站在金融与科技的交汇点上。”