正确修炼业绩爆发模式

孟子曰：鱼，我所欲也，熊掌亦我所欲也；二者不可得兼，舍鱼而取熊掌者也。

对于做投资来说，往往也是如此，高胜率与高赔率通常难以兼得。

但凡事都不是绝对的，只要你钱多，熊掌与鱼都可以吃上；只要你悟性高，高胜率与高赔率也可以兼得。

业绩爆发模式，就可以兼得高胜率与高赔率。这些年，业绩爆发模式，越来越被市场认知。但是，当一种盈利模式被市场熟知后，它的有效性就会差很多，生效的条件也会更苛刻。

与此同时，大多人对于业绩爆发模式，只知其形不知其神；只知其然，不知其所以然。

业绩爆发模式，不是不能玩，也不是没有暴利机会，但要把它玩好，也不是一件容易的事，需要正确的修炼方法。

业绩爆发股，有哪些特征？

（1）业绩爆发式增长。当年的业绩增速至少都是翻倍以上，数倍增长是常态，极少数是几十倍的增长。19年的金溢万集，20年的天赐阳光英科，今年的热景明微奥特维，都是如此。业绩增速越高，胜率越高；业绩增速最低，胜率越低。业绩增速低于1倍的，直接pass掉，免得浪费时间。

（2）估值十分便宜。基本都是低PB或低PE启动，两倍左右PB启动的，占绝大多数，炒到10倍左右的PB甚至更高。如果启动时的估值偏高，那么意味着赔率有限，一年想炒出来三五倍，甚至更高，基本不现实。也就是说，估值越低，赔率越高；估值越高，赔率越低。

（3）股价处于历史低位或相对低位。每年涨幅5倍左右的大牛股，没有一只是在历史高位启动的，除了次新股。几乎所有的业绩爆发股，都是低位启动。

（4）公司大多是行业龙头，或细分行业龙头。

（5）中小市值。启动时市值基本都在200亿以下，大多在100亿以下，50亿以下的绝大多数。市值越小，赔率越高；市值越大，赔率越低。

业绩爆发股，有哪些类型？

（1）周期股的业绩爆发。这是最常见的业绩爆发，它的赔率很高，但胜率偏低，容易夭折。周期股的业绩爆发，成功走出来的，大多都是5倍以上的涨幅，十倍股也比较常见。

19年的猪鸡ETC，20年的振德英科，21年的热景海狗，都是此类。

（2）成长股的业绩爆发。它是高胜率的业绩爆发，但赔率大多没周期股高，5倍10倍的没么常见。

19年的晶方漫步者，20年的天赐阳光，21年的明微富满奥特维，都是此类。

业绩爆发股，如何正确修炼？

（1）周期股的修炼方法。

前面说过，周期股的业绩爆发，非常常见，但胜率很低，大多都会夭折，能成功走出来的非常少。

为何会如此？

原因很简单，因为周期股业绩增长没有持续性，基本都是一锤子买卖，如果产品涨价，与业绩高增长，无法持性一年左右，基本都会完蛋。

所以，绝大多数的周期股业绩爆发，是没有参与价值的，因为都会挂掉，市场炒不起来。

产品涨价能持续一年左右、价格上涨幅度大、业绩弹性5倍以上、启动时的PB2倍以下，最好1倍左右、历史上没有爆炒过，或最近N年没炒过，这种业绩爆发的周期股，胜率较高，而且赔率也很高。

但前提是，要在股价低位或相对低位时发现，等到涨了几倍再去追，要么喝汤，要么接盘。周期股的业绩爆发，只有买在低位，才是个好机会，也才拿的住。

就拿最近一年的海狗来说，如果你能在6块左右或以下发现，并且当时搞明白了集运强周期反转的逻辑，那是典型的价值投资，是一个高胜率高赔率的业绩爆发股机会。

但在低位时没发现，等涨到15以上才跟风追进去，那是典型的投机，既没有胜率也没有赔率，如果带了杠杆，一季度接近腰斩的回撤，就可能直接被消灭掉，即使没带杠杆，也会掉层皮，跌得怀疑人生。

因此，玩周期股的业绩爆发，必须要选股非常苛刻，宁愿错过不要买错，否则，很容易夭折。

我们可以很明显的发现，今年周期股业绩普遍很好，但股价表现既无法与19年的猪鸡ETC相比，更没法与去年的口罩手套相比，原因就在于，绝大多数都不满足苛刻的条件。

（2）成长股的修炼方法。

与周期股相比，成长股的业绩爆发，胜率要高得多，即使追涨买进去，也很少会被套死，交易体验要比周期股好得多。

但是，成长股的业绩爆发，赔率一般没周期股高，因为成长股的业绩弹性，绝大多数都无法超越周期股，一年5倍以上涨幅的相对较少，一年10倍的更是可遇而不可求。

玩成长股的业绩爆发，一季报是最重要的选股时点：

一季报扣非翻倍以上增长的成长股，纳入观察视野，3倍以上业绩增速的，重点跟踪，如果是赛道股，那么可以先上车再补票。

因为，成长股的业绩增速，一旦出现反转，或者业绩加速的拐点，绝大多数都会保持一两年的高成长，容错的几率，要比周期股大得多。所以，大多时候，是可以先追进去，然后再补功课的。

另外，对于成长股的业绩爆发来说，启动时的估值，也可以比周期股的尺度更高，3倍左右的PB，或者5倍以下都是可以接受的，不过，业绩弹性越大，估值越低，涨幅会越大。

今年的明微电子，是非常经典的成长股业绩爆发，一季报净利润断层，中报业绩预告再次断层，而且，二季度增速环比大幅增长。基本提前锁定了今年的10倍股，虽然理想买点早已过去，但依然具有研究价值。

除了明微电子之外，科沃斯、士兰微、富满电子、瑞芯微、全志、拓邦、晶瑞、奥特维、康希诺、九典等，都是典型的成长股业绩爆发，一季报断层的公司，中报很可能再次断层。

业绩爆发股，何时是卖点？

不管是周期股的业绩爆发，还是成长股的业绩爆发，当它们成功走出来之后，都不用着急卖出，可以一直持有到上升趋势结束后再卖出。

周期股对产品价格非常敏感，当供求关系逆转，产品价格出现拐点时，就是卖点。而大多数业绩爆发的成长股，卖点基本都在第二年的一季度，可以走完5浪主升之后再闪人。

低位看逻辑，高位看K线。不管任何股票，卖点最终都要看K线，看趋势。

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