1.9亿美元刺激：再次改变世界货币体系的导火索！

周六美国参议院投票通过了1.9万亿美元经济刺激计划，拜登下周将正式签署。

全世界都盯着这件事，

刺激计划一般来说会提振市场情绪，

但是，面对大放水的美元同时美债利率上行，显得不知所措！

2021年元旦以来，美国十年期国债利率已经从0.93涨到1.58，让人瞠目结舌！

难道说，美元在加息？

货币在收紧？

No，No，No，没有任何迹象表明美元有加息，收紧的迹象!

反而，过去一年，2020，美国救济政策就花了2.2万亿美元，再加上这次的1.9万亿，一共超过4万亿美元，利率降到0，没有加息迹象。

十年期美债的收益率上升，实际上体现的是美债价格的下跌。

而美债价格下跌，意味着美债市场的供需关系的变化，就是美债的供应多，需求少!

截至美东时间3月1日，美国国债首次突破28万亿美元，而市场预期，美国还要发行4.9万亿美债。

2020年美债总量增加了4.55万亿美元，约为上年的3倍。而作为美债最大购买者美联储，去年增持美债2.37亿美元，比上年增加1倍以上。

等一下，4.55-2.37=1.18万亿，流入了债券市场！

那么这1.18万亿美债谁买走了呢？

外国人没买

美国总债务突破28万亿美元，则意味着平均美国每户家庭将负担约28万美元，每位美国人将负担约8.5万美元。

难道外国人看到这个数字不害怕？

答案肯定是否定的，从去年以来，外资持有美债总数几乎没有变化。

根据美债官网数据，截至2020年底外国投资者持有美债总额为41873亿美元, 19年底持有总数为40769亿元，增持总数大约为1100亿美元。

不过过去一年最高点为2020年2月的42649亿美元，比现在还高，最低点为美国疫情开始爆发的2020年4月份，40474亿。

由此可见，世界对美债的增持，只是美国疫情发生后的持仓回补，甚至还没有回到高点！

结合海外持有以及美联储购债规模，可以算出，接近1.2万亿美债流入了美国国内市场!

这导致美国国内美债供过于求!

这就清楚了，美国发债过度，导致美债供过于求，才导致美债价格下跌，引起美债利率走阔！

经济能反转？

原因分析清楚了，那么未来就可以推演了！

1，美国经济爆发？

如果美国经济在刺激下爆发式增长，全球恢复对美元的信心，世界各国购买多余的美债，会导致美债利率收窄，或维持不变。

但是，这个预期短期看不到，所以只能存在于想象中，或者保持美元信仰！

当然，世界各国有这个信仰吗？

2，世界比烂？

另一种可能，非美元体系经济全线崩溃，世界进入比烂阶段，美国凭借老牌帝国主义强国成为不是跑在最后一个的人。

但是，很明显，世界不是这样的，最起码亚洲经济依然强壮，甚至德国复苏也非常迅速。

3，保持现状，可望不可及！

如果世界经济格局在短期没有剧烈变化，那么事情就很清晰了。

全球各大经济体都会维持过去一年的策略，保持对美债的减持!

日本，2020年6月持有美债高达1.293万亿，到了年底持有1.251万亿，半年减持400多亿，而且看不到停止的脚步。

沙特20年最高点持有1844亿美债，到了20年底仅为1364亿，减持比例巨大，26%。

还有加拿大，20年最高点持有1483亿，到了年底仅为1199亿。

法国的减持幅度也巨大，2020年3月持有美债1560亿，到了年底仅为1116亿，幅度高达28.5%，应该是减持幅度最大的国家。

中国还没加入减持美债行列；

19年底持有美债数量为10699亿，

到了2020年底为10723亿，

一年中最高也就10923亿，

而最低是10530亿，发生在10月份。

负反馈预期

那么现有金融格局下，美债似乎无法让海外购买，这次拜登政府的1.9万亿刺激计划，就只能全部由美国国内承担！

这会导致美国国内美债供应进一步泛滥，很可能导致美债价格继续下行！

如果美债价格再次下行，全球其他国家是否会加入继续抛售美债的行列？

中国是否也会有所动作？

不能白白看着万亿美元资产贬值啊！

美债-美元，就会陷入负反馈！

美债跌，美债被抛售，美元信用下行，美债再跌。。。

这对世界现行金融体系的伤害是巨大的，会造成汇率极不稳定，世界大宗商品波动剧烈！

当人们寻求更稳定的资产，更小的的波动，美元/美债替代品，很可能会更加强劲！

这也难怪，钢铁侠豪赌比特币，因为如果美元信用不再，世界很可能陷入货币混乱的情形！

央行们肯定会讨论出路，也许可以用一揽子货币来替代美元，或者世界币，央行间数字货币的推出可能也不远了。

布林顿森林体系破灭后的第二次世界货币变革，近在眼前!