Uber上市惨遭破发，投资者为何信心不足，这几张图表显露端倪

据IPO早知道消息， Uber昨晚正式在纽交所挂牌。上市首日，Uber股价就出现破发，收盘时报收于41.57美元，较45美元的发行价下跌7.62%。按收盘价计算，Uber的市值约为697亿美元。

来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考

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Uber的发行价为45美元，位于发行区间44至50美元的下端。这已经给出了一个怀的信号。

一周前，有消息称，由于路演时投资者认购需求旺盛，Uber计划定价在区间上限。现在看，这只是一个烟雾弹而已。

Uber本次发行1.8亿股普通股，上市筹资金额81亿美元，小于此前预期的最高融资100亿美元，但仍将成为今年以来美股最大规模的IPO，也是2014年阿里巴巴在纽交所上市以来规模最大的一次IPO交易。

可以说，Uber的这次上市并不成功。去年底，投行给Uber的上市估值提出的建议数字是1200亿美元。

为何给出如此高的估值？中国的很多准备上市的公司，可能很容易共鸣：上市前融资时的估值，跟上市时能实现的市值，已经出现了倒挂。

前一轮投资人当然希望上市市值更高，能赚到钱。但显然这并非理所当然一定会实现。

譬如，Uber中国的最佳参照公司滴滴，现在同样面临上市之后的市值，很难超过上市前的估值。

当然，另外一个最关键的因素是，投资者对于这种商业模式创新公司的增长，开始保持怀疑心态。

比如，Uber的活跃用户数量和订单的增长势头看起来都不错。

但糟糕的是，收入增长开始放缓了。从核心业务获得的利润在2018年第一季度达到一个顶峰之后，也逐季往下走。

C叔想说的是，当一家互联网公司展示出用户量持续增长，但收入和利润开始跟不上用户量增长趋势之后，它的成长性来自何方？