钢铁股是如何给自己做心理按摩的？

最近一个月盯盘看宝钢真的难受，每天都在板块倒数，东财41只钢铁股，宝钢基本每天都在中下游，昨天好不容易冲到了前十，有企稳迹象，今天板块下跌，不仅没能站出来，还掉到了倒数第五。

之前很多人一直说，垃圾钢铁股补涨，一旦回踩会非常激烈，然后我看到了今天的宝钢，无言以对。

作为入局钢铁一个月的新手，只好给自己做心理按摩，比不上大佬的深度：

一.钢铁股的这一轮行情是什么性质的行情

1.触底反弹吗：明显不是，整个19-20年中，基本都是触底，筑底阶段，这次已经走出了底部区间，所以不是触底的反弹行情，比反弹行情要大。

2.触底反转吗：大概率反转行情，不会太短结束，此前每一轮大的钢铁行情持续时间基本都超过1年，本轮从去年6月算，也还有2个月才满1年。行业业绩转好，已经公布季报的公司几乎清一色预增，部分板材企业增长率还很高，行业业绩预期持续向好，叠加基本面的新逻辑，大概率还有上升空间。从走势来看，钢铁指数沿着120天线往上，在3月开始加速，只要不跌破120天线，高位震荡的过程中，个别公司股价往上，个别公司股价往下，指数震荡平稳不破趋势，反转行情也就没有结束，目前看趋势还在。

二.推动本轮行情的因素发生了巨大变化吗

1.业绩预期：一季度的吨钢利润同比提升，板材类提升幅度更高。成本类的铁矿石一季度以来高位震荡，未见下跌也未见突破，焦煤一季度高位下跌震荡趋稳。产品的螺纹、热卷都在新高位置，吨钢利润剪刀差还在扩大。

2.供给端：焦煤目测上涨空间有限，铁矿石又出了新政策来管控价格，暂且不说管控是否有效，一季度粗钢产量同比上升，全年又要求同比下降，未来三季度的产能如果往下走，供给端的价格有可能会得到抑制，事实虽不见得如此但常识的逻辑是这样的。

3.需求端：因为宝钢不是螺纹企业，板材类的，一季度汽车的销量数据同比增幅可观，加上最近大批的科技企业入局新能源车，传统车企向新能源车转型过渡等，板材类需求景气度长期看应该是比较高的，新能源车还没有产能过剩之前，景气度就会持续。参照面板类企业，新能源车除了面板、芯片、还有壳子，比如宝钢的白车身，还有电机需要的硅钢。

4.政策面：

本轮钢铁行情吹得最凶的就是碳中和的长远预期，国泰、东吴，安信等等的研报看了之后对钢铁的长远逻辑基础基本一致。

在减产政策下成本端有望平抑价格，需求端的稳定增长和细分产品的高速增长（比如壳子、硅钢的增速显而易见是超过螺纹的需求增速的），有望使产品长期保持较好价格，吨钢利润稳中有升。

政策上，高排放的企业有可能要付出更大的代价去面对碳中和政策，从而使得吨钢的环保成本增加，吨钢利润下降，失去竞争优势从而出清，行业会加速兼并重组，资源向头部靠拢。

以上几个因素并没有发生根本变化，所以钢铁板块的底层逻辑本身并没有变，钢铁指数也就不太有转而掉头向下的可能。底层逻辑是否稳定很重要，去年游戏股的流量成本上升导致企业增收不增利，直接给板块来了腰斩暴击。但钢铁的逻辑目前还是比较明确比较硬的。

三.市场风格的变化不是一蹴而就的

1.抱团股赛道逻辑部分证伪已经铁证如山：

顺丰控股的一季报出来后的两跌停，通策医疗一季报增速还是负的。抱团出来的即便业绩还看得过去的隆基股份为例，一季度25亿利润34%增速，35倍PE，3570亿市值，对比宝钢我看也没有什么特别的优势。按隆基一季度的这个业绩，全年就按100亿算，宝钢近年每年都在100亿之上，看近五年累计利润的估值的话，隆基跟宝钢的对比更明显。而且光伏现在还面临尺寸竞争，扩产过剩，电价上网等问题，市场都能给这个估值，其他的一个季度赚50亿利润的就活该不到2000亿吗。当然不是说隆基不是好公司，这个不多说，这里暂时只说利润和估值。

每天杀一只大白马，动不动来个跌停，这种票反弹看着确实眼红，但是吃跌停的滋味也只有自己知道，本人受过伤所以印象比较深刻。

2.周期股代表企业的走势也是铁证如山：

20年启动的万华，16年启动的海螺水泥，去年6月启动的中远海控，股价都是涨了几倍，虽说高位有松动的迹象，但趋势确实还没有走坏，所以周期股的周期到底是持续多久峰值多高，这个是长期跟踪的，不是一句高PE低PE买卖那么简单的吧。所以抱团资金向低估值成长企业的切换也有一个过程，不到黄河心不死，茅台3000元的口号永远都有人喊的。

说回宝钢，既然什么都没有变化，该调整的也调整了，一季度的业绩马上也要出来了，回购价托底附近，且让你浪一浪吧。水平不够吃不到每一个波段，其他钢铁股涨涨跌跌的也眼花缭乱，就天天按摩看终点价格吧。