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就这？

CXO就调整了一天就起来了？这充分证明了一件事情，市场上资金量还是多啊，不给热门板块一点回调机会，你敢下跌我就敢接手。

上周五大跌的时候好几个朋友后台留言问小白，股灾是不是要来了？市场是不是要出现系统性风险了？小白当时是明确回复了“这波下跌算是对3月下旬以来的大涨进行的调整和喘息，但不会跌太久，整个资金环境还是相对宽松的”。

今天这个市场让我觉得我说错了，现在市场上的资金量给我的感觉是非常宽松！不知道这是不是假象啊，从上周四开始天天大涨大跌的，让人心里慌慌的。

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信息聚焦

1、硅料价格下降

今天光伏板块的大涨是没有预料到的，因为我7.1之前出售隆基之后一直在等低位进去，今天就直接大涨了。

暴涨是消息面的影响：信息显示最新的硅料报价环比下降了1.4%。

之前在硅料的价格上，产业链调研给出的信息基本都是认为会维持到2022年前3个季度，主要是光伏下游在大规模扩产能，但硅料新投放的产能要等到明年Q4才能大规模释放。也因此市场对硅料的价格预期，一直都是22年Q4之前都会比较坚挺。

所以今天硅料价格下跌1.4%，算是一个超预期的利好因素，所以市场给了个暴涨。

后续怎么看光伏？

对于光伏板块，可以确认的是受硅料持续涨价影响，6月份算是行业景气度的底部，今年Q4会有一个抢装潮，明年会是组建的大年，装机量预计会超过200GW/年，因此下半年到明年都是值得关注的。

短期板块的业绩预告和中报会陆续出来，受硅料涨价影响，硅片、电池片、组件赛道的半年报业绩不会太漂亮。至于今天硅料降价的看法，考虑到Q4有个抢装潮硅料的价格会保持坚挺，一直下降的可能性很小。

我个人考虑是中报业绩前后，市场应该会有一波波动，有低位出来再进去，公司观点不变，隆基、阳光>通威。

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今日复盘

受昨天市场大跌影响，今天三大指数预期之内的低开，但盘中来了个大反弹，一路向上直至收盘。经历上周五和这周二的伤害，今天投资者终于回了一口大血。

资金面上沪深两市成交额比昨天缩小了一些，但还是保持在了万亿元的水平，北向资金净流入43亿元，市场的资金流动性妥妥的。

板块上新能源车产业链在TOP10热门概念中占据了6席，从整车到电池、上游材料、以及汽车零部件全部大涨，基本上只要拿了产业链的标的今天心情都不错，小白的长线票中鼎股份今天也表现的扬眉吐气！详细分析过中鼎的投资逻辑，没看过的朋友请移步加更：位置完美的中长线票，可以建仓了！

不过小白也提醒一句，机构资金本来就放了很多在新能源车产业链中，看几个头部基金的前十大重仓股就知道，哪怕是3月份最惨的时候他们也没有减仓新能源车。

今天的大涨感觉更多是游资带起来的，CXO逻辑受损，新能源车的逻辑几乎没有瑕疵，大涨之下容易带来大跌，要做好心理建设，不建议明天追高。

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操作建议

行业观点

1、医药

昨天小白说海外占比搞的CXO公司等这波情绪过去、市场恢复理性后，是能够止跌的，只是没想到会这么快。

…………

2、新能源车

市场上白酒、医药、医美都轮着跌了一波了，大家发现了没，新能源车产业链一直都很强势，众人再跌我也不怕甚至还想涨。

为什么新能源车这么强？还是之前聊的，第一逻辑通顺，电动化、网联化、智能化的大方向规划的明明白白的；第二有业绩，每个月销量都能跟踪到、上下游也都很积极做交流反馈，高估值不怕，我业绩增速也高，就能把高估值消化掉。

整车长城、长安、比亚迪，零部件宁德、福耀、星宇，电新宁德、恩捷、诺德、容百、中伟等，另外还有最近一直大涨的锂矿板块也可以跟踪，到时候看调整情况做补仓。

…………/3、军工ETF

整体情绪带动下，军工ETF今天也起来不少，现在做投资真难，相等一个好位置进去会发现很难等，很多稍微跌跌又起来了。我还没买入军工ETF，继续耐心等等了。

公司观点

1、腾讯控股

腾讯最近的估值跌到了24倍PE，历史上这么低的时候还是2011年12月到2012年1月份期间。

先说一下最近腾讯为什么跌，一是腾讯头上有个反垄断的大山一直压着；二是今年中概股的股价表现都不怎么好，昨天新出的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》也对中概股有一定打击；三是最近海外公司出事的也多，最近这个滴滴更是打击到了海外情绪。

那腾讯的合理估值应该在多少？

按照业务板块划分，腾讯的收入由网络游戏、社交网络、广告、金融科技等构成，后续3年收入及增速预测可以参考申万宏源做的这个预计。

估值上分业务来看：

1）游戏业务，比较成熟的现金牛业务，一般采用PE估值，考虑到腾讯自身有平台属性加持，行业均值在26倍可以给腾讯30倍的PE。

2）社交网络，也是比较成熟的业务，采用PE估值，参考海外流媒体领头羊Netflix和Disney的估值在36倍，考虑到国内付费率其实比国外低，给个25倍不算高。

3）广告业务，利润率稳定，同样采用PE估值，参考海外Facebook/Twitter/Snapchat估值均值在28倍，考虑到国内互联网流量红利已经进入流量博弈阶段，给腾讯25倍PE。

4）云计算业务，国内云计算企业都在投入期，腾讯云、阿里云、华为云都还没规模化产生稳定利润，腾讯云业务以IaaS为主当前还在亏损，一般按照PS估值，参考海外Adobe14倍PS、workday11倍PS，可以给腾讯一个相对保守的10倍PS

5）金融科技业务，处在利润爬坡期，模式与 Paypal相近，2022年Paypal的估值为10倍PS，考虑到国内互联网监管趋严，腾讯还有个反垄断大大山压着，给个8倍PS也算合理。

计算下来，腾讯的市值在6万亿-6.5万亿之间，较当前股价还有至少25%的涨幅，小白明天大概率会考虑入手了。

如果没有港股账户或者没有开沪港通的话，可以考虑买重仓腾讯的基金做替代，比如中概互联，不放心的话做个定投也是不错的选择。

特别介绍：

今年股市更加分化，高估值抱团股与低估值三傻股并存于市场，这让我想起了“二元分化理论”的提出和坚守者——我是腾腾爸。

我平时给朋友推荐好友是非常慎重的。这次郑重推荐腾腾爸给大家认识，就是因为现在的市场行情，确实非常非常适合使用腾腾爸的投资策略。