神秘投资大师 - 史丹.温斯坦的4阶段理论

32年前，有一本股市技术分析书籍横空出世，《Stan Weinstein‘s Secrets For Profiting in Bull and Bear Markets》，大陆翻译成《笑傲牛熊》，台湾翻译成《多空操作秘笈》，这本书取得了巨大的成功，Amazon评分4.6，豆瓣评分9.2，比较下，杰西·利弗莫尔的《股票作手回忆录》8.8分，本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》8.9分，就知道这个评分有多惊人。

这本书来自史丹.温斯坦（Stan Weinstein）。

这本书来自史丹.温斯坦关于关于这位大师，我们所知甚少，他曾经是《华尔街日报》等撰稿人，并且创办了投资咨询机构“Global Trend Alert”，算起来他现在应该有六七十岁，有趣的一点是他出生在美国好莱坞，不过这个好莱坞并非我们熟知的加州的那个，而是在佛罗里达的一个海滨城市。他没有百科条目，没有新闻，不参加投资比赛，也不发表股评，我们甚至不知道他的投资业绩如何，能找到的照片只有两张，其中一张是书的封面，他的书里没有介绍任何自己的生活经历或投资经历，让大家顶礼膜拜的就是他这唯一出版的书《笑傲牛熊》。

年轻的史丹.温斯坦

史丹.温斯坦的基本观点是，股票的每个周期会分成4个阶段（1）底部阶段；（2）上涨阶段；（3）顶部阶段；（4）下跌阶段。

股票周期的4个阶段

底部阶段的开始，是卖方和买方的力量开始均衡，股价在阻力价位和支撑价位间来回震荡，底部阶段将结束时，交易量放大，但股价基本不变，因为此时价格有更多买方愿意接受，而不再等待更低价格。30周均线停止下降开始走平，向上突破发生时，需要明显的成交量放大做确认，此时的突破点是第一买点。这个阶段是否应该入场，此时入场的危险在于可能会持续很长时间，抄底者的耐心易被耗尽。

上涨阶段的开始，成交量会明显放大，股价会站上30周均线，但在大力上涨前股价会至少有一次回调至突破点，这是第二个买点。在这个阶段， 30周均线上扬，股价会震荡上涨，即多次的回调+上涨，每次的回调幅度越小，后续上涨力越大。高点高过前高点，低点高过前低点，只要回调不破30周均线就不用担心 。随着股价的上涨，越来越多的持有者想落袋为安，而也有投资者认为发现了大牛股准备入手，此时多空交战，股价涨幅变缓，30周均线上涨斜率变慢，而股价越来越靠近30周均线。这个阶段当然要持有。

顶部阶段的标志是搅拌式横盘，即成交量变大，股价波动剧烈，30周均开始走平，而股价围绕30周均线上下缠绕。这个阶段的后续走势可能会下跌，但也有可能会上涨，这个阶段的回报/风险比不高，如果不全部离场，至少要抛掉一半。

下跌阶段，股价会向下突破支撑区域的底线，这一突破并不需要成交量的放大，而如果向下突破伴随着成交量放大，然后有一个成交量缩小的回升至支撑区域底线附近，这是很好的卖点，支撑区域会变成阻力区域，后续往往会有剧跌出现。30周均线下延，而股价在30周均线下震荡下跌，低点低过前低点，高点高过前高点。这一阶段要卖掉所有股票。而更重要的是无论如何，不要买入在第四阶段的股票，如果你能做到这一点，你就能大大提高在股市的收益。