财经周评:波动收窄,静观其变

《大投机家的证券心理学》告诉我们:

投资中最大的2门课:一个叫做等,一个叫做忍。现在的市场就是在锻炼你的这两种能力——


高增长的经济数据,很容易产生超预期的中报行情。然而,却还没有。

6 月出口2814亿美元,同比增长32%。

纺服崛起,机电略强。5-6 月防疫物资出口较2-3月提升明显,体现 Delta影响下的全球新一波疫情形势。

6月新增贷款2.1万亿,同比多增3086亿。6月社融超预期。M2同比增速增加。

6 月境外机构继续增持银行间债券 659亿元,已连续三个月增持。

上周央行降准,释放资金规模为历史最高,十年债本周仍然表现很好。连续1个月上扬。当下的市场,均衡配置,半股半债是王道。

PPI 高点已过,但通胀预期未完。煤炭板块本周涨幅最好。一是全国电力系统存煤不足3个月,二是全国发电夏季以来增长迅速。不过周期股业绩最好的时候,是要撤退的时候。

历史上货币收紧各有各的理由,但货币宽松只能表明经济有衰退预期,如果经济偏稳,货币政策不会提前行动。

比如此次降准,除了是应对下半年国债密集发行,更重要的是,二套房房贷收紧,影响银行利润,降准有利于银行度过房贷收缩下的阵痛期。银行表现不好,导致基金遭遇赎回,又被迫抛售的尴尬局面。

新能源汽车、工业机器人、集成电路产量6月同比分别增长 205%、69%和 48%,两年平均增速均超过 30%,高技术制造业仍贡献较高增速。上涨虽有业绩支撑,不过就像一个好学生,持续超越预期就很难。

7 月 15 日央行开展 1000 亿元 MLF 续作,当日投放中长期流动性7000 亿元。不过行情只是略微上涨,量能也未能放出,提示整理尚未结束。

信用债违约数量创半年度历史新高。

上半年违约的信用债共 107支,计 1156.7 亿元,创下历史半年度新高,规模虽较去年下半年有所回落,但较上半年显著增加。涉及违约主体共计 44 家。

美国通胀数据仍然高:短期,由于房屋供给不足,地产销量有所降温,但价格仍在上涨。中期,金融危机后,美国居民不断去杠杆,资产负债表相对健康,目前加杠杆空间充足,美国地产中期具备基本面支撑。

技术上看

沪深300仍在整理之中,受到下降压力线的压制。

月线仍没有完成整理。波动收窄,要等到短线客都无从下嘴,行情才会选择方向。

创业板分时头部已经日益明显,破位,不应再恋战。

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