两独角兽两个月斩获50亿融资，“医 药 险”模式熟了？

2020年12月下旬、2021年2月上旬，因为在特药险、惠民保领域频频与保险公司密切合作而闻名于业界的思派健康、圆心科技先后斩获数十亿元E轮融资，虽然未披露详细估值，但二者的“独角兽“身份早已经坐稳。

两家公司虽然各有侧重，但整体都在着力构建“医+药+险”服务闭环，疫情阴影下，这俨然已经成为最受资本追捧的细分赛道之一。

新重疾定义时代，价格战逐渐走向终结，服务的重要性空前突出，面对受资本热捧的“医+药+险”模式，险企跟不跟？

思派、圆心先后斩获高额融资

2020年12月21日，思派健康宣布完成20亿人民币E1轮融资，投资方为腾讯投资（领投）、Jeneration Capital时代资本（领投）、五源资本-晨兴资本、光远资本、双湖资本、泰合资本（财务顾问）。

紧随其后，2021年2月9日，圆心科技官宣完成30亿元E轮融资，由红杉资本中国基金和腾讯联合领投，中信证券、中金资本、OrbiMed、启明创投、鲲翎资本、歌斐资产、易方达基金等跟投，指数资本担任独家财务顾问。

不到两个月的时间，思派健康、圆心科技先后官宣新一轮融资，且融资额度均在20亿元以上，虽然二者并没有透露最新的估值信息，但在业界人士看来，二者已经是当之无愧的“独角兽”（所谓“独角兽”公司一般指估值达到10亿美元以上，并且创办时间相对较短，还未上市的公司）。

值得注意的是，二者在此前的融资记录中已经表现不俗。公开数据显示，思派健康自2014年成立至今，已经先后获得6轮融资，上一次融资是在2019年11月20日，彼时融资金额已经高达约10亿元。

而圆心科技自2014年成立以来，也先后斩获6轮融资，上一轮融资距离此次融资不过半年时间。

这样的融资表现即便放在所有赛道中，都是值得称道的。IT 桔子数据显示，2020 年国内共计有 3313 家公司获得投资，而单笔交易金额超过 10 亿人民币的投资事件仅出现 130 起，涉及 123 家公司。

另据《2020全球独角兽企业发展报告》，整个2020年，全球新晋独角兽也不过107家。

为什么是思派、圆心？从不同点切入，但目标都是构建“医+药+险”服务闭环

在资本的寒冬中，为什么是思派健康、圆心科技脱颖而出，受到资本的热切追捧？

很显然，二者良好的融资表现，与其所在的医疗健康板块整体走强密切相关。有统计显示，2020年资本关注的行业与2019年基本一致，企业服务、医疗健康、新工业、智能硬件依然是获融资最多的四个行业。

其中，最受资本青睐的行业是医疗健康，在大额融资事件中，这一赛道占比达到了22%，超过了2019年的融资大热门企业服务行业。很显然，这与2020年新冠疫情的爆发有着密切关联。

两家公司不俗的营收表现也是打动投资人的因素之一。有熟悉两家公司的人士表示，这两家公司2020年的营收基本都已经达到了30-40亿元之间。而据此前媒体的公开报道，2017年思派健康营业收入不过1亿多元，2018年也不过数亿元。短短数年，营业收入数十倍增长，显示了良好的成长性。

但最吸引投资人的，显然还是二者的业务模式：

思派健康

思派健康更注重数据，尤其是肿瘤数据，其一开始对标的正是美国的肿瘤大数据公司 Flatiron Health——这家公司在2018年以 19 亿美金被制药巨头罗氏收购。基于此，思派健康最常见的一个定位是“肿瘤领域数据服务平台”。

公开资料显示，思派目前已经形成SMO（临床试验现场管理）、RWE（真实世界研究）与患者管理、DTP（肿瘤和特殊疾病专业药房）、PPO（肿瘤优选专家网络）四个业务板块，建立了临床肿瘤数据和临床肿瘤医学业务（SMO+RWE）、医疗业务（DTP+PPO）之间的闭环，基于“医、药、数据”三层网络搭建成临床肿瘤和重疾领域的医疗综合服务平台。

“医”方面，思派健康已先后搭建全国性涵盖各瘤种，由3000位专家组成的临床肿瘤医疗网络、覆盖全国649个县级（含）以上区域的特药服务网络和专业临床医学和医疗网络。

“药”方面，针对临床试验业务，思派集团已搭建了临床试验事业群，服务各大跨国药厂、本土大型药厂、新兴生物科技企业。

针对特药销售业务，组建新特药服务事业群，在全国自营自建近80家专业特药药房（思派大药房），覆盖29省56城市，服务数十万名患者。

“险”方面，思派健康收购了远通保险经纪，近年来在特药险、惠民保的发展方面表现活跃，与国内很多保险公司都开展过深度合作。

圆心科技

圆心科技也是在“医+药+险“方面进行布局，不过侧重点有所不同，其2016年布局院外处方，2017年开始运营妙手互联网医院，2018年进入医疗科技，到2019年进入健康保险领域，定位是“就医、用药、支付综合性服务平台”。截至目前，其在“医+药+险“的主要布局如下：

“医”方面，主攻线上诊疗，旗下妙手医生、妙手医库拥有超过130万注册医生，圆心医疗科技完成200多家实体医院的互联网医院建设及运营。

“药”方面，也自建大量实体药房（圆心大药房），目前在全国80多个城市、370家三甲医院进行了战略覆盖。

“险”方面，与商业保险的连结主要通过子公司“圆心惠保”来实现，目前拥有一张保险经纪牌照（鲲鹏保险经纪）以及一张保险公估牌照，在特药险、惠民保的发展中，表现也非常积极。

比较思派健康与圆心科技，会发现二者虽然侧重点各有不同，但都是在着力构建“医+药+险”的医疗服务闭环，且二者不仅布局线上，在线下也进行了积极的拓展，最显著的，二者都拥有数量客观的专业特药药房，本质形成了供应链、支付、处方外流的新生态闭环模式。

与二者形成对照的是镁信健康，另外一家因为在特药险、惠民保领域表现活跃而为保险业界人士所熟知的第三方公司，其2017年成立，是三家公司中最年轻的一家，没有自建的线下实体药房，更侧重支付端的创新，其结果就是，在融资进展上，与上述两家企业存在一定的差距。

镁信健康最新一次融资为战略性融资，2020年3月，中再寿险通过战略投资的方式，成为其股东。此外，没有其他公开融资信息。

构建医疗服务闭环，这也是保险行业的星辰大海

医疗改革一直是世界性难题，其之所以复杂艰难，很重要的一个原因就在于产业链条过长，且每个环节之间是相互割裂的。例如，诊疗、药品销售、支付属于服务业，而药品生产则属于制造业，每个环节也都面临着各自领域的严格的监管。

也正是由于对医疗、医保、医药等相关领域之间的割裂与关联具有深刻而准确的认知和把握，早在中国医疗保障制度改革之初，就提出了“三医联动”的改革方略，并一直沿用至今，且在实际的医疗改革中，随着药品集采等策略的实施，“三医联动”正得以越来越彻底的落实。

“医疗、医保、医药”联动改革，体现到商业领域，即“医+药+险”服务闭环的构建，二者本质上，都是要通过改革就医、用药、支付三大领域，从更高层面实现对于复杂的医疗产业链的整合，形成闭环，从根本上推动医疗效率的提升。

可以看到，构建医疗服务闭环，提升服务效率，不仅是思派健康、圆心科技等第三方机构所正在做的事情，也是近年来，保险公司着力构建医疗健康服务闭环的根本动力所在。

尤其是在新重疾定义时代，单纯的价格竞争已经难以为继，对于大多数保险公司而言，为了保证业务的可持续发展，必须思考如何在不降价的情况下，更多的吸引到客户，满足消费者需求的医疗服务因此正变得愈发重要。

而思派健康、圆心科技的高额融资则说明，这一赛道在逐渐走向成熟的同时，也正赢得资本市场的青睐。这不仅是第三方公司的星辰大海，也是保险行业的星辰大海。

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