企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。也就是企业营运资产的效率与效益。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。本文为营运能力系列文章之白酒篇，共选取18家白酒上市企业作为研究样本。
核心数据：
营运能力排行前三企业：老白干酒、古井贡酒、山西汾酒
各子榜单榜首企业：老白干酒 “总资产周转率第一”；金种子酒“存货周转率率第一”；贵州茅台“应收账款周转率第一”。
近五年总资产周转率前三企业：老白干酒、古井贡酒、山西汾酒。
近五年存货周转率前三企业：金种子酒、金徽酒、伊力特。
▲18家白酒上市企业近五年营运能力变化 制表：数说商业
18家白酒上市企业近五年平均总资产周转率分别为0.58次、0.56次、0.54次、0.56次和0.60次，基本趋于稳定。存货周转率方面同样也保持平稳趋势，过去五年分别为0.81次、0.79次、0.74次、0.74次和0.74次。
▲18家白酒上市企业近五年总资产周转率 制表：数说商业
从近五年总资产周转率来看，老白干酒、古井贡酒、山西汾酒、伊力特、金徽酒、顺鑫农业、迎驾贡酒、水井坊、口子窖、泸州老窖、洋河股份以及青青稞酒等十二家企业近五年平均总资产周转率达到0.5次，其中老白干酒以0.89次高居榜首。而今世缘、金种子酒、贵州茅台、五粮液、舍得酒业以及酒鬼酒等六家企业均不足0.5次，其中酒鬼酒仅有0.31次。
▲18家白酒上市企业近五年存货周转率 制表：数说商业
从近五年存货周转率来看，金种子酒、金徽酒、伊力特、泸州老窖以及古井贡酒等五家企业近五年平均存货周转率达到了1次，其中金种子酒以1.36次高居榜首。而水井坊、舍得酒业、酒鬼酒以及贵州茅台等四家企业均不足0.5次，其中贵州茅台仅有0.21次。
▲18家白酒上市企业近五年应收账款周转率 制表：数说商业
从近五年应收账款周转率来看，贵州茅台、老白干酒、洋河股份以及泸州老窖等四家企业近五年平均应收账款周转率超过了1000次，其中贵州茅台以13300次遥遥领先于其他企业。而顺鑫农业、水井坊、迎驾贡酒、舍得酒业以及金种子酒等五家企业均不足100次。1、本文主要以A股上市企业作为研究对象，选用的营运能力指标有总资产周转率、存货周转率、以及应收账款周转率。2、各项指标均选取近五年数据，个别企业某项指标变动可能较大，对整个行业的数据会产生影响。3、营运能力排行榜单中，各项指标得分按照10/18的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
▲18家白酒上市企业营运能力排行榜单 制表：数说商业
