企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之零售篇，共选取90家零售上市企业作为研究样本。
核心数据：
成长能力排行前三企业：东百集团、华致酒行、豫园股份
营收复合增长前三企业：皇庭国际、东百集团、豫园股份
毛利复合增长前三企业：豫园股份、深赛格、皇庭国际
净利复合增长前三企业：农产品、华致酒行、苏宁易购
扣非净利复合增长前三企业：华致酒行、东百集团、茂业商业
营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。
从近五年营收复合增长率来看，有45家企业实现正增长，21家企业增幅达到两位数，皇庭国际、东百集团、豫园股份、华致酒行等4家企业增幅超过20%。东百集团2015年营收仅有16.26亿元，2019年达到41.00亿元，为近五年新高，年复合增长达到26.01%。永辉超市2015年营收为421.45亿元，2019年达到848.77亿元，年复合增长为19.13%。其余等45家企业均为负增长，11家企业下滑幅度达到两位数，大连友谊、奇点国际、宏图高科、津劝业等4家企业增幅超过20%。大连友谊2015年营收为27.94亿元，2019年仅有7.76亿元，为近五年最低，年复合增长为-27.40%。人人乐最近三年营收均不足100亿元，年复合增长为-9.27%。小商品城过去五年营收最高为2017年的100.17亿元，最低为2018年的35.94亿元，年复合增长为-8.22%。毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。
从近五年毛利润复合增长率来看，有50家企业实现正增长，24家企业增幅达到两位数，豫园股份、深赛格、皇庭国际、东百集团、茂业商业、华致酒行、永辉超市、华联股份、爱婴室等9家企业增幅超过20%。豫园股份2015年毛利仅为18.20亿元，2019年达到93.50亿元，年复合增长高达50.55%。永辉超市2017年毛利首次突破100亿元，2019年达到181.00亿元，年复合增长为22.08%。美凯龙2019年毛利首次突破100亿元，年复合增长为12.94%。其余34家企业均为负增长，7家企业增幅达到两位数，全新好、奇点国际、大连友谊、津劝业等4家企业下滑幅度超过20%。供销大集过去五年毛利最高为2017年的37.10亿元，最低为2019年的13.40亿元，年复合增长为-12.73%。翠微股份最近三年毛利均不足10亿元，年复合增长为-5.43%。国美零售2016年和2017年毛利均在100亿元以上，年复合增长为-1.07%。净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。
从近五年净利润复合增长率来看，有44家企业实现正增长，26家企业增幅均达到两位数，农产品、华致酒行、苏宁易购、居然之家、东百集团、豫园股份、汉商集团、兰州民百、红旗连锁等9家企业增幅超过20%。苏宁易购2015年和2016年净利均不足10亿元，2018年突破100亿元，年复合增长为83.24%。豫园股份2015年和2016年净利均不足10亿元，2019年达到32.08亿元，为近五年新高，年复合增长为39.42%。其余19家企业均为负增长，10家企业增幅均达到两位数，安德利、汇嘉时代、华联股份、北京城乡等4家企业增幅超过20%。北京城乡最近四年净利均不足1亿元，年复合增长为-44.84%。华联股份过去五年净利最高为2015年的2.21亿元，最低为0.20亿元，年复合增长为-31.73%。联华超市最近五年均处于亏损状态，最高亏损为2015年的4.97亿元。扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。
▲90家零售上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业从近五年扣非净利润复合增长率来看，有33家企业实现正增长，21家企业增幅均达到两位数，华致酒行、东百集团、茂业商业、浙江东日、豫园股份、红旗连锁、爱施德、居然之家等8家企业增幅超过20%。茂业商业2018年和2019年扣非净利均在10亿元以上，年复合增长高达101.50%。豫园股份2015年-2017年扣非净利均不足10亿元，2019年达到27.28亿元，年复合增长达到41.37%。其余15家企业均为负增长，6家企业增幅均达到两位数，增安德利和汇嘉时代增幅超过30%。海印股份2019年扣非净利首次不足1亿元，年复合增长为-19.91%。银座股份最近四年扣非净利均不足1亿元，年复合增长为-16.89%。人人乐、新华都、华联股份、苏宁易购、商业城、大连友谊、津劝业等7家企业近五年扣非净利均为亏损。
1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率计算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。3、成长能力排行榜单中，各项指标得分按照10/90的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
鞋履篇：15家鞋履上市企业成长能力排行：星期六第四 千百度第十
内衣篇：10家内衣上市企业成长能力排行：浪莎股份第一 都市丽人第十
运动休闲篇：16家运动休闲服饰上市企业成长能力排行：安踏体育第二 李宁第三
女装篇：10家女装上市企业成长能力排行：赢家时尚第二 江南布衣第四
男装篇：19家男装上市企业成长能力排行：希努尔第二 海澜之家第八
农产品篇：21家农产品上市企业成长能力排行：安琪酵母第五 金健米业第九
物流篇：42家物流上市企业成长能力排行：韵达股份第二 顺丰控股第七
家居篇：38家家居上市企业成长能力排行：欧派家居第五 顾家家居第十
日化篇：16家日化上市企业成长能力排行：珀莱雅第二 上海家化第八
大家电篇：21家大家电上市企业成长能力排行：美的集团第五 格力电器第六
小家电篇：30家小家电上市企业成长能力排行：华帝股份第四 苏泊尔第五
珠宝首饰篇：35家珠宝首饰上市企业成长能力排行：周大生第二 老凤祥第六
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汽车篇：27家汽车上市企业成长能力排行：吉利汽车第一 比亚迪第八
啤酒篇：10家啤酒上市企业成长能力排行：华润啤酒第二 青岛啤酒第五
白酒篇：19家白酒上市企业成长能力排行：五粮液第七 贵州茅台第八
食品综合篇：39家食品综合上市企业成长能力排行：三只松鼠第一 良品铺子第三
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商业物业经营篇：14家商业物业经营上市企业成长能力排行：居然之家第四 美凯龙第六
专业连锁篇：10家专业连锁上市企业成长能力排行：苏宁易购第三 国美零售第八
百货篇：52家百货上市企业成长能力排行：重庆百货第八 天虹股份第十
超市篇：14家超市上市企业成长能力排行：永辉超市第二 大润发第九
