油脂|| 豆油供给转向充裕，菜油抛储受到青睐，棕榈油基本面相对较好
布瑞克农业数据
5月份以来，国内豆油期货冲高回落。USDA5月报告大幅利多之后，油脂随美豆上涨之后加速回落。一度于5月13日一度跌停，近日以来又开始震荡上行。
市场普遍认为马来西亚债务违约风波波及市场对马来西亚经济的信心，殃及棕榈油市场，国内豆棕菜三大油脂纷纷于5月13日跌停，技术性破位促使本周一油脂惯性走低。
从CFTC期货持仓方面，投机基金继续大量增持大豆、豆粕净多单而相对的减持豆油净多单，这也助推了卖油买粕的交易火热，使得豆粕较豆油相对强势，油粕比一路走低。
从国内大豆供给情况来看，我国3月进口大豆609万吨，4月进口707万吨，预计后期将还会继续增长，随着油厂开机率的提高，豆油市场供应量将会大幅攀升，自春节以来的供应偏紧的局面有望进一步缓解。另一方面，2012年菜油的抛储也在进行之中，连续抛储加大油脂市场的压力，廉价菜油也将替代一部分豆油消费，在消费淡季的三季度将会出现供大于求的局面。棕榈油方面随着4月MPOB增产消息传来，厄尔尼诺天气升水的影响越来越弱，产量恢复性增加而出口状况良好，马棕4月库存亦低于预期，仅为180万吨，为去年2月以来的最低值，另外需求方面，伊斯兰斋月节临近使得马棕出口向好，5月马棕库存有望进一步下调，而国内棕榈油库存已处于非常低的水平，长期棕榈油进口亏损，内外价格倒挂，货权集中的因素导致油厂及贸易商挺价信心强烈，预计后期棕榈油的价格走势要好于豆油、菜油，豆棕价差有望缩小。
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