海澜之家：主品牌稳步增长，新品牌势头强劲，半年营收超101亿

8月26日晚，海澜之家（600398.SH）发布2021年二季度财报。财报中显示，海澜之家二季度实现营收101.35亿元，同比增长25.09%；归母净利润16.50亿元，同比增长74.19%；每股收益0.38，同比增长72.73%。

财报中显示，受益于宏观经济的持续恢复以及去年服装行业消费的低基数，2021 年上半年服装行业消费持 续复苏，与此同时，行业发展亦呈现新格局、新趋势。一方面，近年来国货品牌着力提升品牌力、 产品力，消费者对国货产品认可度不断提升，叠加今年新疆棉事件，国货消费情绪升温，本土品 牌迎来新的发展机遇；另一方面，线上消费占比持续提升，直播销售渠道爆发式增长，消费习惯 发生变化，同时，线上渠道更加多元化，传统电商平台流量红利减弱、获客成本上升，更多服装 品牌开始把握抖音、快手等新兴平台的流量红利机会，重视多渠道布局，迎合新世代消费者偏好。面对复苏，在去年新品牌取高增长表现的基础之下，今年上半年录得营收8.61亿元，同比增长35.92%，第二增长曲线显现。

主品牌销售稳步回升

一季度的高质量经营表现，为二季度的业绩持续提升打下了良好的基础。作为优质的国货品牌，在国潮兴起的时代背景下，公司着力发展品牌年轻化战略。

在产品端，公司顺应市场消费需求的变化，主动调整优化品类结构。例如，缩减了纯商务的正装衬衫、套西等的占比，持续扩充注重功能性、高性价比的年轻化休闲产品阵营；同时不断拓宽品牌客群，出现了众多IP联名系列、以及亲子装、情侣装等品类。为当先以年轻消费群体为主的市场，为品牌注入了年轻的活力，为消费者创造了更好的消费体验。

就在天问一号登陆火星之际，海澜之家官宣与“中国航天·联名创想”联名合作，打造全新IP系列。立足国民关注，致敬中国航天精神，多维度阐释品牌合作理念，抢滩文化高位，深化IP合作认知。

此外，对于消费者的迭代，海澜之家对营销模式、广告风格和品牌整体调性方面也做出了调整，通过明星代言、流量投放、创新营销等方式持续推进品牌的年轻化转型。二季度推出的六位弹力裤，不仅产品本身体现了较高的科技感，在营销方面邀请新裤子乐队改编《艾瑞巴迪》，用年轻人方式诠释产品特点，用音乐与玩梗的形式出圈，旨在拉进与年轻消费者的距离。反映在财报上，公司2021年二季度海澜之家品牌营收79.94亿元，同比增长26.03%。

据悉在今年下半年，公司将在推出多款具有轻薄、保温的功能性产品。通过由“石墨烯”“气凝胶”纤维混纺的高科技面料，可以实现轻薄材质状态的保温、升温、抗菌功能。

新品牌增长势头强劲

2017年起，海澜之家加速外延品牌矩阵，布局女装、童装、家居等热门赛道，陆续推出轻奢女装品牌OVV、童装品牌男生女生、婴童品牌英氏婴童、家居品牌海澜优选等。公司多品牌布局结构清晰合理，对主品牌形成有效补充。随着女装、家居和童装品牌渐成规模，新品牌增长势头强劲，公司有望获得新的业绩增长趋势。2020年，其他品牌实现逆势增长，收入录得同比增长45.5%，在公司主营业务营收占比同步提升至92%。

随着“三孩政策”的配套措施陆续落地，少儿经济未来投资机遇很大。三胎配套政策陆续出台的背景下，我国年龄结构有望逐步改善，对少儿经济的投资带来很大潜力。而海澜之家早在2017年就开始布局童装赛道，三年内先后实现了对男生女生和英氏婴童的控股。

2021年，男生女生在产品动销、品牌力等方面持续发力，通过推出IP联名及亲子系列、推出线上预售模式、创新品宣方式等手段提高品牌知名度；英氏婴童为实现大众童装品牌和高端婴童品牌的差异化布局，产品品类获得进一步延伸，创立YeeHoO Rainbow品牌，将新生儿级别的呵护延伸至3岁以上，满足了不同年龄段及不同消费层次的需求。

开源证券分析师吕明认为，海澜之家主品牌将持续深化“国民品牌”的品牌定位，并从加大 IP 资源开发和功能性产品的研发，打造更多爆款和满足消费者更加个性化的需求。OVV 女装将围绕品牌定位和核心客群，持续提升品牌形象，保持品牌高质量的增长。英氏将开拓包括母婴垂直平台等新渠道，提升品牌影响力及市场占有率。男生女生将进一步提升货品销售动态检测及快速补单跟进效率。海澜优选将加强与优质品牌的合作，加强产品创新，继续保持高增长态势。

借助主品牌与上下游多年来形成的共赢产业链联盟，并将这一模式沿用至其他品牌，帮助新品牌孵化。细分差异化竞争迎来黄金发展期，随着供应链的升级、营销能力的增强和消费市场的扩张，未来新品牌有望成为各自细分领域领军品牌。